Ambiente externo: a cadeia está melhor, e a expectativa do mercado está mudando gradualmente. Conflitos no exterior, expectativas de aumento da taxa de juros no mercado internacional e epidemias repetidas são as principais preocupações dos investidores institucionais. Os dois primeiros problemas são as preocupações existentes desde este ano, e a recorrência da epidemia tem um novo impacto atualmente. Por exemplo, em comparação com 2020, a epidemia tem um impacto mais profundo na cadeia de suprimentos e na expectativa da capacidade de consumo das pessoas, de modo que o mercado se preocupe que a epidemia dure por muito tempo e afete seriamente a capacidade de consumo, e a expectativa do mercado de consumo compensatório e consumo global é muito baixa, Globalmente, conduziu a uma redução significativa da confiança dos consumidores. A partir da situação atual, com o declínio das ações, essa preocupação tem se refletido gradualmente no preço das ações. As preocupações externas eventualmente serão substituídas pelo valor de crescimento da própria empresa, a epidemia sempre será superada e a economia acabará por se desenvolver para melhor. Ao mesmo tempo, será revertida gradualmente após o fortalecimento da prevenção e controle e a implementação gradual de políticas de estímulo econômico.
Índice de prosperidade: o descompasso entre oferta e demanda leva à pressão de curto prazo sobre o preço grossista de Maotai, e o ponto de tempo pode ser no meio e final de abril. Em nossa visão anterior, também discutimos que a atual classificação Maotai refletiu a oferta e demanda reais, e será mais eficaz tomar a classificação Maotai como um indicador de prosperidade da indústria. O mercado depende demais da correlação entre a classificação e a macro. Historicamente, há um grau de ajuste, mas é semelhante e diferente cada vez. Ao mesmo tempo, a dificuldade de análise macro e previsão é muito mais forte do que a própria indústria. Em vez de adivinhar como é a tendência macroeconômica, é melhor analisar a oferta e a demanda praticamente. Mais oferta e demanda fraca são a realidade. O próximo período de tempo ainda é o estágio da corrida de oferta e demanda. Se o incremento (novo plano) e estoque (escassez de mercadorias causada pela logística) forem liberados intensamente e a demanda não tiver recuperado significativamente, o preço grossista ainda estará sob pressão. Ao mesmo tempo, a mudança estrutural também afetará o preço da aviação geral. No primeiro semestre do ano, a aviação geral é menor e não padrão é mais, e a aviação geral aumentará o embarque posteriormente. Após o descompasso de curto prazo entre oferta e demanda, a demanda vai pegar, a oferta será normal, e o preço de atacado vai estabilizar ou mesmo subir. Esperamos que o ponto de tempo seja de meados e final de abril para início de maio. Nessa altura, haverá muito menos preocupação com o boom e a independência lógica da indústria será reforçada.
Ritmo do boom da placa: primeiro ajuste profundamente a lógica da recuperação após o reparo do alvo, que é finalmente impulsionado pelo efeito da riqueza. Acreditamos que a indústria avançará de acordo com a lógica da recuperação do primeiro cenário para impulsionar o consumo rígido da demanda e, em seguida, o efeito da riqueza para estimular o consumo opcional. Ainda há reviravoltas e voltas no boom da indústria em um futuro próximo, e a psicologia do jogo do mercado ainda é muito pesada. Acreditamos que a parte inferior da placa é estabelecida, mas o processo pode ser tortuoso e ascendente. Na fase inicial do ajuste da indústria, o alvo de callback profundo tem oportunidades de reparo. Atualmente, ainda existem alvos que pertencem ao callback profundo e continuam a ser recomendados.
Estratégia de investimento: com a melhoria da situação epidêmica e a melhoria das expectativas econômicas, ainda é o estágio de profunda correção e recuperação. Tais metas estão sujeitas a mais callback no ajuste do mercado devido a suas próprias razões especiais, tais como (1) evento impulsionado, tais como implementação lenta do incentivo Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) e ajuste pouco claro das vendas Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ; (2) Durante a flutuação, o mercado está preocupado com a mudança da prosperidade. Por exemplo, o cenário da cerveja é muito danificado, mas a prosperidade não é afetada. O high-end secundário tem um forte efeito beta, e o mercado está preocupado com sua lógica de expansão; (3) A pressão de custo ascendente preocupa-se com a vantagem competitiva a longo prazo. Em caso de pânico, é mais necessário olhar para frente para o espaço de longo prazo e focar em encontrar o tema de correção profunda da valorização com forte certeza de desempenho no declínio geral. Concentre-se em recomendar Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , e outros alvos principais.
Aviso de risco: o impacto da situação epidêmica pode ser repetido; A recuperação da procura não é suficientemente forte; Questões de segurança alimentar; A recuperação do cenário não atendeu às expectativas, resultando em mais ajuste do desempenho do setor, e o aumento da oferta Maotai levou a baixas expectativas do preço avaliado, etc.
