Vista central
Construa um fundo emocional na epidemia repetida, construa um fundo fundamental ao retornar ao trabalho e à produção, e espere que flores 2q floresçam. Na semana passada, o Índice Composto de Xangai caiu 1,25% e a eletrônica caiu 4,20%. Desde o início do ano, o desempenho da direção cíclica eletrônica diferenciou e o centro de avaliação global mudou para baixo, com um declínio cumulativo de 31,9%. A taxa de declínio é mais rápida do que aquela em 2018 antes da abertura deste ciclo de inovação 5g + aiot e o mercado é uniformemente pessimista sobre o espaço de crescimento do volume e preço dos eletrônicos de consumo. Recentemente, afetadas pela epidemia em Xangai e outras regiões, algumas empresas eletrônicas relataram que foram impactadas na produção, operação e transporte de materiais. O ritmo de cumprimento do desempenho em março e abril foi atrasado. Como 2q é o off-season da cadeia da indústria eletrônica e sob a condição de capacidade de produção abundante, o impacto global no desempenho 1H22 é relativamente pequeno. Quando a retomada do trabalho e da produção está se aproximando, os fundamentos do lado da oferta da indústria são esperados para baixo, e a dureza do mercado refletida no adiamento do consumo de produtos eletrônicos será acompanhada acima, Concentre-se no valor de alocação quando a avaliação da indústria está na parte inferior da história.
A receita da 1q22 TSMC e a margem bruta de lucro excederam o limite superior das diretrizes, e os negócios automotivos e HPC tiveram um desempenho forte. A receita do TSMC 1q22 atingiu US $ 17,57 bilhões (yoy36,0%, qoq11,6%), excedendo o limite superior das diretrizes (US $ 16,6-17,2 bilhões); A margem de lucro bruta é de 55,6%, excedendo o limite máximo das orientações (53% – 55%), e a empresa espera que o seu preço OEM não decline durante o ano. Do downstream, 1q22hpc e carros aumentaram 26% mês a mês, enquanto telefones celulares e IOT aumentaram 1% e 5% mês a mês, respectivamente. TSMC espera receita 2q22 de US $ 17,6-18,2 bilhões (YoY 32,0% – 36,5%, QoQ 0,2% – 3,6%), margem de lucro bruto de 56% – 58%, e capacidade de produção anual permanecerá apertada. Embora perturbados pela epidemia no curto prazo, ainda estamos otimistas sobre a expansão do mercado impulsionada pelo aumento do teor de silício e o aumento da participação de empresas locais sob o pano de fundo de controle independente. Continuamos recomendando Sg Micro Corp(300661) , Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , semicondutor Huahong, etc.
As empresas OBC introduzem ativamente SiC, e a penetração global acelera novamente. Em 12 de abril, a Toyota anunciou o lançamento do veículo elétrico bz4xsuv, que será lançado em maio. Seu dispositivo de carregamento on-board ESU é equipado com carregador on-board (OBC) e conversor DC-DC baseado na instalação elétrica japonesa SiC tecnologia. Baseado em SiC, o volume do dispositivo pode ser reduzido e o custo pode ser efetivamente reduzido em 30%. Ao mesmo tempo, Roma também anunciou que o veículo elétrico lucidair usará o OBC de alta eficiência construído por seu carboneto de silício MOSFET para aumentar seu alcance em 80 milhas. Além disso, fabricantes de OBC como Shinry Technologies Co.Ltd(300745) , WiMAX e inbor na China também lançaram soluções de produtos baseadas em carboneto de silício. No estágio inicial da produção em larga escala na indústria, Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) e outros líderes no processo de produção em massa do nível de especificação do veículo sicmosfet são recomendados.
Pico lançou piconeo3link, acelerando a maturidade da ecologia local de software VR / ar e hardware. A Pico revelou o novo visor de cabeça VR neo3link em lavalvertual2022, com um preço de 449 euros, que será inicialmente limitado a mercados europeus como Alemanha, França, Espanha e Holanda. Em termos de hardware, a resolução da tela do dispositivo é de 3664 × 1920, com uma taxa de atualização de 90hz, equipado com chip Qualcomm snapdragon XR2 e dois controladores 6DOF; Em termos de conteúdo, o dispositivo suporta streaming ilimitado com PC para acessar jogos steamvr, e suporta mais de 200 6DOF funciona em picostore. Com base no poder de consumo dos produtos da série oculus nos mercados estrangeiros, estamos otimistas sobre a oportunidade de negócios de acelerar a maturidade da ecologia local de software e hardware VR / ar. Cadeias industriais relevantes continuam a recomendar Goertek Inc(002241) , Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) , Hongli Zhihui Group Co.Ltd(300219) , Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) , etc.
O carro-chefe da dobra vivo é lançado, a partir de 8999 yuan. Em 11 de abril, vivo lançou sua primeira máquina dobrável xfold, com preço em 8999 yuan (12 + 256 gb) / 9999 yuan (12 + 512 gb).Até agora, todas as principais marcas Android entraram no mercado do oceano azul de tela dobrável. Em termos de dobradiças, xfold construiu uma asa flutuante de classe espacial, com um custo de mais de 1200 yuan, um aumento de força de 76% e uma diminuição de peso de 21g; Em termos de tela, Samsung e5120hzamoled é adotado para telas internas e externas, e a placa de cobertura Schott UTG é equipada na tela externa, o que pode efetivamente enfraquecer vincos; Além disso, também é equipado com impressão digital de tela dupla ultrassônica 3D, chip Xiaolong 8gen1, fotografia Cai Si Si de foco completo, etc. Acreditamos que a máquina de dobrar está se tornando um ponto de partida importante para o acampamento Android para promover a marca high-end.Sob a catálise da ocorrência frequente de novas máquinas de dobrar 2q, recomendamos Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) , Kunshan Kersen Science & Technology Co.Ltd(603626) , Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) , etc.
Carteira chave
Consumer electronics: Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) , Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) , Boe Technology Group Co.Ltd(000725) , Hongli Zhihui Group Co.Ltd(300219) , Suzhou Shihua New Material Technology Co.Ltd(688093) , Kunshan Kersen Science & Technology Co.Ltd(603626) , Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) , Tcl Technology Group Corporation(000100)
Semiconductor: Sg Micro Corp(300661) , Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) , 3Peak Incorporated(688536) , Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) , Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sai Microelectronics Inc(300456)
Equipamento e materiais: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) 3 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88312
Partes passivas: Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) , Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) , Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) , Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) , Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) , Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738)
Alerta de risco: a situação epidêmica afecta repetidamente a procura a jusante; O desenvolvimento industrial é inferior ao esperado; Intensifica-se a concorrência industrial
