RMB digital: posicionando M0 e aderindo à gestão centralizada. 1) Em termos de posicionamento, RMB digital é posicionado principalmente em M0 para realizar o pagamento anônimo controlável, duplo offline e gestão de risco financeiro; Suporta a função de acoplamento solto de contas bancárias e não calcula e paga juros. 2) Em termos de estrutura, a emissão e circulação de RMB digital adota uma estrutura de dois níveis. No link de emissão, o banco central deve aderir à gestão centralizada do banco central para manter a estabilidade da política monetária. No link de câmbio, o banco comercial como instituição operacional designada deve realizar o serviço de câmbio, e no link de circulação, a instituição operacional banco comercial deve prestar serviços de circulação conjuntamente com outros bancos comerciais e instituições de pagamento terceirizadas. 3) Tecnicamente, a pesquisa e desenvolvimento do RMB digital adota o princípio da “neutralidade tecnológica” e apenas tira lições da tecnologia de contabilidade distribuída da blockchain para confirmação e consulta corretas.
Apoio político e rápido progresso do piloto. O Banco Popular da China criou um grupo de pesquisa RMB digital em 2014 e começou um piloto para acelerar a implementação do RMB digital em 2019. Atualmente, a “promoção constante da pesquisa e desenvolvimento RMB digital e piloto ordenado e controlável” foi oficialmente incluída no 14º plano de cinco anos, e o apoio à política tem aumentado. O mapa industrial do RMB digital abrange principalmente as áreas de emissão, circulação, pagamento e liquidação, aplicação de cenários, transformação de equipamentos e inovação tecnológica em todo o processo. Desde 2019, a implementação do piloto RMB digital foi acelerada.Durante o processo piloto, o banco central tem cooperado amplamente com instituições financeiras tradicionais, empresas de Internet e comerciantes de varejo para combinar de perto a emissão e circulação com o cenário de transação, e emitir moeda digital na forma de subsídios de envelope vermelho, que está em linha com os corações dos clientes de varejo e fácil de ser aceito pelo público, estabelecendo uma base sólida para o amplo uso do RMB digital. Tomando Shenzhen como exemplo, os quatro testes cobriram funções básicas, cenários comerciais diversificados, subsídios inclusivos direcionados e uma gama mais ampla de pessoas e cenários, e os resultados dos testes foram bons.
A promoção do RMB digital tem um impacto de longo alcance. 1) Em termos de política monetária, a estrutura monetária mudará com a diminuição do numerário e o aumento das reservas; Depois de amplificar o efeito multiplicador de dinheiro, a oferta de dinheiro aumentará; Contribuirá também para a execução precisa da política monetária, tornará a transmissão da política monetária mais suave e abrirá o espaço da política monetária. 2) Em termos de supervisão, RMB digital melhora muito a capacidade de supervisão e traz novos riscos, mas as vantagens gerais superam as desvantagens. 3) Em termos do sistema financeiro, beneficiará plenamente do pagamento à operação. Ao mesmo tempo, como portal de pagamento, a aplicação digital RMB drenará os clientes retalhistas dos bancos comerciais e trará mais acumulação de clientes aos negócios corporativos; Instituições de pagamento terceirizadas também darão pleno uso à tecnologia, experiência e ecologia de usuários existentes para se tornar uma importante operadora de RMB digital. 4) Bank it empresas relacionadas, especialmente nas áreas de chips básicos, tecnologia de aplicação, pagamento, circulação e liquidação, tomará a liderança em inaugurar oportunidades de desenvolvimento.
Sugestão de investimento: O RMB digital ainda está no estágio inicial de rápido desenvolvimento. 1) Uma característica principal do RMB digital é que ele suporta o pagamento de telefone celular NFC, dispositivos wearable pulseira e outro hardware. Os fabricantes de hardware podem se beneficiar da melhoria da aceitação do RMB digital “Hard Wallet” e inaugurar em pedidos mais relevantes para promover a melhoria do desempenho. Sugere-se prestar atenção a Xgd Inc(300130) . 2) Os fabricantes de software podem se beneficiar da enorme demanda trazida pela atualização do sistema financeiro, especialmente a atualização correspondente, para promover o crescimento do negócio; Recomendar Yusys Technologies Co.Ltd(300674) , e prestar atenção Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) , Digital China Information Service Company Ltd(000555) .
Dicas de risco: 1) a epidemia fez com que a macroeconomia ficasse abaixo do esperado; 2) Os hábitos de pagamento são difíceis de mudar, e a promoção do RMB digital é menor do que o risco esperado; 3) Risco de imaturidade das tecnologias subjacentes relacionadas à moeda digital.
