Principais pontos de investimento:
Porco: a capacidade de produção continua a diminuir e a valorização continua a ser reparada
Sugestões de investimento: reiteramos que o setor suinícola atual ainda está em um período importante de janela de layout: 1) a contínua desindustrialização da capacidade produtiva, que diminuiu mês a mês por oito meses consecutivos desde julho do ano passado, o declínio da capacidade produtiva manteve alta intensidade, a direção da desindustrialização manteve alta estabilidade, e espera-se que acelere sob múltiplos fatores como oferta e demanda e custo; 2) O preço do porco está na área inferior, e o espaço descendente é muito pequeno, que está em um ambiente extremamente favorável à desregulamentação da capacidade de produção; 3) A avaliação continua no fundo, em particular, as empresas principais estão no fundo correspondente à avaliação em 2022, que é suficientemente defensiva e traz maior flexibilidade ao período ascendente do preço do suíno. Therefore, it’s still at a very good configuration timing point, so it’s still at a very good configuration timing point. Continue to recommend pig sectors, continue to recommend pig sectors, focus on Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) etc.
Aves de capoeira: continuar a prestar atenção às mudanças da indústria de frango branco
Sugestão de investimento: em termos de frango branco, o preço da cadeia industrial continuou a tendência de diferenciação recentemente. É óbvio que o mercado ancestral a montante enfraqueceu e os preços médios e a jusante, especialmente a geração-mãe e a geração de commodities, melhoraram significativamente, o que é completamente oposto à situação da indústria no ano passado. A fazenda ancestral voltou a perder após 16 meses, mas o vínculo de criação de commodities de curto prazo recuperou rapidamente de perda para lucro substancial, enquanto o matadouro está em uma perda significativa. O lucro extremamente assimétrico pode afetar o preço do frango de lã em um futuro próximo. Ao mesmo tempo, a perda da fazenda mãe por 27 semanas consecutivas chegou a um fim abrupto, e se a tendência de remoção de capacidade pode continuar ainda é desconhecida. Atualmente, ainda temos uma visão cautelosa sobre oportunidades de placa, mas para algumas empresas (como Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ), elas têm valor de investimento a longo prazo. Em termos de frango amarelo, do ponto de vista dos preços recentes, mostra evidente diferenciação regional. Os preços na China Oriental enfraqueceram significativamente. A recente situação epidêmica em Xangai continua a ser grave. Ao mesmo tempo, derrama-se para as regiões vizinhas de Jiangsu e Zhejiang, o que terá um impacto significativo no consumo de frango amarelo. A fraca demanda de curto prazo levou ao aumento da diferença de preços entre o leste e o sul da China. Relativamente falando, Guangdong, como a principal área de vendas, ainda pode manter preços estáveis na atual baixa temporada, o que também reflete o padrão real de oferta e demanda da indústria. De um modo geral, a contração da indústria de frangos amarelos a curto prazo trouxe melhorias fundamentais. A longo prazo, a estrutura da indústria é mais concentrada, e a transformação de vivos para frescos é uma tendência de longo prazo. Estamos otimistas em relação ao setor. Recomendamos Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) .
Proteção animal: o setor está no fundo da avaliação, com foco na catálise da vacina não praga
Sugestão de investimento: afectado pela perda da criação a jusante, o boom da indústria da protecção animal diminuiu e o desempenho de algumas empresas diminuiu, afectado por esta situação, a valorização global do sector da protecção animal diminuiu para um nível histórico baixo. A longo prazo, espera-se que o processo de grande escala a jusante, a mudança na procura de anticorpos reduzidos e alternativos e a investigação e desenvolvimento de novas vacinas multi-ligadas e multivalentes continuem a promover a expansão da indústria de proteção animal. A pesquisa e o desenvolvimento da vacina contra a peste suína não clássica tem feito progressos constantes, e muitas empresas têm feito progressos positivos. Eles prestam atenção ao efeito catalítico trazido pela vacina contra a peste suína clássica africana. Recomendamos principalmente Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) , Pulike Biological Engineering Inc(603566) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) , etc.
Plantação: o número de soja importada diminuiu 18,2% ano a ano em março
Sugestão de investimento: os preços do trigo e do milho continuam elevados e a procura por sementes continua elevada. A longo prazo, a revisão da lei das sementes é propícia à melhoria da concentração da indústria e da participação de mercado das empresas líderes. O processo de comercialização de sementes geneticamente modificadas de médio e longo prazo continuará sendo promovido, o que beneficiará o líder de sementes. Recomendado Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
Ração: o preço da farinha de peixe aumentou significativamente, e o preço das matérias-primas para alimentação animal permaneceu alto
Sugestão de investimento: espera-se que a produção global e as vendas de alimentos para animais continuem a crescer no primeiro semestre de 2022, especialmente alimentos para animais aquáticos e ruminantes. O aumento do preço das matérias-primas para alimentação animal, como milho, farelo de soja e farinha de peixe, espremiu ligeiramente a margem de lucro bruto do processamento de ração, mas as empresas líderes têm uma forte capacidade de transferir custos para plantas de reprodução a jusante, e a participação de mercado deve aumentar.Recomenda-se que Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , e preste atenção à pecuária Hefeng.
Pet: otimista sobre a principal linha de investimento de substituição doméstica de animais
Sugestão de investimento: acreditamos que a indústria de animais de estimação da China ainda está em um rápido desenvolvimento, os fundamentos permanecem inalterados, o impacto negativo da epidemia na indústria está chegando ao fim, e a indústria recuperou a tendência de desenvolvimento de rápido crescimento; Com o declínio do coeficiente de Engel de consumo de animais de estimação e a tendência crescente de atualização do consumo de animais de estimação, a proporção de consumo em diagnóstico e tratamento de animais de estimação, suprimentos de animais de estimação, nutrição e cuidados de saúde pet, serviços de animais de estimação e outros campos deve continuar a aumentar no futuro. Em comparação com outros segmentos de mercado, alimentos para animais de estimação e medicamentos para animais de estimação têm vantagens naturais. Recomendamos principalmente Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) e Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) , e Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , que estão relacionados com cuidados de saúde e tratamento médico para animais de estimação.
Classificação industrial e estratégia de investimento: em termos de criação de gado, empresas de criação de suínos com forte capacidade de controle de custos e alto crescimento podem resistir melhor aos riscos no período descendente. Em termos de indústria de sementes, os altos preços dos grãos e a promoção da comercialização transgênica continuarão a beneficiar a prosperidade da indústria de sementes; Em termos de alimentos para animais, a recuperação da capacidade de produção de suínos apoiará a procura de alimentos para animais; Em termos de seguro dinâmico, é no período da reforma da indústria. Com a melhoria da concentração da indústria, as vantagens das empresas líderes serão gradualmente claras; Seja otimista sobre os atributos de consumo e crescimento de pet track. Dê à indústria uma classificação de “recomendado”.
Dica de risco: o desempenho da empresa é inferior ao esperado, o risco de fortes flutuações no mercado causadas por emergências, o risco de doenças epidêmicas na indústria de criação, o risco de incerteza política, o risco de flutuação de preços, o risco de condições meteorológicas extremas, etc.
