O mercado secundário de bebidas alcoólicas high-end da China está se expandindo como um todo. Depois que a indústria de bebidas alcoólicas experimentou um ajuste aprofundado, algumas pequenas empresas com baixa capacidade operacional foram eliminadas pelo mercado, a indústria acelerou a liquidação e as vantagens competitivas das principais empresas de licor high-end e sub high-end licor gradualmente apareceram. No primeiro semestre de 2021, com base na superposição de baixa base no mesmo período de 2020, a situação epidêmica foi controlada em certa medida, a demanda terminal de licor sub high-end recuperou e o desempenho alcançou rápido crescimento. Em 2021h1, a receita operacional total do licor sub high-end atingiu 33,604 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,86%. Em termos de participação de mercado, nos últimos anos, a proporção da receita operacional total da China de licor secundário high-end em empresas de bebidas alcoólicas acima do tamanho designado aumentou, de 4,06% em 2016 para 10,06% em 2021h1.
Transformação da estrutura de consumo + modernização do consumo + melhoria do nível de urbanização, e o mercado secundário de bebidas alcoólicas high-end acolhe oportunidades de desenvolvimento. Após o período de ajuste aprofundado da indústria de bebidas alcoólicas, a estrutura de consumo de bebidas alcoólicas da China mudou, a proporção do consumo do governo foi seriamente comprimida e a proporção do consumo comercial diminuiu significativamente, voltando-se para o consumo em massa. Ao mesmo tempo, com a melhoria do consumo e a melhoria do nível de urbanização, os consumidores prestam mais atenção à qualidade do licor. Cada vez mais consumidores tomam “beber menos e beber bom licor” como padrão de consumo. Do ponto de vista da tendência de consumo, o licor sub high-end atende à tendência de atualização do consumo de “beber menos e beber bom vinho”, e há um grande espaço de desenvolvimento para o licor sub high-end no futuro.
Estratégia de investimento: manter a classificação recomendada da indústria de bebidas alcoólicas. Desde este ano, devido à repetida situação epidêmica em algumas regiões e à perturbação dos mercados periféricos, a aversão ao risco do mercado aumentou, e o sector das bebidas alcoólicas tem flutuado relativamente fortemente. A julgar pelos dados de desempenho divulgados pelas atuais empresas secundárias de alta qualidade, com base na baixa base em 2020, espera-se que o desempenho do licor secundário de alta qualidade atinja um rápido crescimento em 2021. Além disso, Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 2022 teve um início melhor do que o esperado. O desempenho dinâmico de vendas de Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , shede e outros produtos principais das empresas durante o Festival da Primavera foi bom, e o desempenho no primeiro trimestre vale a pena olhar para a frente. No médio e longo prazo, o licor secundário high-end tem grande potencial de crescimento sob a catálise de múltiplos fatores, como a expansão do cinto de preços secundário high-end do licor, expansão do mercado nacional, atualização da estrutura do produto e expansão da capacidade. Em termos de assunto, podemos nos concentrar em Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ), Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ( Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ), Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) ), Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ), Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ), etc.
Dica de risco: o aumento do preço do produto é menor do que o esperado, a expansão do canal é menor do que o esperado, a concorrência do setor se intensifica, impacto macroeconômico, etc.
