Foco:
1) Em 13 de abril, o Comitê Permanente nacional propôs incentivar os grandes bancos com alto nível de provisão a reduzir a taxa de provisão de forma ordenada e usar oportunamente instrumentos de política monetária, como a redução da RRR; Em 15 de abril, o banco central decidiu reduzir o rácio de reserva de depósitos das instituições financeiras em 0,25 PCT em 25 de abril, e cortar um adicional de 0,25 PCT para bancos comerciais urbanos sem operação inter-provincial e bancos comerciais rurais com taxa de reserva de depósitos superior a 5%.
2) Em 14 de abril, o banco central realizou uma conferência sobre estatísticas financeiras para o primeiro trimestre. Em 15 de abril, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China respondeu às perguntas dos repórteres sobre o funcionamento e desenvolvimento do setor bancário e de seguros no primeiro trimestre. No primeiro trimestre, os ativos totais do setor bancário foram 351,1 trilhões de yuans, um aumento homólogo de + 8,9%, dos quais os empréstimos foram + 11% e os depósitos foram + 9,3% ano a ano.
Dinâmica industrial e empresarial
1) Em 11 de abril, o banco central divulgou os dados financeiros e financeiros sociais de março, o montante total do crédito excedeu as expectativas e a estrutura ainda era pobre. 2) Esta semana China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) completou a emissão de 20 bilhões de yuans de obrigações financeiras Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 2021a receita operacional aumentou 22,58% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 30,72% ano a ano Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 2021a lucro operacional + 18,36% ano a ano, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 29,77% ano a ano Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 2021a receita operacional + 18,74%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 21,04%, receita operacional 1q22 + 20,39% e lucro líquido atribuível à empresa-mãe + 22,33% ano a ano. 3) Na próxima semana, Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) planeja divulgar o relatório anual, e Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) , Changshu, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) planeja divulgar o primeiro relatório trimestral.
Rastreamento de dados
Esta semana, o índice bancário A-share caiu 0,20%, superando o índice CSI 300 em 0,79 pontos percentuais, e a ascensão e queda do setor ficou em 8/30, entre os quais Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (+ 5,89%), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) (+ 3,91%) e Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (+ 2,85%) foram os melhores ganhadores.
Operação de mercado aberto: esta semana, o banco central realizou um total de 60 bilhões de yuans de recompra reversa no mercado aberto, um total de 40 bilhões de yuans de recompra reversa expirou, outros 70 bilhões de yuans de depósito fixo do Tesouro expirou, e o banco central investiu 150 bilhões de yuans de MLF para cobrir o vencimento, e a taxa de juros foi plana no período anterior. Portanto, a retirada líquida total do banco central do mercado aberto esta semana foi de 50 bilhões de yuans. 60 bilhões de yuans de repo reverso expirarão na próxima semana.
Shibor: esta semana, a tendência de Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) taxa de juro interbancária diminuiu como um todo.A taxa de juro overnight Shibor caiu 41bp para 1,34%, e a taxa de juro de Shibor a sete dias caiu 17bp para 1,82%.
Sugestões de investimento:
Esta semana, após a divulgação dos dados financeiros em março, a expectativa de redução da RRR foi liberada do comitê permanente nacional para a implementação do banco central de redução abrangente + direcionada da RRR. Embora o intervalo seja geralmente suave e inferior à expectativa do mercado, incentiva-se a reduzir o limite máximo da taxa de juros de depósitos em combinação com o nível do setor, o que é propício à melhoria do custo da dívida bancária e à redução da taxa de provisão, de modo a fortalecer a oferta financeira e estimular a reparação da demanda; Espera-se que a superposição da coordenação da política fiscal e o excesso de peso da política de crescimento estável estabilizem as expectativas do mercado e cubram o impacto de múltiplas epidemias e outros fatores na economia. Actualmente, o crédito alargado continuará a concentrar-se nas pequenas e micro empresas e indústrias estruturais e campos como o consumo e a subsistência das pessoas, com grande impacto da epidemia. Atualmente, a avaliação do setor reflete plenamente as expectativas pessimistas do mercado, e o rendimento de dividendos está em um nível elevado. Mantemos a classificação “recomendada” do setor, e continuamos a recomendar no nível de ações individuais: China Merchants, Ningbo, Chengdu, Hangzhou, Ping An, Societe Generale, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) etc.
Dicas de risco:
1) a pressão descendente sobre a economia continua a aumentar e o custo do crédito aumentou significativamente;
