O preço do mercado da China Oriental é muito alto na baixa temporada, a demanda por congelamento rápido é boa e a oferta é limitada
De 11 de abril a 15 de abril, o índice de alimentos e bebidas subiu 4,4%, ficando em primeiro lugar na sub-indústria primária, superando Xangai e Shenzhen 300 em cerca de 5,4 pct. Entre as sub-indústrias, os alimentos pré-processados (18,9%), a cerveja (9,1%) e os produtos de panificação (8,4%) são relativamente líderes. Para a situação do licor no mercado da China Oriental, acreditamos que até agora, o impacto da epidemia nas vendas de licor no mercado da China Oriental ainda é controlável. Estimamos que as vendas totais de bebidas alcoólicas em anos normais de março a abril representem cerca de 10%, o que tem pouco impacto em todo o ano. Atualmente, devido ao impacto da epidemia na maioria das partes do leste da China, as vendas dinâmicas não são suaves, mas a maioria das vinícolas não forçaram a pressão de mercadorias, e o inventário atual do canal é baixo. Algumas empresas de bebidas alcoólicas de alto nível realizaram medidas de apoio aos preços em março, incluindo o controle e punição de bens em fuga e de baixo custo; Os revendedores muito afetados pela epidemia podem optar por adiar a cobrança do pagamento ou cancelar o valor planejado para o mês atual. Sob a influência da epidemia, as medidas de apoio aos preços das bebidas alcoólicas de alta qualidade são descontadas, e espera-se que o efeito seja refletido gradualmente após a epidemia diminuir. Se a situação epidêmica é controlada adequadamente e há consumo compensatório de bebidas alcoólicas, ainda é uma perspectiva de coque.
Sob o pano de fundo da perturbação epidêmica, julgamos que a demanda da indústria de congelamento rápido é aceitável. Em algumas regiões, o canal está fora de estoque devido ao embargo logístico. Por exemplo, as vendas de produtos frescos de bloqueio em Pequim, Xangai e outras regiões têm um grande impacto. Considerando o aumento de custos e a utilização insuficiente da capacidade, espera-se que os lucros das empresas de alimentos ultracongelados estejam ligeiramente sob pressão no primeiro trimestre. Olhando para a frente para todo o ano, após a epidemia ser efetivamente controlada, por um lado, logística e restauração são gradualmente restaurados, e a capacidade de produção é esperada para ser liberada; Por outro lado, o canal está fora de estoque, o nível de estoque é baixo e a demanda por reabastecimento do estoque é forte. Além disso, a promoção de novos produtos deve ser o foco das empresas. Se Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) novos produtos são inclinados para produtos de peixe (sementes de peixe, deslizamento de camarão, saco de bênção, etc.), a proporção de novos produtos deve aumentar; Além disso, espera-se que os pratos pré-fabricados de marca livre Anji sejam lançados, e estamos ansiosos para novos esforços no primeiro semestre do segundo semestre do ano.
Combinação recomendada: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) prevê que a receita e o lucro de 2022q1 aumentarão 18% e 19%, respectivamente, mostrando a tendência das vendas de bebidas alcoólicas high-end no Festival da Primavera e resultados óbvios da reforma das vendas. A plataforma de comércio eletrônico foi oficialmente lançada, e a reforma do canal foi mais longe.
A empresa tem espaço para se mover calmamente em termos de volume e preço, e a lógica de aumento simultâneo de volume e preço no futuro é suave. (2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) previsão 2021q4 para alcançar crescimento da receita de 11% e crescimento do lucro líquido de cerca de 11%. Durante o Festival da Primavera, o inventário de vendas móveis é bom. Após a gestão da empresa estar estável, espera-se realizar o trabalho de elevação dos preços. Estima-se que a taxa de crescimento de dois dígitos será concluída em 2022. (3) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) estima-se que a receita e o lucro de janeiro a fevereiro aumentarão em mais de 35% e 50%, principalmente devido à melhoria significativa da estrutura do produto, o impulso de crescimento sob a situação epidêmica permanece inalterado, e o desempenho anual ainda é possível exceder as expectativas. (4) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) divulgou o relatório anual. Em 2021q4, a receita beneficiou-se do aumento de preços para alcançar um crescimento acelerado, mas o aumento do preço de custo colocou pressão sobre o lucro. Em 2022, a receita e o lucro planejados aumentarão em 12%, o que será realizado através da redução de custos e aumento da eficiência, acelerando a transformação do mercado e inovação de produtos. (5) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) : a margem de lucro da empresa aumentará em 2022. As principais fontes são: primeiro, o efeito do aumento de preços no final do ano deve aparecer ao longo do ano; Em segundo lugar, a redução de custos é relativamente clara; Em terceiro lugar, a taxa de custo diminuiu em conformidade. O lançamento de desempenho tem um mercado de bandas, e espera-se que o lucro das demonstrações no segundo e terceiro trimestres possa aumentar relativamente.
Dicas de risco: recessão económica, segurança alimentar, flutuações nos preços das matérias-primas, recuperação da procura do consumidor inferior ao esperado, etc.
