Principais pontos de investimento:
Saic Motor Corporation Limited(600104) organizar a preparação para a retomada do trabalho e da produção, e suspender a crise da interrupção da cadeia da indústria automobilística. Afetado pela epidemia em Xangai, o desligamento da indústria automobilística de Xangai põe em perigo o Delta do Rio Yangtze e até mesmo a cadeia nacional da indústria automobilística, o que pode ter um grande impacto na economia nacional. Em 15 de abril, Saic Motor Corporation Limited(600104) emitiu as diretrizes para a prevenção e controle da situação epidêmica de retomada do trabalho e da produção: 1) antes do desmantelamento total de Xangai, as empresas subordinadas foram uniformemente relatados para aplicar para o início precoce da lista branca de retomada do trabalho e das empresas de produção, 2) o pessoal de retomada, os funcionários de volta ao trabalho comutado, capacidade de serviço, capacidade da cadeia de suprimentos, retomada do trabalho e programação de produção, produção segura e a preparação para o transporte dentro e fora da cidade das empresas subordinadas foram pesquisados, e 3) a retomada do trabalho e teste de estresse da produção foi iniciado em 18 de abril, As empresas que passarem no ensaio devem organizar a produção de veículos completos e peças o mais rapidamente possível. Na noite de 16 de abril, a Comissão Municipal de Xangai de economia e tecnologia da informação emitiu as diretrizes para a prevenção e controle da situação epidêmica de empresas industriais retornando ao trabalho e à produção. Acreditamos que a crise de interrupção da cadeia da indústria automobilística será suspensa, e espera-se que a produção subsequente se recupere gradualmente.
Em março, novos veículos de energia mantiveram uma alta taxa de crescimento, e marcas independentes cresceram contra a tendência. Em meados de março, o volume de vendas de automóveis da associação automobilística foi de 2,234 milhões, uma diminuição ano-a-ano de 11,7%. Desde março, a situação epidêmica em Guangdong, Jilin, Xangai e outras regiões de produção e comercialização repetidamente causou grande perturbação à produção e comercialização de automóveis. Os destaques dos dados de produção e vendas em março são os seguintes: 1) o volume de vendas de veículos novos de energia foi de 484000, 114,1% ano a ano, e continuou a crescer fortemente; Entre eles, o volume de vendas de BEV foi de 395000, com um aumento homólogo de 108,3%; O volume de vendas da PHEV foi de 88000, com um aumento homólogo de 143,5%. A taxa de penetração de novos veículos energéticos em março foi de 21,67%, um aumento de 2,5pct em relação a fevereiro. 2) Em março, o volume de vendas de carros de passageiros da marca chinesa foi de 904000, um aumento de 21,5%. Em março, a participação de mercado das marcas independentes foi de 48,5%, com aumento homólogo de + 8,8pct; O valor de janeiro a março foi de 45,9%, com aumento homólogo de + 4,6pct.
Sugestões de investimento: 1) afetadas pelo Saic Motor Corporation Limited(600104) Mopai retoma do trabalho e produção, a mudança de autopeças na tarde de sexta-feira (15 de abril) inaugurou uma forte recuperação. Acreditamos que o ponto de inflexão de epidemia ou desligamento chegou. Referindo-se à tendência do setor automotivo durante a epidemia de 2020q1, a direção após a recuperação do ponto de inflexão depende da recuperação do consumo após a epidemia. Considerando o amplo impacto da epidemia, maiores danos econômicos e maior supressão na demanda dos consumidores por carros, espera-se que a recuperação seja mais lenta. Mantemos o julgamento de “Q2 continua a encontrar o fundo, e o grande mercado pode estar no segundo semestre do ano”. 2) Considerando que após quase cinco meses de ajuste, a avaliação do setor automobilístico é relativamente razoável (PE é de 34,0 e Pb é de 2,4, que é de 37,1% e 49,7% nos últimos três anos), e a tendência de aumento independente a médio e longo prazo é clara, sugerimos layout do setor automobilístico em uma base de caça à pechincha. 1) veículo completo: após ajuste contínuo, a avaliação é relativamente razoável, e sugere-se prestar atenção a Byd Company Limited(002594) , veículo ideal, automóvel Xiaopeng, automóvel Weilai, Geely Automobile, Great Wall Motor Company Limited(601633) ; 2) Auto peças: sugerimos concentrar-se em três direções: ① Tesla cadeia industrial, Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ; ② Cadeia inteligente da indústria automóvel, Foryou Corporation(002906) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ; ① Leve, Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) .
Aviso de risco: a fermentação da situação epidêmica e desligamento da indústria automobilística excedeu as expectativas; O aumento do preço a granel e a fermentação por deficiência do núcleo excederam as expectativas; A recuperação da procura da indústria foi inferior ao esperado.
