Evento: em 19 de abril de 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse que, em 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o Ministério do Meio Ambiente Ecológico e o Escritório Nacional de Estatísticas continuarão a reduzir a produção nacional de aço bruto para garantir o declínio anual da produção nacional de aço bruto em 2022.
A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma declarou pela primeira vez que a produção de aço bruto diminuirá ano a ano em 2022, e a expectativa de contração do lado da oferta da indústria aumentará novamente: de janeiro a março de 2022, sob as restrições de restrições de produção, como a produção de pico escalonado em Pequim, Tianjin e Hebei, os Jogos Olímpicos de Inverno e as duas sessões, a produção de aço bruto da China foi de 243 milhões de toneladas, e a produção média diária foi de 2,7 milhões de toneladas, uma diminuição anual de 10,5%; Se a produção de aço bruto em 2022 for plana ano a ano, a produção de aço bruto da China deve ser 789 milhões de toneladas de abril a dezembro, com um aumento anual de 3,63%, e a produção diária média é de 2,86 milhões de toneladas, com um aumento mensal de 5,77%. Vale a pena notar que a declaração do NDRC é a primeira declaração pública do governo este ano de que ele quer alcançar nenhum crescimento anual na produção de aço bruto, a expectativa de contração do lado da oferta da indústria é fortalecida novamente, e as metas com flexibilidade de alto desempenho devem se beneficiar.
A redução do aço bruto pode ser concentrada em Pequim Tianjin Hebei, Delta do Rio Yangtze Área da planície de Fenwei e empresas com baixo desempenho de proteção ambiental: a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma também disse “No processo de reduzir a produção de aço bruto, devemos aderir para distinguir a situação, manter a pressão, evitar ‘tamanho único’, destacar a redução da produção de aço bruto em áreas-chave de prevenção e controle da poluição do ar, como Beijing Tianjin Hebei e áreas vizinhas, Delta do rio Yangtze e planície Fenwei, e destacar a redução da produção de aço bruto com baixo desempenho de proteção ambiental, alto consumo de energia e nível de equipamentos de processo relativamente atrasado em objetos-chave “. Embora a produção de aço bruto de muitas províncias nas regiões acima tenha caído ano a ano no primeiro trimestre, espera-se que ainda seja uma área alvo importante para a redução da produção de aço bruto no período posterior.
A política de “crescimento estável” impulsiona a melhoria marginal esperada da demanda de aço: de acordo com o relatório “favorável à política, baixa avaliação, firmemente otimista sobre oportunidades de investimento de médio prazo no setor siderúrgico” emitido em 13 de abril, embora a nova área de construção de imóveis diminuiu 12% ano a ano de janeiro a fevereiro de 2022, sob a política de “crescimento estável”, acreditamos que não devemos ser muito pessimistas sobre a demanda anual de aço. Atualmente, a margem da política imobiliária é frouxa, e a base de dados relacionada ao setor imobiliário no segundo semestre de 2021 é baixa. Espera-se que o desempenho do aço imobiliário aumente gradualmente; De janeiro a fevereiro, a proporção de títulos especiais do governo local atingiu 26,63%, muito superior à média dos últimos três anos (13,04%), e o avanço dos títulos especiais ajuda a formar a carga física o mais rapidamente possível. Em conclusão, acreditamos que o declínio anual na demanda de aço em 2022 deve ser de cerca de 10 milhões de toneladas.
A diferença de preço do aço no país e no exterior está em um nível elevado, com vantagens significativas na exportação de aço: de acordo com a previsão da Associação Mundial de Ferro e Aço, a demanda por aço no exterior em 2022 será de 911 milhões de toneladas, com um aumento anual de 4,71%. Devido à influência de fatores geopolíticos europeus, a produção de aço no exterior pode ser reduzida, resultando em uma lacuna entre oferta e demanda. Tomando o preço da bobina quente na União Europeia como exemplo, o preço em 19 de abril foi de 1485 dólares americanos / tonelada, um aumento de 41% no início do ano, mais de 83% superior ao preço da bobina quente na China, Mostra que o aço da China tem vantagens óbvias de exportação. De acordo com o relatório “favorável à política, baixa avaliação, firmemente otimista sobre oportunidades de investimento de médio prazo no setor siderúrgico” emitido em 13 de abril, o aumento anual das exportações deve chegar a 10 milhões de toneladas.
O padrão de oferta e demanda da indústria de ferro e aço melhorou, e a valorização da placa está em um nível baixo, o que tem uma boa atração: a partir de 19 de abril de 2022, o Pb da placa de aço comum é de 0,98, que está no quantil de 17% desde 2013, 155% espaço em comparação com o valor mais alto em junho de 2015 e 46% maior que o ponto mais baixo em julho de 2013; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é de 0,55, que é de 43% desde 2013, com espaço de 48% em comparação com o valor mais alto em agosto de 2017. Sob o pano de fundo de “neutralização de carbono e pico de carbono”, o duplo controle da capacidade de produção e produção na indústria de ferro e aço se tornará a norma, e a fusão e reorganização da indústria continuará a promover.Acreditamos que a placa de aço geral tem uma boa atração.
Sugestão de investimento: a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma deixou claro que a produção de aço bruto da China diminuirá ano a ano em 2022, e o padrão de oferta e demanda da indústria melhorará sob a expectativa de “crescimento estável”. At present, the valuation of ordinary steel sector is at the low level since 2013. We believe that ordinary steel sector has good attraction. Combined with the company’s performance elasticity and medium and long-term profitability, we suggest to pay attention to Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) .
Análise de risco: limite de produção de aço bruto é menor do que o esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente; O aumento dos preços do aço desencadeou o risco de regulação governamental.
