Aconselhamento em matéria de investimento
Visão da indústria de semicondutores: algumas fábricas de montagem de automóveis e computadores na China foram encerradas, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia não foi resolvida, e os preços de ações dos setores globais e chineses de ciência e tecnologia e semicondutores continuaram a corrigir. No entanto, Xinhua, líder global de chip de controle remoto de servidores, anunciou um crescimento de 12% mês a mês e 53% ano a ano da receita no primeiro trimestre. Espera-se que a demanda do cliente de data center em nuvem permaneça forte, e é mais esperado que Intel safira rapids CPU será enviado em grandes quantidades no quarto trimestre. Em sua declaração legal, TSMC, líder do OEM, reiterou que as despesas de capital permanecem inalteradas, a oferta excede a demanda, e o crescimento anual da receita é ainda maior do que o esperado anteriormente 25-30%. TSMC é atribuído à demanda por computação de alta velocidade e chips automotivos, que é muito melhor do que a demanda por aplicativos fracos, como smartphones, laptops de consumo e TVs, sua posição de liderança em tecnologia, e seu 3nm será produzido em massa até o final do ano. Da perspectiva do crescimento da receita dos clientes de chips automotivos e computação de alta velocidade da TSMC de 26% mês a mês e 60% ano a ano, pensamos que devemos prestar atenção se a receita e o lucro de três indústrias de benchmarking e empresas no primeiro trimestre de 2022 são subestimados pelo mercado. Primeiro, fabricantes de chips automotivos estrangeiros chineses, como Wentai (33% Y / y), estrela (61% Y / y), BYD, shilanwei (40% Y / y), Infineon (19% Y / y), STMicroelectronics (18% Y / y), NXP (15% a/a), Renesas (30% a/a), TXN (9% a/a); Em segundo lugar, fabricantes de chips e sistemas de computação de alta velocidade fora da China, como Lanqi (54% Y / y), Langchao (16% Y / y), Rambus (56% Y / y), amd (50% Y / y), NVIDIA (30%), maçã (8% Y / y); Terceiro, se a fundição da bolacha Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) e Huahong também verão melhor do que o esperado rendimento e desempenho da taxa de juros.
Visão da indústria eletrônica: TSMC prevê que os negócios de HPC e automóveis continuarão a crescer fortemente e está otimista sobre a cadeia industrial benéfica. TSMC alcançou um bom crescimento no primeiro trimestre, com receita atingindo 491 bilhões de yuans (NT $), um aumento homólogo de 35,5%, e lucro atingindo 202,7 bilhões NT $ (7 bilhões), um aumento homólogo de 45,1%. Em termos de aplicativos, no primeiro trimestre, a HPC ultrapassou os telefones celulares para se tornar o maior contribuinte para a receita da empresa, representando 41% da receita e 26% de crescimento mensal. A receita da eletrônica automotiva aumentou 26% ano a ano. A receita do negócio de telefonia móvel aumentou apenas 1% mês após mês. Wei Zhejia, presidente da TSMC, disse que a demanda por telefones celulares, PCs e tablets enfraqueceu, e outros segmentos de mercado, especialmente MCU, energia e IC militar, ainda têm uma demanda muito forte. O crescimento dos negócios de HPC e automóveis permanecerá forte no segundo trimestre de 2022, mas parte do crescimento pode ser compensado pela fraca demanda por telefones inteligentes. Omdia prevê que até 2025, a taxa de crescimento anual composto (CAGR) dos semicondutores automotivos será de 12,3%; A Associação da Indústria Automobilística da China prevê que o número de chips necessários para um único veículo aumentará de 600700 chips / veículo de veículos de combustível tradicionais para um máximo de 3000 chips / veículo. Embora a epidemia em Xangai tenha afetado temporariamente a cadeia da indústria eletrônica automotiva, acreditamos que a tendência da eletrificação automotiva e inteligência permanece inalterada.Com a melhoria gradual das medidas de resposta, a cadeia da indústria será ativamente restaurada.Continuamos a ser otimistas sobre as oportunidades de semicondutores eletrônicos para a energia nova e veículos inteligentes, com foco em carboneto de silício, IGBT, capacitor de filme fino e cadeia de condução inteligente da indústria; Eletrônica de consumo é principalmente otimista sobre AR/VR, inovação de telefone celular de tela dobrável e outros campos; PCB é principalmente otimista sobre veículo e servidor.
Do ponto de vista da indústria de comunicação: o valor da “nuvem de tubo final” da cadeia da indústria de TIC gira, e novas oportunidades de infraestrutura de negócios de TIC baseadas no poder de computação e transmissão surgiram. De 3G a 5g, marcado pelo surto de aplicativos de Internet em 2000 e pelo valor de mercado do operador japonês DoCoMo em US $ 400 bilhões, a altura estratégica de comando da cadeia industrial de TIC experimentou a transferência da rede para o terminal e depois para o conteúdo. Da era 4G para 5g, o desempenho do armazenamento aumentou 10000 vezes, e a quantidade de computação dobrou a cada 3-4 meses, enquanto o desempenho da rede aumentou apenas 10 vezes, e o atraso da rede aumentou de menos de 5% para 65%. A rede tornou-se um gargalo novamente. Tanto a plataforma de computação geral VR / AR sob o meta universo e a colaboração em nuvem de rede sob condução automática apresentaram requisitos mais elevados para a nova infraestrutura de negócios de TIC baseada no poder de computação e transmissão. Neste contexto, as oportunidades de investimento na indústria da comunicação mudaram para a nova geração da indústria das TIC. Sugere-se aproveitar as oportunidades de investimento relevantes a partir de duas linhas principais: primeiro, a empresa-mãe com bom padrão de mercado e efeito de escala na cadeia de fornecimento de novas infraestruturas TIC como 5g, nuvem, rede óptica, percepção IOT e Internet por satélite; Em segundo lugar, no cenário da integração das indústrias de comunicação e verticais, incluindo os líderes do segmento de alto crescimento nas trilhas de indústrias emergentes como aiot, energia digital e carros inteligentes.
Recomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomcombinations: Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) .
Dica de risco: o volume de vendas de novos veículos energéticos/celulares é menor do que o esperado, a configuração inteligente não é como esperado, e a valorização é alta
