Principais pontos de investimento:
Evento: o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação promoveu recentemente a produção estável e retomada da produção de empresas industriais chave, e concentrou recursos para dar prioridade à garantia da retomada da produção de empresas em indústrias chave, como circuitos integrados. Fabricação de wafer relacionada com circuito integrado, materiais semicondutores, equipamentos semicondutores, embalagens e testes e outros links, espera-se que a empresa seja garantida para ajudar algumas empresas suspensas a retornar ao trabalho e à produção, e dragar os problemas na cadeia de suprimentos de empresas de circuito integrado.
A retomada do trabalho e da produção deverá dragar a logística e promover o reinício da demanda de semicondutores automotivos. A maioria das empresas de semicondutores em Xangai começou a gestão de circuito fechado desde o início da epidemia, e sua produção não foi muito afetada. Mais de 6000 pessoas em cinco fábricas do grupo Huahong em Xangai aderem aos seus postos e asseguram a produção contínua de chips National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) anteriormente, quase 400 pessoas foram organizadas para entrar na empresa para implementar gestão fechada para garantir a produção contínua da fábrica. Embora a produção da maioria das empresas de semicondutores não tenha sido muito afetada, o desligamento de elos logísticos e empresas da cadeia de suprimentos ainda apresenta desafios para a operação normal. Espera-se que, com o Ministério da indústria e da tecnologia da informação promovendo a retomada do trabalho e da produção de empresas-chave, a logística e os elos upstream e downstream das empresas de semicondutores em Xangai sejam ainda mais dragados, de modo a promover a normalização gradual da produção e operação da empresa. Por outro lado, a fabricação de automóveis também é uma importante aplicação downstream de semicondutores. Com a retomada do trabalho e produção da cadeia da indústria automotiva, espera-se que a demanda por semicondutores automotivos reinicie.
A valorização do setor eletrônico atingiu o fundo, e a substituição doméstica abriu um novo espaço de crescimento. Desde este ano, o setor eletrônico fez ajustes significativos, mas a avaliação atual atingiu o fundo. Atualmente, a valorização do setor eletrônico tem sido inferior ao ponto mais baixo em 2018. Atualmente (dados de 17 de abril), a avaliação PE TTM do índice eletrônico CITIC é de apenas 30 vezes, enquanto a avaliação PE TTM mais baixa do setor eletrônico em 2018 é de 29 vezes. No entanto, a empresa eletrônica ainda alcançou um desempenho brilhante este ano. Por exemplo, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) 2022q1 deve aumentar de 50% a 70% em relação ao ano anterior, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 2022q1 deve aumentar 126% em relação ao ano anterior e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 2022q1 deve aumentar 170% para 200% em relação ao ano anterior. Embora o mercado esteja preocupado com o enfraquecimento da demanda por eletrônicos de consumo e com a desaceleração do ciclo de negócios recentemente, acreditamos que o processo de substituição doméstica de semicondutores como um todo está apenas começando. Devido ao rápido crescimento da demanda por veículos fotovoltaicos e novos de energia, os produtos de fabricantes de semicondutores no exterior continuam a ser em falta oferta. Ruyi França semicondutores e outros grandes fabricantes também anunciou novos aumentos de preços no final de março. Sob o pano de fundo do crescimento rápido em novos campos e longo ciclo de entrega de capital estrangeiro, acreditamos que as empresas relacionadas com semicondutores se beneficiarão da substituição doméstica, de modo a continuar a alcançar o crescimento rápido.
Sugere-se prestar atenção a: equipamentos semicondutores: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) etc; Semicondutor de potência: Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) , etc; Categoria de design: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Ninestar Corporation(002180) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) , etc; Materiais semicondutores: National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado, os progressos em I & D são inferiores ao esperado e a recuperação da cadeia de abastecimento é inferior ao esperado.
