Nesta semana (2022.4.112022.4.15), o setor de materiais de construção (SW) subiu – 2,67%, o Índice Composto de Xangai subiu 1,39%, e o retorno excedente foi – 4,06%. Esta semana, a entrada líquida de capital do setor de materiais de construção (SW) foi de -3,873 bilhões de yuans.
[Ponto de vista Zhou]
Atualmente, a demanda global ainda é fraca, e espera-se que o espaço político seja ainda reforçado sob a pressão do crescimento econômico estável. Espera-se que o poder do investimento em infraestrutura ainda seja um ponto de partida importante. Anteriormente, o comitê permanente nacional também continuou a expressar o sinal de crescimento estável. Esta semana, o banco central anunciou que reduzirá o rácio de reservas de depósitos em 0,25 pontos percentuais a partir de 25 de abril, e as políticas subsequentes de apoio ao crescimento estável deverão ser intensamente introduzidas. Ao mesmo tempo, em caso de grande pressão demonstrada pelos dados imobiliários, Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou e outros locais têm flexibilizado as políticas de compra de imóveis e restrições de empréstimos desde março. Sob a expectativa de imóveis estáveis, o relaxamento marginal das políticas ainda pode ser esperado. Sugere-se prestar atenção à mudança da margem de demanda e à catálise das macropolíticas, e recomendar placa de cimento e placa de materiais de construção de consumo.
1. Setor de cimento: a epidemia de curto prazo afeta o desempenho da demanda, e a expectativa de amplo crédito e crescimento estável continua a aumentar, o que se espera beneficiar. No curto prazo, devido ao impacto do controle epidêmico na recuperação da demanda, o preço do cimento variou e a pressão de estoque aumentou; A médio prazo, espera-se que o crescimento estável do crédito aumente, a velocidade de emissão de obrigações especiais seja ainda mais acelerada e o impulso crescente da cadeia de infra-estruturas seja reforçado. Sob o crédito estrutural amplo, espera-se que a demanda de cimento inicie o ciclo de estabilização e recuperação, o que apoiará o centro de preços do cimento a médio prazo a ser maior do que no mesmo período dos anos anteriores. Atualmente, as avaliações relativas da razão do livro preço da placa e da razão P/E ainda estão em um nível historicamente baixo, e a avaliação da indústria também deve ser reparada. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) e Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) com forte certeza de desempenho e pontos brilhantes na extensão da cadeia industrial de médio e longo prazo.
2. Placa de vidro: o preço a curto prazo flutua e a pressão do estoque aumenta. A demanda subsequente e ordens downstream ainda precisam ser observadas. Atualmente, a demanda por vidro tem sido afetada por fatores como a cadeia de capital imobiliário e a epidemia, e a recuperação é lenta, e o preço caiu. O desempenho dos preços subsequente precisa ser promovido pelos fatores da demanda terminal ou do lado da oferta. A proteção ambiental a médio e longo prazo remodelará a curva de custo da indústria. O aumento no custo do combustível da linha de produção original a carvão no norte do carvão para gás é bom para o centro de preços do mercado sul. Os recursos são a principal fonte de lucros excedentes a longo prazo, e grandes empresas e alta qualidade capacidade de produção benefício. Recomendar Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (processamento profundo, eletrônica, medicina, vidro fotovoltaico e outra extensão da cadeia industrial é bastante brilhante, e a taxa de dividendos é alta), CSG a (vidro fotovoltaico é vigorosamente expandido, e vidro eletrônico inaugura um avanço), e preste atenção Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) .
3. Em termos de consumo de materiais de construção, a partir dos dados de vendas e aquisição de terrenos das 100 maiores empresas imobiliárias, a pressão da demanda no lado imobiliário de curto prazo ainda é grande. Algumas cidades começaram a introduzir políticas para flexibilizar restrições de empréstimos e compras, e a margem de política foi relaxada, atentando para as oportunidades de valorização e reparação do setor; Do ponto de vista fundamental, espera-se que a pressão sobre o lado da procura continue a reflectir-se no primeiro semestre. Do lado dos lucros, continua a existir a elevada pressão sobre os preços sobre as matérias-primas a montante, o que ainda testa a rentabilidade, mas espera-se que a transmissão de preços e o ajustamento da estrutura do produto cubram parte do impacto; Ao nível da avaliação, a maioria das metas de materiais de construção de consumo já se encontra no limite inferior do intervalo de avaliação histórico, e a reparação da avaliação precisa acompanhar continuamente as mudanças marginais das políticas; Sugere-se prestar atenção a: 1) os líderes de materiais de construção de engenharia com crescimento, especialmente as empresas que estabeleceram o pequeno b desenvolvimento de clientes e multi-categoria sistema de vendas do mercado afundando. Recomendações principais Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; Recomenda-se também prestar atenção às empresas líderes subdivididas com forte flexibilidade de crescimento e cuja avaliação esteve no limite inferior do intervalo histórico, e recomendar Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ; Recomenda-se que Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[dados semanais de indústrias subdivididas]
1. Cimento: o preço do mercado nacional de cimento flutuou para cima esta semana, com um aumento mensal de 0,3%. As áreas de aumento de preços incluem principalmente Tianjin, Henan, Guangxi e Yunnan, com uma escala de 20-50 yuan / ton; As áreas de queda são Mongólia Interior, Jiangxi, Hunan, Hubei e Ningxia, com uma escala de 10-30 yuan / ton. Em meados de abril, a demanda do mercado de cimento da China foi afetada pelo controle epidêmico, o desempenho geral ainda era pobre e a taxa média de embarque das empresas caiu 25 pontos percentuais ano a ano. Em termos de preço, como julgado na fase inicial, nas áreas em que a produção de pico escalonado foi implementada, as empresas estão sob pressão de custos crescentes e o preço do cimento é empurrado simultaneamente; Nas áreas significativamente afetadas pela epidemia, o excesso de oferta do mercado foi grave e o preço caiu ligeiramente.
Esta semana, o preço médio do mercado de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei foi de 568 yuan / ton, com uma relação semana a semana de + 8 yuan / ton e uma relação ano a ano de + 123 yuan / ton; O preço médio de mercado do cimento no meio e menor alcance do rio Yangtze foi de 536 yuan / ton, inalterado em uma base semanal, com um aumento anual de + 8 yuan / ton; O preço médio de mercado do cimento na Bacia do Rio Yangtze é de 510 yuan / ton, com uma relação semana a semana de – 4 yuan / ton, um aumento anual de + 4 yuan / ton; O preço médio do mercado de cimento em Guangdong e Guangxi é de 500 yuan / ton, com uma relação semana a semana de + 15 yuan / ton e uma relação ano a ano de – 30 yuan / ton.
O estoque de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei foi de 57,2%, com uma relação semana a semana de + 0,6%; O estoque de cimento no médio e baixo trecho do rio Yangtze foi de 75%, com uma relação semana a semana de + 3,1%; O inventário na Bacia do Rio Yangtze foi de 73,8%, com uma relação semana a semana de + 2%; O inventário das regiões de Guangdong e Guangdong foi de 71,5%, com uma proporção semanal de – 2,5%.
2. vidro: o preço médio do vidro float na China esta semana foi 204648 yuan / ton, ligeiramente acima de 0,72 yuan / ton ou 0,62% do preço médio na semana passada (204576 yuan / ton). Esta semana, o mercado de vidro float da China ajustou esporadicamente, com comércio geral e diferenças regionais. Recentemente, as remessas em algumas regiões foram limitadas, e os preços em algumas regiões aumentaram ligeiramente devido às condições favoráveis. Em geral, o alto estoque da fábrica flutuante ainda cria pressão, a transação mainstream ainda é flexível, a transação em algumas áreas é limitada e o poder do ajuste de preços de curto prazo ainda é fraco. Continue prestando atenção às futuras mudanças de logística e transação. O inventário original de filmes de empresas de amostra em 13 províncias em todo o país era de 59,58 milhões de caixas, com um aumento semanal de + 2,45 milhões de caixas e um aumento anual de + 33,66 milhões de caixas.
3. fibra de vidro: Taishan Glass Fiber Co., Ltd. produz principalmente alcalino livre de várias especificações. Atualmente, 17 linhas de produção de fornos de tanque estão em produção, com uma capacidade de produção anual de 1065000 toneladas. Recentemente, a demanda do mercado é fraca. Recentemente, a expedição global do fabricante é geral, e o transporte na maioria das regiões ainda é limitado. A cotação de fio de fibra de vidro de cada produto é temporariamente estável. Os preços externos à saída da fábrica do fabricante no mercado norte são os seguintes: 2400tex fio jato a 9800 yuan / ton, 2400texmc fio a 8600 yuan / ton, 2400tex fio enrolado a 64006500 yuan / ton, termoplástico fio direto a 71007200 yuan / ton, 2400tex fio feltro / folha fio a 9000 yuan / ton. Fio eletrônico: Taishan fibra de vidro Zoucheng Co., Ltd. produz principalmente fio eletrônico forno de tanque. Existem duas linhas de forno de tanque de nível eletrônico em produção normal, com uma produção anual de cerca de 110000 toneladas. Os principais produtos são G75, G37, G150, e225, D450 e outros modelos. G37 é usado basicamente por si mesmo. Recentemente, a cotação do fio eletrônico G75 do fabricante foi temporariamente estável. Actualmente, a cotação mainstream é 85009000 yuan / ton. o preço à saída da fábrica de produtos classe a, incluindo impostos, é ligeiramente diferente daquele de diferentes clientes. a transação real é de acordo com o contrato, mas atualmente, o fabricante tem poucas fontes de bens para exportação e tem uma grande quantidade de autoconsumo. Embalagem de paletes de madeira e reciclagem de tubos de plástico, com um limite de tempo de 3 meses. As principais áreas de entrega são Shandong e Jiangsu e Zhejiang. Atualmente, a produção e as vendas de pano eletrônico da China (pano 7628) estão geralmente no mercado. Atualmente, a cotação é de cerca de 3,4 yuan / metro, e a transação real é de acordo com o contrato.
Dica de risco: macropolíticas repetidas e depreciação acentuada da taxa de câmbio.
