Perspectiva industrial
Fornecimento: reparação de distúrbios de projetos de estoque, níquel indonésio contribuiu com o maior incremento, com um incremento total de fornecimento de 560000 toneladas.
Do ponto de vista do estoque: em 21 anos, muitos projetos globais de produção de níquel foram perturbados por acidentes e produção reduzida, e reparos marginais contribuirão para algum incremento. Estima-se que o incremento correspondente do produto do minério de sulfeto de níquel no mundo será de 420000 toneladas em 22/23 anos; O incremento de FeNi no estoque de minério de níquel laterita pelo método de fogo úmido é de 620000 toneladas; A produção NPI de minério de níquel laterite na China está sujeita ao teto de fornecimento de minério de níquel, e a produção deve ser reduzida em 1 / 20000 toneladas em 22 / 23 anos respectivamente.
Ângulo de incremento: O método de fogo de minério de níquel laterite da Indonésia e o método úmido têm grande incremento. 1) Processo molhado: o incremento da contribuição de 22/23 anos é 8 Shahe Industrial Co.Ltd(000014) 0000 toneladas, principalmente do projeto Liqin obi e Huayou Huayue. 2) Lei do Fogo: a epidemia de 21 anos atrasou a liberação do suprimento. Estima-se que o incremento do ferroníquel pirometalúrgico indonésio & projeto mate alto em 22/23 será de 390000 toneladas, principalmente de Qinshan IWIP Park e Delong fase II e III.
Demanda: grande base de aço inoxidável + alta taxa de crescimento da bateria empurram conjuntamente a demanda, com um incremento total da demanda de 270000 toneladas.
Aço inoxidável: atualmente, o aço inoxidável representa mais de 70% da demanda por níquel. Existem diferenças significativas na quantidade de níquel usado por diferentes variedades de aço inoxidável. O aumento da produção de aço inoxidável + otimização estrutural impulsionam a demanda por níquel. Estima-se que a taxa de crescimento da produção global de aço inoxidável em 22/23 será de 5%, e considerando a suposição lógica dupla de final de oferta e fim de demanda de aço inoxidável, 80% do incremento vem da alta série de níquel 300 e 20% da série 400 livre de níquel. Estima-se que a demanda por níquel no campo do aço inoxidável aumentará em 130000 / 140000 toneladas em 22-23 anos.
Bateria: o crescimento explosivo na produção e vendas de novos veículos de energia impulsionou a demanda por níquel. O consumo de níquel ternário positivo aumentou de 0,39 kg/kwh de ncm333 para 0,72 kg/kwh de ncm811. O aumento da capacidade instalada da bateria de energia e a tendência do níquel alto ternário trouxeram o aumento da demanda de níquel. Com base na suposição de taxa de crescimento de 49% / 40% das vendas globais de veículos de energia nova em 22 / 23, estima-se que o incremento da demanda de níquel no campo da bateria em 22 / 23 é de 120000 toneladas, e o desvio parcial da produção real e das vendas tem pouco impacto no padrão geral do equilíbrio oferta-demanda.
Balanço de oferta e procura: a taxa global de excedente de níquel em 22 anos e a faixa excedente em 23 anos excederam 22 anos.
A oferta/demanda global total de níquel em 22 anos foi de 3,24/3,07 milhões de toneladas respectivamente, com um excedente estimado de 160000 toneladas. O principal risco do lado da oferta é que o novo projeto seja colocado em operação menos do que o esperado devido à intensificação da epidemia na Indonésia. A taxa mais lenta do que o esperado de ferroníquel para alto mate também levará à escassez estrutural de níquel eletrolítico. Com o desembarque contínuo da capacidade de produção de níquel da Indonésia, a probabilidade de níquel de 22 anos mudará de equilíbrio apertado para excesso. Actualmente, o inventário está no nível baixo nos últimos dez anos, e a procura de reabastecimento aliviará parcialmente a situação global do excedente da indústria.
23 anos de excedente de níquel com certeza. Com base no novo projeto de investimento divulgado publicamente de produtos intermediários na Indonésia, estima-se que o aumento da oferta de níquel na Indonésia em 23 anos seja de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas, resultando em uma oferta excessiva de níquel de 500000 toneladas em 23 anos. A produção efectiva de produtos intermédios pode ser inferior ao esperado devido ao estrangulamento da produção de minério de níquel laterita na Indonésia. Portanto, a certeza do excedente de níquel em 23 anos é forte, e a faixa é de mais de 22 anos, mas a oferta específica ainda é incerta.
Sugestão de investimento & objecto de investimento
Nos últimos 22 anos, com o níquel passando da escassez para o excedente, houve pressão descendente sobre o preço do níquel. Sugere-se que se preste atenção a dois tipos de metas: primeiro, empresas com capacidade de estoque sob o atual alto preço do níquel e aumento contínuo do volume causado pelo desembarque de novos projetos; Em segundo lugar, empresas com vantagens de custo significativas na rota do processo. Concentre-se no layout Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) (incremento marginal de 22-24 produção de níquel + vantagem de custo significativa de hpal úmido), Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) (produção total atual de estoque do projeto Youshan + incremento de contribuição do novo projeto Shengmai).
Dicas de risco
O risco de agravar a epidemia na Indonésia; Risco de ajustamento político relacionado com o níquel da Indonésia; Risco de fornecimento limitado de níquel russo; Risco de acidentes.
