Análise de mercado na semana passada:
De 11 de abril a 15 de abril de 2022, o setor de alimentos e bebidas (Shenwan) subiu 4,4%, o Índice Composto de Xangai caiu 1,25%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 2,6%, e o Índice Composto de Xangai caiu 0,99%. O setor de alimentos e bebidas superou o Índice Composto de Xangai em 5,64 pontos percentuais, ficando em segundo lugar entre os aumentos e diminuições semanais das 31 sub-indústrias primárias da Shenwan.
Vista central: bom humor, recuperação do consumo no caminho
Licor: o humor é bom, e a recuperação do consumo está a caminho. A temporada de divulgação do relatório anual pode aumentar a confiança do mercado. A maioria das empresas de bebidas alcoólicas alcançou resultados relativamente brilhantes em 2021. O primeiro trimestre de 2022 teve um bom começo, estabelecendo uma boa base para o crescimento de todo o ano. Sob a atual recuperação da epidemia, a falta de cenas de consumo em algumas regiões ou o declínio da demanda e a confiança dos distribuidores estão frustrados. No entanto, as vendas de bebidas alcoólicas no segundo trimestre são off-season, a situação epidêmica de curto prazo permanece inalterada e a situação de longo prazo é basicamente orientada para a boa tendência geral. O setor de bebidas alcoólicas high-end com forte certeza é preferido, que tem anti risco e próspera oferta e demanda. Maotai teve uma taxa de crescimento brilhante no primeiro trimestre, forte determinação em Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) reforma, controle de volume e suporte de preços, e a avaliação foi custo-efetiva. No setor de bebidas alcoólicas sub high-end com a maior taxa de crescimento, é preferível selecionar empresas de bebidas alcoólicas de alto crescimento que são menos afetadas pela epidemia e têm um grande volume de produtos únicos no mercado vantajoso. Durante o período epidêmico de 2020, o licor secundário high-end sofreu um sério revés no primeiro trimestre, e o consumo de q2-q3 foi reabastecido, ainda alcançando um crescimento brilhante ao longo do ano. Em termos de sub-regiões, a situação epidêmica em Shandong está diminuindo, e a situação epidêmica no leste da China, sul da China, Jiangsu e Anhui pode ter um impacto parcial nas vendas Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 2022 no primeiro trimestre, estima-se que a receita operacional total / lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de cerca de 10,5 bilhões de yuans / 3,7 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 43% / 70% respectivamente. A proporção do volume de controle Bofen e estrutura azul e branca continua a aumentar. A empresa tem crescimento suficiente, e espera-se que a epidemia de curto prazo será menos afetada.
Cerveja: a epidemia tem impactado as vendas de curto prazo da cerveja. Com o declínio da avaliação, as oportunidades de layout de médio e longo prazo são destacadas. Estamos ansiosos para o ponto de inflexão da epidemia. Sob a influência da epidemia, Xangai e outros lugares tomaram medidas rigorosas de vedação e controle, e os canais de beber cerveja foram seriamente danificados. Ao mesmo tempo, os canais de não beber também foram afetados por políticas como isolamento doméstico em muitos lugares, o fluxo de passageiros off-line diminuiu e as vendas móveis diminuíram. Atualmente, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) distribui principalmente no mercado de Shandong, e a receita operacional do mercado de Shandong será responsável por 49,77% em 2021. Em março, o mercado de Shandong foi seriamente afetado pela epidemia, e Tsingtao Brewery Company Limited(600600) as vendas caíram significativamente. No geral, o impacto de Tsingtao Brewery Company Limited(600600) é maior do que o da China Resources cerveja Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Os fabricantes de cerveja começaram a preparar produtos em meados e finais de abril. Na alta temporada de maio a agosto, a valorização global do setor cervejeiro caiu, e as oportunidades de layout de médio e longo prazo tornaram-se proeminentes. Eles aguardam ansiosamente o ponto de inflexão da epidemia e a recuperação da demanda.
Condimento: espera-se que o desempenho no segundo trimestre melhore marginalmente, e a recuperação do desempenho após a epidemia é altamente incerta. No início do segundo trimestre, a receita e o lucro da indústria de condimentos estão sob pressão, mas o impacto enfraquecerá gradualmente com a melhoria da situação epidêmica; O aumento de preços e o desbloqueio de canais no segundo semestre de 2021 acumularam potencial para a recuperação de desempenho; No 2º trimestre de 2021, a base de receita e lucro da indústria de condimentos é baixa; No geral, espera-se que o desempenho da indústria de condimentos no segundo trimestre melhore marginalmente, mas a diferenciação de desempenho pode ser mais óbvia. Quando a situação actual da epidemia melhorar, a procura a jusante de condimentos recuperará e a transmissão dos aumentos de preços será mais segura. Quando o ponto de inflexão da demanda principal do condimento único está se aproximando, a elasticidade do desempenho é forte; Empresas com posicionamento diferenciado do produto e melhor controle de custos na indústria de condimentos compostos têm mais vantagens.
Aconselhamento em matéria de investimento
Configuração da placa: Licor produtos lácteos cerveja snack food condimentos;
Licor: alvos relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ;
Cerveja: meta relacionada: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , com alta expectativa de crescimento no desempenho futuro;
Produtos lácteos: assunto relevante: Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , que faz esforços concertados em capacidade de produção, canais e produtos.
Aviso de risco: risco de estreitamento das políticas industriais; Risco de propagação da epidemia na China; Questões de segurança alimentar.
