Resumo do relatório:
As 154 ações de proteção ambiental e serviços públicos que rastreamos perderam 1,72 pontos percentuais para o índice de Xangai esta semana e superaram o índice de Xangai em 14,88 pontos percentuais desde o início do ano. Esta semana, Lingda Group Co.Ltd(300125) , Huadian Energy Company Limited(600726) , Hunan Chendian International Development Co.Ltd(600969) aumentou 12,65%, 10,53% e 7,91%, respectivamente, mostrando bom desempenho Nanjing Public Utilities Development Co.Ltd(000421) , Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) , Yonker Environmental Protection Co.Ltd(300187) diminuiu 17,04%, 14,15% e 12,92%, respectivamente, mostrando desempenho ruim.
A epidemia afetou a construção a jusante, e o preço do sal de lítio na China caiu.
Esta semana, o preço do sal de lítio na China caiu. Entre eles, o declínio do carbonato de lítio é maior do que o do hidróxido de lítio. Julgamos que a atualização de medidas de prevenção de epidemias em Xangai e outros lugares, a principal área de produção da nova cadeia da indústria de veículos de energia, levou ao desligamento de algumas empresas de veículos e empresas de baterias, e a demanda downstream foi significativamente enfraquecida. Ao mesmo tempo, em termos de fornecimento, a temperatura recuperou, a produção de carbonato de lítio em Qinghai recuperou e a oferta aumentou mês a mês, resultando em um declínio nos preços. A revisão das principais plantas de hidróxido de lítio continua, e a capacidade de produção atual não foi restaurada, e a oferta do mercado é apertada, de modo que o preço é mais forte do que o do carbonato de lítio. No curto prazo, devido ao enfraquecimento contínuo da demanda de aquisição de plantas de materiais a jusante, o preço do sal de lítio na China ainda tem uma tendência descendente. No entanto, considerando o aumento substancial no preço do concentrado de lítio no segundo trimestre, o custo apoiará o alto preço do sal de lítio, especialmente a linha de processamento de hidróxido de lítio com spodumene como matéria-prima. Portanto, julgamos que o preço do sal de lítio estará sob pressão no curto prazo, mas com a melhoria da situação epidêmica e a recuperação gradual da construção a jusante, o preço permanecerá alto.
A produção do concentrado de lítio Q1 das empresas australianas caiu mês a mês, e o preço médio de venda de allkemq2 foi de US $ 5000 / tonelada.
Em 14 de abril, o preço de avaliação do concentrado de lítio fastmarkets foi de USD 5750 / ton, que permaneceu inalterado em comparação com a cotação em 31 de março. Em 15 de abril, as informações de energia Platts estimaram que o preço do concentrado de lítio (SC6) permaneceu em US $ 5350 / tonelada (FOB, Austrália), inalterado mês a mês. Em 12 de abril, a Pilbara anunciou a produção e operação do concentrado de spodumene no primeiro trimestre. A produção de concentrado de spodumene em 2022q1 foi de 81431 toneladas, um decréscimo de 2,45% em relação ao 2021q4 (83476 toneladas), que estava dentro da faixa de orientação de 75 Xiandai Investment Co.Ltd(000900) 00 toneladas. O volume total de remessas do Q1 foi de 58383 toneladas, uma diminuição de 25,80% em comparação com 2021q4 (78679 toneladas). Devido às restrições de acesso ao cais, o plano original de enviar cerca de 20000 toneladas de mercadorias no final de março foi adiado para deixar o porto de Hedland em 7 de abril. O preço médio de venda do Q1 foi de 2650 dólares americanos / tonelada, um aumento de 47,22% em relação a 2021q4 (1800 dólares americanos). Incluindo o volume de vendas de 2021q4 enviado em 2022q1. Em 14 de abril, a allkem divulgou seu primeiro trimestre de produção e relatório de operação.A empresa produziu 48562 toneladas de concentrado de spodumene em 2022q1, uma diminuição de 7,01% em comparação com 52225 toneladas em 2021q4, e enviou 66011 toneladas de concentrado de lítio, um aumento de 73,39% em comparação com 2021q4, incluindo o volume de vendas no quarto trimestre. O preço médio de venda de 2022q1mtcatlin é 2178 dólares americanos / tonelada, o preço de 2022q2 é de cerca de 5000 dólares americanos / tonelada (cif6%), e o volume de vendas é de cerca de 50000 toneladas. O custo de processamento do carbonato de lítio correspondente ao concentrado de spodumene de 5000 dólares americanos / tonelada é 320000 yuan / tonelada. O preço cooperativo a longo prazo do concentrado de lítio em 2022q2 duplicou em comparação com o de 2022q1, o que aumenta muito o custo da matéria-prima das empresas de processamento de sal de lítio não integradas. Atualmente, devido ao longo ciclo de desenvolvimento de minas em casa e no exterior e ao lento progresso geral, a taxa de crescimento da oferta de concentrado de lítio é menor do que a da demanda. Julgamos que o preço de associação a longo prazo do concentrado de lítio 2022q3 continuará a aumentar drasticamente mês a mês. O custo de plantas de processamento usando spodumene para processar sal de lítio continuará a aumentar. Mesmo após uma correção a curto prazo sob o impacto da epidemia, o preço do sal de lítio ainda aumentará a um nível alto.
O consumo de energia de toda a sociedade continuou a crescer, e o consumo de energia da indústria secundária aumentou 27,53% mês a mês em comparação com fevereiro.
Em fevereiro, o consumo de eletricidade da China continuou a crescer 693,5% ano a ano, atingindo 693,5% ano a ano. Por indústria, o consumo de energia da indústria primária foi de 7,8 bilhões de kwh, um aumento de 12,3% ano a ano e 1,3% mês a mês; O consumo de eletricidade da indústria secundária foi de 479 bilhões de kwh, um aumento de 2,3% ano a ano e 27,53% mês a mês; O consumo de eletricidade da indústria terciária foi de 106,3 bilhões de kwh, um aumento de 4,0% ano a ano e uma diminuição de 10,07% mês a mês; O consumo doméstico de eletricidade dos moradores urbanos e rurais foi de 101,3 bilhões de kwh, um aumento de 8,8% ano a ano e uma diminuição de 16,97% mês a mês. As indústrias primárias e secundárias cresceram mês a mês, e o consumo de energia da indústria terciária e moradores urbanos e rurais diminuiu significativamente mês a mês em fevereiro. De janeiro a março, o consumo total de eletricidade de toda a sociedade foi de 2042,3 bilhões de kwh, um aumento anual de 5,0%. Em termos de indústrias, o consumo doméstico de energia da indústria primária e dos moradores urbanos e rurais manteve um rápido crescimento, com crescimento de dois dígitos, entre eles, o consumo de energia da indústria primária foi de 24,1 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 12,6%; O consumo de eletricidade da indústria secundária foi de 132,14 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 3,0%; O consumo de eletricidade da indústria terciária foi de 355,1 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 6,2%; O consumo doméstico de eletricidade dos moradores urbanos e rurais foi de 341,7 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 11,8%.
China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) os preços do carvão continuam a diminuir, e o preço de curto prazo continuará a manter uma tendência descendente.
O preço do China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) carvão continuou a diminuir esta semana. Em termos de origem, atualmente, a maioria das minas de carvão na China mantém a produção normal, e as grandes minas mainstream principalmente dinheiro em associação a longo prazo, com pouca pressão de estoque. As minas de carvão que vendem principalmente carvão no mercado desaceleraram sua velocidade de envio. Atualmente, a operação de indústrias químicas a jusante e outras indústrias não energéticas não é ideal, a demanda pelo consumo de carvão é fraca e o clima de espera para ver é forte; Ao mesmo tempo, o preço do carvão do porto está para baixo, os comerciantes da plataforma também são mais, o entusiasmo do transporte não é alto, o inventário da mina de carvão está aumentando e o preço é reduzido para estimular as vendas. Em termos de portos, o preço do carvão térmico nos portos do norte caiu esta semana, e a transação real no mercado foi limitada. Nos últimos anos, as indústrias a jusante em algumas partes da China Oriental não começaram bem, a demanda por carvão é fraca, os usuários finais permanecem principalmente à margem e o preço de um pequeno número de inquéritos é baixo; Ao mesmo tempo, o preço do carvão no local de origem está sob pressão, o que também enfraquece o apoio ao custo do carvão subterrâneo, e o preço global do carvão portuário é dominado pelo seguinte comportamento. Em termos de demanda a jusante, a demanda a jusante da China é fraca esta semana, e os usuários finais têm um forte clima de espera e veja. A temperatura subiu recentemente, e o funcionamento de algumas indústrias a jusante não é ideal, a energia para aumentar o consumo diário de usinas de energia é insuficiente e o entusiasmo para comprar carvão no mercado sob a garantia da associação a longo prazo não é alto; Ao mesmo tempo, o arranque de indústrias não energéticas, como a indústria química e o cimento, em algumas áreas, é limitado, e a procura de consumo de carvão por parte dos não utilizadores energéticos também diminuiu. Julgamos que o preço de curto prazo ainda manterá uma tendência descendente.
O preço médio do GNL na China foi reduzido pelo choque, e o preço do gás natural nos Estados Unidos continuou a subir.
Esta semana, o preço médio de GNL da China flutuou e diminuiu. Em termos de fornecimento, a produção de GNL da China diminuiu mês a mês, e o volume de chegada de mar e gás e o volume de remessa de lote tanque diminuiu significativamente mês a mês; Em termos de demanda, o mercado atual ainda é significativamente afetado pelas restrições de tráfego. O nível de líquido da planta líquida aumenta gradualmente, o que só pode estimular as remessas através da redução de preços. O fluxo de recursos dos mercados norte-leste, central e sul da China aumenta. Com as boas notícias sobre o transporte no mercado, continuará beneficiando a demanda de aquisição de terminais. A oferta de GNL pode diminuir em uma faixa estreita na próxima semana, e a demanda pode permanecer deprimida. Zhuo Chuang informação espera que o preço de GNL pode estabilizar gradualmente no curto prazo. Neste ciclo, como a temperatura na região é inferior ao nível médio dos anos anteriores, a demanda por usinas de aquecimento e energia a jusante do mercado aumenta, e o estoque de reserva de mercado continua a diminuir. A preocupação do mercado com a futura reserva de gás natural de inverno intensifica-se, impulsionando o aumento do preço dos futuros de gás natural americano. Internacionalmente, devido ao aumento das sanções sobre petróleo e gás russo, os Estados Unidos e algumas partes da Europa proíbem a importação de energia de petróleo e gás russo, O foco da oferta de mercado é inclinado para os Estados Unidos, impulsionando o preço spot do gás natural nos Estados Unidos.
Aconselhamento em matéria de investimento
O preço de associação a longo prazo do concentrado de lítio 2022q2 atingiu US $ 5000 / tonelada, e o custo do sal de lítio atingiu 320000 yuan / tonelada. No contexto de oferta e demanda apertadas, esperamos que o preço do concentrado de lítio australiano Q3 aumente ainda mais, e o sal de lítio é difícil de callback sob o suporte de alto custo. Já no início de 2021, a pilbaraminerals, que vendia concentrado de lítio no exterior, e os recursos da Galaxy, que não haviam sido fundidos naquela época, afirmaram publicamente que o lado dos recursos upstream era o mais forte nesta rodada de escassez, e defenderam que o processamento downstream dos recursos upstream deveria ser um modelo de participação nos lucros de 73%. Em 2021, devido ao aumento do preço do carbonato de lítio na China um quarto mais cedo do que o do concentrado de lítio no exterior e o efeito de inventário do concentrado de lítio, o lucro de tonelada única de plantas de processamento e empresas integradas não mostrou muita diferenciação. No entanto, em 2022, especialmente q2-3 em 2022, é difícil para a China ter estoque de concentrado de lítio para diluir o custo do concentrado de lítio extraído externamente. Ao mesmo tempo, o preço de acordo de longo prazo do concentrado de lítio 2022q2-3 aumentará acentuadamente. Nestes dois trimestres, sob a condição de alta flutuação do preço do sal de lítio, a diferenciação do lucro por tonelada de plantas de processamento de sal de lítio e empresas integradas tornar-se-á cada vez mais óbvio. Sugere-se prestar atenção às empresas que integram a montante e a jusante. Recomenda-se prestar atenção ao projeto de mineração e beneficiamento da mina de spodumene de Lijiagou em construção. No futuro, [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ], que trabalhará com o investimento de energia Dagu Dongchuan para integrar e desenvolver recursos de lítio em Ganzi e ABA, beneficiará de [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], que vem aumentando a produção nos próximos cinco anos e pode alcançar a produção em grande escala através do OEM, e [ Youngy Co.Ltd(002192) ], que está promovendo o 2,5 milhões T / um projeto de beneficiamento de minério de lítio em yuanyangba, com ricas reservas de recursos de lítio, [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ] está sendo processado para a exploração e mineração da mina de mica de lítio Xikeng. Devido ao rápido crescimento da nova estrutura energética, espera-se que os operadores beneficiem do espessamento da nova estrutura energética e da melhoria da nova eficiência energética. Recomendamos prestar atenção ao novo objetivo energético de transformação de energia térmica [ Huaneng Power International Inc(600011) ]; Ao mesmo tempo, [ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ], [ Cecep Wind-Power Corporation(601016) ] e as metas de estoque de Hong Kong que se beneficiam da nova operação de energia incluem [Longyuan Power], [China Resources Power] e [China power].
Dicas de risco
1) a implementação de políticas relacionadas à neutralização de carbono é menor do que o esperado;
2) a demanda por carvão elétrico e gás natural diminui sazonalmente;
3) grandes mudanças na política de poder;
4) o progresso do desenvolvimento da mina de lítio em Sichuan é menor do que o esperado.
