Sugestões de investimento:
O crescimento do desempenho das empresas de valores mobiliários cotadas é significativamente superior à média do setor. A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível às empresas-mãe de mais da metade das empresas de valores mobiliários cotadas excede o nível global do setor, por um lado, porque o calibre da divulgação do setor é as empresas de valores mobiliários, incluindo principalmente as empresas-mãe, subsidiárias bancárias de investimento e empresas de gestão de ativos. Em 2021, subsidiárias de fundos, subsidiárias de investimento alternativo e subsidiárias de negócios internacionais cresceram rapidamente. Por outro lado, as principais companhias de valores mobiliários foram listadas, e o efeito Matthew da indústria é significativo. De acordo com o relatório anual divulgado, nove empresas de valores mobiliários têm um lucro líquido de mais de 10 bilhões de yuans, e Citic Securities Company Limited(600030) é o melhor desempenho na história com 23,1 bilhões de yuans. É também a primeira empresa na indústria a exceder 20 bilhões de yuans. Em termos de taxa de crescimento do lucro líquido, Citic Securities Company Limited(600030) aumentou 55% com base em grande base, China International Capital Corporation Limited(601995) 2020 aumentou 70%, e a taxa de crescimento ainda atingiu 50% em 2021. Além disso, as taxas de crescimento homólogas de Orient Securities Company Limited(600958) , Founder Securities Co.Ltd(601901) , Guolian Securities Co.Ltd(601456) e Guolian Securities Co.Ltd(601456) foram 97,26%, 66,19% e 52,36%, respectivamente.
Espera-se que o desempenho dos negócios de títulos no primeiro trimestre esteja sob pressão. Atualmente, apenas Citic Securities Company Limited(600030) divulgou o primeiro trimestre expresso em toda a indústria, realizando uma receita operacional de 15,216 bilhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 7,20%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,229 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 1,24%. Desde o início do ano, devido às mudanças geopolíticas e à disseminação da epidemia além das expectativas, o choque do mercado secundário intensificou-se e o volume de negócios médio diário também encolheu, o que tem um certo impacto no desempenho das empresas de valores mobiliários, entre as quais o desempenho autônomo é o maior fator.
A redução da RRR ocorreu conforme acordado, e a avaliação do setor de valores mobiliários foi a um nível baixo. O banco central decidiu reduzir o rácio de reservas de depósitos das instituições financeiras em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril de 2022. A redução RRR é uma redução RRR abrangente, liberando um total de cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. A redução da RRR é propícia à estabilização da confiança do mercado, mas tem um efeito limitado na promoção do sector dos valores mobiliários. Na fase inicial, afetada pelo declínio global do mercado, a avaliação do setor de valores mobiliários também desceu rapidamente. Atualmente, a avaliação do Pb é de 1,43 vezes, o que se encontra no baixo quantil na última década, dando à indústria uma classificação “otimista”.
Dados industriais:
(1) gestão patrimonial
Desempenho do mercado de ações: a partir de 15 de abril, o índice de ações fechou abaixo do que no início do ano. O índice de gema fechou 25,95%, o CSI 500 fechou 17,51%, o CSI 300 fechou 15,21% e o SSE 50 fechou 10,50%.
Novos investidores: em fevereiro de 2022, foram adicionados 1,4146 milhões de novos investidores, um aumento mensal de +3% e um aumento homólogo de +6,82%; No final de fevereiro, o número de investidores tinha ultrapassado os 200 milhões, um aumento homólogo de + 10,29%.
Volume de negociação: desde 2022, o volume de negociação diário permaneceu no nível de trilhões de yuans. Na semana passada, o volume de negócios foi de 4,54 trilhões de yuans, com um volume de negócios diário médio de 0,91 trilhões de yuans, queda de -0,03% mês em relação ao mês.
Dois serviços financeiros: em 14 de abril, o saldo de dois serviços financeiros era de 1,64 trilhão de yuans, abaixo de – 10,53% no final do ano anterior. Entre eles, o saldo do financiamento foi de 1,55 trilhão de yuans, acima – 9,45% do final do ano anterior, e o saldo do empréstimo de títulos foi de 88,967 bilhões de yuans, acima – 25,95% do final do ano anterior.
Negócio de penhor de ações: o número e proporção de Ações Compromissadas no mercado caíram mês a mês. Em 8 de abril, o mercado prometeu 414982 bilhões de ações, queda de 1,15% em relação ao final do ano anterior, representando 5,52% do capital social total, queda de 2,65 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.
(2) banco de investimento
De acordo com as estatísticas da data de listagem, a escala total de financiamento de ações na semana passada foi de 30,364 bilhões de yuans, um aumento mensal de – 10%, incluindo 10,362 bilhões de yuans levantados por IPO, 1,065 bilhões de yuans levantados por emissão adicional e 18,937 bilhões de yuans levantados por títulos conversíveis.
(3) investimento
Desempenho do mercado de obrigações: a partir de 15 de abril, o índice China bond – preço total (valor bruto) fechou 0,08% em relação ao início do ano.
Commodities: em 8 de abril, o índice de commodities fechou em 205,51, um aumento de 13,76% em relação ao início do ano.
Negócio de vouchers de receita: em janeiro de 2022, as empresas de valores mobiliários emitiram 3642 vouchers de receita no total, com uma nova escala de emissão de 109465 bilhões de yuans. Entre eles, 841 vouchers de receita foram emitidos através do sistema de cotação, com uma escala de emissão de 40,09 bilhões de yuans; 2801 vouchers de receita foram emitidos através do contramercado, com uma escala de emissão de 69,375 bilhões de yuans. No final do período, a escala existente era de 445438 bilhões de yuans.
Negócios de derivados OTC: em janeiro de 2022, as empresas de valores mobiliários realizaram transações de derivados financeiros OTC, adicionando um capital nominal inicial de 612449 bilhões de yuans; No final do período, o capital nominal inicial total pendente de derivados financeiros OTC era de 2075678 bilhões de yuans. Em janeiro de 2022, o principal nominal do negócio de swap aumentou 329355 bilhões de yuans, um aumento mensal de – 24,98%; O negócio de opções aumentou RMB 289,4 bilhões, representando um aumento nominal de – 30% em relação ao capital.
Dicas de risco:
A situação na Rússia e na Ucrânia continua a deteriorar-se;
O mercado secundário diminuiu acentuadamente;
A situação epidêmica excedeu as expectativas;
A reforma do mercado de capitais foi inferior ao esperado.
