Em março, a taxa de crescimento social zero ano a ano foi de – 3,5%, e a epidemia teve impacto significativo na perturbação do consumo social
A Secretaria Nacional de Estatísticas divulgou o total das vendas a retalho de bens de consumo social no primeiro trimestre de 2022 (doravante denominado “zero social”). De janeiro a março de 2022, a quantidade total de zero social na China foi de 108659 bilhões de yuans (+ 3,3%), com um aumento real de 1,3% após deduzir fatores de preço; A quantidade total de zero social em março foi de 3423,3 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 3,5%, que foi significativamente afetada pela epidemia. Por região, as vendas de varejo de bens de consumo urbanos em março foram de 2969,9 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 3,6%; As vendas de varejo de bens de consumo rurais atingiram 453,4 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 3,3%. De um modo geral, a epidemia de março teve grande impacto no consumo social, sendo diferenciado o desempenho das categorias obrigatórias e opcionais, sugerindo-se prestar atenção aos cosméticos médicos e de beleza, joias de ouro e supermercados.
Por categoria, as categorias obrigatórias são geralmente estáveis, e as categorias opcionais são significativamente afetadas pela epidemia
Em termos de fatores de preço, o IPC em março de 2022 foi de + 1,5% ano a ano (incluindo o IPC alimentar-1,5%). Em termos de consumo de commodities, as vendas no varejo de commodities em março foram de 3129,8 bilhões de yuans (-2,1%). Por categoria: entre as categorias de consumidores requeridas, as taxas de crescimento homólogo de bebidas, grãos, óleo, alimentos, tabaco e álcool foram de + 12,6% / + 12,5% / + 7,2%, respectivamente, e as taxas de crescimento foram de + 1,2pct / + 4,6pct / – 6,4pct respectivamente de janeiro a fevereiro de 2022, que permaneceram estáveis e saudáveis como um todo, o que pode estar relacionado ao acúmulo dos moradores causado pela epidemia; Entre as categorias de consumidores opcionais, os equipamentos culturais de escritório e comunicação foram + 9,8% / + 3,1% em relação ao ano anterior, respectivamente, relativamente líderes; Cosméticos, vestuário, sapatos e chapéus, jóias de ouro e prata tiveram um crescimento homólogo de – 6,3% / – 12,7% / – 17,9%, respectivamente, e a taxa de crescimento foi de – 13,3pct / – 17,5pct / – 37,4pct respectivamente em relação a dezembro. A queda geral foi óbvia, especialmente a taxa de crescimento das categorias de jóias de ouro e prata com lojas off-line como principais canais de vendas. Em termos de consumo de serviços, a receita de catering em março foi de apenas 293,5 bilhões de yuans (-16,4%), e o consumo de contatos offline também foi significativamente afetado pela epidemia.
Do ponto de vista dos diferentes canais, a taxa de crescimento on-line em 2022q1 é mais lenta do que a de janeiro a fevereiro, e o formato de supermercado off-line mostra uma certa resiliência
No primeiro trimestre de 2022, as vendas de varejo on-line nacionais totalizaram 3012 bilhões de yuans (+ 6,6%, com uma taxa de crescimento de – 3,6pct em comparação com janeiro de fevereiro), dos quais as vendas de varejo on-line de bens físicos totalizaram 2525,7 bilhões de yuans (+ 8,8%, com uma taxa de crescimento de – 3,5pct em comparação com janeiro de fevereiro), representando 23,2% do zero social; Entre eles, as vendas varejistas online de alimentos, roupas e bens de consumo foram de + 13,5% / + 0,9% / + 10,6% em relação ao ano anterior, respectivamente. Além disso, de acordo com nosso cálculo, as vendas on-line de bens físicos em março aumentaram 2,7% em relação ao ano anterior, com uma desaceleração significativa mês a mês. Esperamos que isso esteja relacionado à epidemia que dificulta a Logística Expressa (segundo dados dos correios, o volume de negócios da National Express em março foi de – 3,1% em relação ao ano anterior). Em termos de canais off-line, no primeiro trimestre de 2022, as vendas no varejo de supermercados, lojas de conveniência, lojas de departamento, lojas especializadas e lojas especializadas foram de + 3,2% / + 10,1% / – 3,3% / + 6,6% / + 1,0% em relação ao ano anterior, respectivamente, e a taxa de crescimento de janeiro a fevereiro foi de + 0,2pct / – 2,7pct / – 5,4pct / – 3,7pct / – 4,3pct respectivamente.
Sugere-se prestar atenção a cosméticos, beleza médica e supermercado
Desde março, a epidemia nacional tem mostrado as características de muitos pontos, ampla gama e ocorrência frequente, o que tem um impacto significativo no consumo offline e online. No futuro, precisamos focar no impacto da epidemia e mudanças marginais nas políticas de prevenção e controle na indústria. Em termos de sugestões de investimento, nos concentramos em três linhas principais: (1) cosméticos são relativamente menos afetados pela epidemia, preste atenção à melhoria da vantagem competitiva das principais empresas de cosméticos nacionais, e foco em recomendar Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) e Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) , etc; (2) A linha principal de beleza médica concentra-se no líder de produtos de beleza médica com barreiras competitivas profundas de faixa de alta qualidade, e concentra-se em recomendar os líderes de produtos de beleza médica Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ; (3) O consumo off-line é a linha principal. No contexto da epidemia, os formatos de supermercados beneficiaram significativamente da demanda de acumulação de residentes na categoria obrigatória, e prestem atenção à melhoria marginal do funcionamento das empresas principais de supermercados.
Alerta de risco: impacto repetido da situação epidêmica; Os custos operacionais das empresas aumentaram.
