Os fatores negativos melhoraram significativamente, os fatores positivos apareceram, e a recuperação do consumo opcional foi justamente a tempo
No relatório estratégico anterior de 14 de março, destacamos que os fatores negativos, como o declínio do boom imobiliário e a manutenção de altos custos de transporte em 2021, estão melhorando gradualmente, e no momento atual, a melhoria de fatores negativos é mais óbvia, como a tendência de relaxamento da política imobiliária e a tendência de declínio das taxas de frete marítimo. Enquanto os fatores negativos melhoraram, houve alguns fatores positivos, como a redução padrão do banco central e o excesso de peso, o crescimento constante da economia real, o ajuste científico e adequado do controle epidêmico e logística para garantir a estabilidade da subsistência das pessoas, e a implementação de políticas de isenção tarifária, sobrepostas a 618 novos produtos lançados por diversas empresas. Esperamos beneficiar conjuntamente a liberação da demanda dos consumidores e a melhoria da valorização do setor consumidor, e a recuperação opcional do consumo no momento certo.
Objetivos recomendados / beneficiados do setor de eletrodomésticos
(1) eletricidade branca e eletricidade de cozinha: de acordo com o cálculo da elasticidade do aumento do preço da matéria-prima para a margem de lucro bruto, acreditamos que o declínio do preço da matéria-prima na fase posterior trará grande reparo de desempenho, e a estratégia de aumento de preço pode melhor cobrir o impacto do aumento do preço da matéria-prima. A retoma da política imobiliária histórica é relaxada, sendo esperado que a flexibilização contínua da política imobiliária seja benéfica para a melhoria da valorização dos eletrodomésticos. Torneiras brancas e de cozinha recomendadas Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) e Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ; Recomendar Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , que continuará a liderar o desenvolvimento da indústria de fogão integrado. (2) Estoques de crescimento de eletrodomésticos: foco em 618 e preste atenção à tendência de novos produtos. Recomenda-se que novos produtos para vendas domésticas superem as expectativas, e Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , com uma nova superposição de base baixa e boa em 2022q2 para exportação; Recomendar Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , que pode ampliar a faixa de preço de novos produtos da série T10; Recomendar Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) . (3) Eletrodomésticos que vão para o mar: preste atenção à continuação da tendência descendente da taxa de frete marítimo e repare a avaliação do desempenho sob isenção tarifária. Recomenda-se que Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) , com uma grande elasticidade de recuperação de lucros e a pressão no lado das receitas seja gradualmente aliviada sob o declínio da taxa de frete marítimo; Recomenda-se que a isenção tarifária conduza à melhoria dos lucros e mantenha os fundamentos de receita estáveis da vida global da JS; Sugere-se prestar atenção ao líder da exportação OEM Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) e ao progresso constante do mercado de exportação Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) . (4) Upstream de eletrodomésticos: recomenda-se que a indústria OEM cresça constantemente, e o volume do motor EPS é esperado para ser Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) . Objecto do benefício: Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) .
Indústria leve: a política imobiliária continua a ser relaxada, com foco no valor de alocação das empresas principais
Sob o pano de fundo de crescimento constante e amplo crédito, a política imobiliária estava soprando frequentemente em 2022, e medidas específicas foram implementadas em muitas cidades. Ao mesmo tempo, os dados marginais no final das vendas imobiliárias foram reparados em março. Olhando para o ano inteiro, acreditamos que com o aumento contínuo da política de flexibilização imobiliária e a liberação gradual do risco de crédito imobiliário devido ao aumento da implementação das políticas urbanas, espera-se melhorar a valorização da cadeia do setor imobiliário. Sugere-se que se preste atenção à reparação de valoração do setor imobiliário suprimido pelo pessimismo imobiliário inicial, e se concentre em Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Oppein Home Group Inc(603833) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , Goldenhome Living Co.Ltd(603180) , Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) . Além disso, recomendamos a smore international, uma excelente meta OEM após a liberação de risco das políticas regulatórias da China.
Indústria têxtil e de vestuário: recomenda-se prestar atenção aos líderes de marcas esportivas desvalorizadas e excelentes metas OEM com desempenho estável. De janeiro a fevereiro, as principais marcas esportivas da China e varejistas downstream tiveram bom desempenho. No entanto, a epidemia em março também afetou Online + offline, que deve arrastar seriamente para baixo o desempenho de 2022q1, sobrepondo o impacto da alta base causada pelo incidente de algodão Xinjiang no mesmo período de 2022q2. Atualmente, a avaliação de metas líderes de alta qualidade está em um nível baixo, proporcionando oportunidades de layout. Esperamos que a política de prevenção de epidemias seja ajustada adequadamente e cientificamente. Se a situação epidêmica na China for efetivamente controlada de maio a junho, ainda é possível impulsionar o desempenho do varejo de 2022q2, e a lógica de investimento de longo prazo não é quebrada. Especial passo internacional, Li Ning, taobo e Anta esportes são recomendados. Além disso, excelentes alvos OEM Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou Internacional com desempenho constante são recomendados.
Dica de risco: a recuperação de imóveis é menor do que o esperado; Aumento dos preços das matérias-primas; Recuperação rápida nas taxas de frete marítimo, etc.
