Descrição do evento:
Em 18 de abril, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou o total de vendas no varejo de bens de consumo social no primeiro trimestre de 2022.
Comentários do evento:
No primeiro trimestre de 2022, o zero social aumentou 3,3% ano a ano, e a taxa de crescimento do mercado consumidor em março foi menor do que o esperado. No primeiro trimestre de 2022, as vendas totais de varejo da China de bens de consumo sociais atingiram 10,87 trilhões de yuans, um aumento anual de + 3,3%; Entre eles, as vendas no varejo de bens de consumo diferentes de automóveis foram de 9,79 trilhões de yuans / + 3,6%. Excluindo os fatores de preço, o total de vendas no varejo de bens de consumo social no primeiro trimestre realmente aumentou 1,3% em relação ao ano anterior. Em março, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais foram de 3,42 trilhões de yuans, um aumento anual de – 3,5%. Afectado pela propagação de vários pontos da epidemia da China, a escala geral do mercado de consumo diminuiu ano a ano em março, e a taxa de crescimento foi menor do que o esperado.
Em termos de canais, as vendas online continuaram a crescer, a penetração melhorou, a epidemia perturbou e o consumo de lojas físicas offline estava sob pressão. As vendas on-line continuaram a crescer, mas afetadas pela alta base e pelo movimento avançado do consumo de pré-venda, a promoção de vendas on-line foi relativamente plana em março, mas a penetração on-line aumentou. No primeiro trimestre, as vendas de varejo on-line nacionais atingiram 3,01 trilhões de yuans, um aumento anual de + 6,6%; Entre eles, as vendas de varejo on-line de bens físicos são de 2,53 trilhões de yuans / + 8,8%, que continua a crescer com base em uma base alta, representando 23,2% do total de vendas de varejo de bens de consumo social, até 1,2 pct de janeiro a fevereiro. Desde este ano, a penetração on-line continuou a aumentar. Entre as vendas on-line de bens físicos, alimentos, vestuário e bens de consumo aumentaram 13,5%, 0,9% e 10,6%, respectivamente. Offline, as vendas de varejo off-line de bens físicos no primeiro trimestre foram de cerca de 727 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 1,66%, dos quais as vendas off-line de bens físicos em março foram de cerca de 2,24 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de – 3,92% e + 4,74% no mês passado. Afetado pelos fatores perturbadores da epidemia da China no curto prazo, o consumo de agregação social de lojas físicas continua sob pressão. De acordo com os formatos varejistas, no primeiro trimestre, as vendas varejistas de supermercados, lojas de conveniência, lojas especializadas e lojas especializadas em unidades varejistas acima da cota aumentaram 3,2%, 10,1%, 6,6% e 1,0%, respectivamente, ano a ano, e as lojas de departamento diminuíram 3,3% ano a ano. As lojas de conveniência continuaram a dar pleno uso às vantagens da proximidade e a taxa de crescimento foi melhor que a de outras lojas físicas.
Por categoria, o crescimento dos bens de consumo obrigatórios é constante, o que é melhor do que os bens de consumo opcionais. No primeiro trimestre, as vendas de varejo de mercadorias atingiram 9,8 trilhões de yuans, um aumento anual de + 3,6%; Em março, as vendas no varejo de bens atingiram 3,13 trilhões de yuans, um aumento anual de – 2,1%. Por categoria, as commodities básicas de vida mantiveram um crescimento estável sob uma base alta, parcialmente afetadas pelo efeito de acumulação provocado pelo fechamento da epidemia. No primeiro trimestre, grãos, óleos, alimentos e bebidas foram +9,3%/+11,8% em relação ao ano anterior, dos quais +12,5%/+12,6% em relação ao ano anterior em março e +4,6% em relação ao mês anterior; O primeiro trimestre de necessidades diárias foi de + 6,6% ano a ano e – 0,8% ano a ano em março. A taxa de crescimento das commodities de atualização do consumo diminuiu principalmente no mês corrente, que foi afetada principalmente pela situação de base alta + epidemia. Entre elas, roupas / ouro, prata e joias foram – 12,7% / – 17,9% ano a ano em março. Além disso, a flutuação do preço do ouro também trouxe alguns efeitos negativos; Os alto-falantes de cosméticos e eletrodomésticos foram – 6,3% / – 4,3% em relação ao ano anterior, respectivamente, com um declínio relativamente estreito.
Sugestão de investimento: afetada pela propagação multiponto da epidemia na China, a situação de prevenção e controle epidêmico nas principais cidades como Pequim, Xangai e Shenzhen não tem sido estável, e consumo, viagens e logística são limitados. Devido à superposição do efeito base, o consumo de coleta social deve estar sob pressão em abril, e o consumo on-line também vai desacelerar. Sob o impacto contínuo da epidemia, o desempenho do consumo obrigatório é mais forte do que o consumo opcional, sugerindo-se prestar atenção ao novo modo varejista de cobertura estendida em múltiplos cenários, como compra em grupo comunitário e varejo em tempo real. Ao mesmo tempo, abril está no período de divulgação centralizada do relatório anual e relatório do primeiro trimestre. Sugere-se prestar atenção aos líderes desvalorizados que ainda podem manter o desempenho anual estável e bom desempenho de varejo terminal Q1 sob o impacto da epidemia, e concentrar-se nos setores de beleza e jóias de ouro, com foco nas seguintes linhas principais: 1) marcas domésticas estão perto da demanda do consumidor local e aceleram o afundamento e penetração, e as empresas líderes continuam a melhorar sua participação de mercado através do marketing de novas mídias: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ； 2) O consumo de joias tende a ser diário, a demanda de cidades de baixo nível aumenta e os canais são criptografados: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ; 3) O valor dos canais offline foi remodelado, e o varejo em tempo real tem estado acima do peso.
Dica de risco: o crescimento macroeconómico desacelera; O efeito da melhoria do consumo é inferior ao esperado; Diversão de novas formas de negócio e intensificação da concorrência no mercado; A situação epidêmica na China se espalha em muitos lugares, afetando a confiança e a vontade dos consumidores.
