Principais pontos de investimento:
A volatilidade do índice do setor bancário aumentou esta semana (4.11-4.15), e gradualmente aumentou para o nível do último fim de semana após a queda acentuada geral. 64 pb, o nível de avaliação diminuiu ligeiramente numa base semanal, e o calor do mercado diminuiu. O volume médio diário de negociação foi de 905,1 mil milhões de yuans (numa base semanal – 3,4%). Esta semana, a recuperação líquida do banco central de grande calibre (incluindo o repo reverso de 7 dias) foi de 50 mil milhões de yuans, a taxa de juro de recompra reversa de 7 dias permaneceu em 2,10%, e a liquidez global estava a um bom nível; Na sexta-feira (15 de abril), foi anunciado que o valor ponderado do dr007 foi de 1,73%, que era inferior à taxa de juros de recompra reversa, a liquidez continuou a manter uma boa tendência e o nível de orientação da taxa de juros foi bem conduzido.
A redução da RRR foi implementada conforme previsto e rapidamente para resgatar e apoiar a economia. Esta semana, o nível de avaliação da placa China Citic Bank Corporation Limited(601998) permaneceu estável, e o poder de reparo de avaliação e tenacidade foram fortes. A nível internacional, a repercussão do risco geopolítico e a pressão inflacionista global continuaram, e os preços das matérias-primas mantiveram-se elevados; No nível chinês, a China está enfrentando o impacto da propagação da epidemia, especialmente no centro econômico do Delta do Rio Yangtze, que tem sido muito afetado pela epidemia contínua. Sob este pano de fundo, em 15 de abril, o banco central anunciou que iria reduzir oficialmente a taxa de reserva de depósitos das instituições financeiras em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril, e espera-se liberar 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. Esta é uma redução abrangente. Para bancos comerciais urbanos que não operam em províncias e bancos comerciais agrícolas com taxa de reserva de depósito superior a 5%, será reduzida em 0,5 pontos percentuais, Apoiar plenamente as pequenas e micro empresas e “agricultura, áreas rurais e agricultores”. A redução da RRR ajudará a otimizar a estrutura de capital das instituições financeiras, aumentar os fundos estáveis a longo prazo e aumentar a capacidade de alocação de capital das instituições financeiras, que podem apoiar de forma mais eficaz a economia real. Além disso, ajudará as instituições financeiras a usar ativamente os fundos de redução da RRR para apoiar indústrias e pequenas, médias e micro empresas gravemente afetadas pela epidemia, e reduzir o custo global de financiamento da sociedade reduzindo o custo de capital das instituições financeiras, Proporcionar um forte apoio à recuperação económica e ao desenvolvimento.
Apoio financeiro para garantir uma logística de frete suave e abrir os canais bloqueados pelas entidades. Recentemente, devido à grande pressão da propagação da epidemia no Delta do Rio Yangtze e ao aprimoramento das medidas de controle, a logística pobre tem atraído grande atenção dos governos central e local, garantindo a produção ininterrupta das empresas na área epidêmica, o que é de grande importância para a recuperação econômica. Do ponto de vista das entidades de serviços financeiros, esta semana, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China publicou o aviso do escritório geral da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China sobre apoio financeiro à logística de frete, que exige que todas as instituições financeiras ajudem plenamente na garantia de logística suave e na garantia da segurança da cadeia industrial. No curto prazo, acreditamos que devido à perturbação da epidemia no curto prazo, a recuperação gradual do setor bancário não é fácil de superar as expectativas. No entanto, na perspectiva de médio e longo prazo, o aumento da receita de juros e da renda não-juros trazidos pela expansão da escala e pelo aprofundamento da gestão patrimonial é previsível, estável e o risco é geralmente controlável. Atualmente, o nível de Pb do setor bancário ainda está no nível baixo na última década, portanto a lógica da melhoria global da avaliação permanece inalterada.
Desempenho do mercado
O índice do setor bancário caiu 0,2% esta semana, superando o mercado mais amplo. Esta semana, o Índice Composto de Xangai caiu 1,25%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 2,6%, o índice de gema caiu 4,26%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 0,99%. As recomendações concentram-se em bancos de ações de alta qualidade ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 36 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ).
Dicas de risco
Risco epidêmico repetido, aperto da política monetária, aumento do risco de taxa de inadimplência, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
