Principais pontos de investimento
A indústria transformadora recuou sob o impacto da epidemia, e o desempenho do lado do investimento foi relativamente forte
Em março de 2022, o índice PMI fechou em 49,5%, abaixo de 0,7pct em relação ao mês anterior. Entre eles, o índice de produção foi de 49,5%, queda de 0,9pct em relação ao mês anterior e o índice de novas encomendas foi de 48,8%, queda de 1,9pct em relação ao mês anterior. Sob o impacto da epidemia, a eficiência da cadeia de suprimentos empresarial foi significativamente reduzida, além de fatores como o aumento dos preços das commodities e a contração de curto prazo da demanda externa causada pela geopolítica também têm um impacto negativo nos fins de oferta e demanda da indústria transformadora.
De janeiro a março, o valor agregado das indústrias acima do tamanho designado aumentou +6,5% (de janeiro a fevereiro + 7,5%), e o valor agregado da indústria transformadora aumentou +6,2% (de janeiro a fevereiro + 7,3%), ambos diminuíram ligeiramente. Entre eles, o valor agregado da indústria de alta tecnologia e fabricação de equipamentos foi de + 14,2% e 8,1% ano a ano, a taxa de crescimento foi de 7,7 e 1,6 PCT mais rápida do que a das indústrias acima do Tamanho Designado respectivamente, mantendo ainda um rápido crescimento. De janeiro a março, o investimento em ativos fixos da indústria transformadora foi de + 15,6% ano a ano, forte nas três sub-rubricas de investimento em ativos fixos, principalmente devido ao fato de a taxa de crescimento do investimento na indústria transformadora de alta tecnologia continuar liderando, com um aumento homólogo de + 32,7%, dos quais o investimento na fabricação de equipamentos eletrônicos e de comunicação, equipamentos médicos e fabricação de instrumentos foi de + 37,5% e 35,4%, respectivamente. De janeiro a março, o investimento em ativos fixos das indústrias automobilística e 3C foi de + 12,4% e + 27,8% em termos homólogos. Em geral, se a epidemia pode ser rapidamente controlada é a chave para a recuperação da indústria transformadora. Considerando que o Comitê Permanente nacional ressaltou que “não relaxaremos nosso compromisso com os objetivos anuais de desenvolvimento”, o que significa que a taxa de crescimento anual de cerca de 5,5% não foi abalada atualmente, e políticas de maior flexibilização precisam ser tomadas no acompanhamento para realizar a recuperação real da indústria transformadora.
Industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : indústrias emergentes a jusante, como a nova energia têm forte demanda. Sob a influência da epidemia, Q2 alta temporada ou recuar. 2022q1 industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) indústria continua a crescer. De janeiro a março, industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) produção foi de 102000 unidades, um aumento anual de + 10,2%; Entre eles, a produção em março foi de 44000 unidades, um aumento homólogo de + 16,6%. Em termos de áreas a jusante, indústrias emergentes, como baterias de lítio, novos veículos de energia, fotovoltaicos e semicondutores ainda mantêm rápido crescimento, enquanto 3C e indústrias em geral têm demanda fraca devido ao consumo lento e ao aumento dos preços das commodities. Do ponto de vista da estrutura do produto, de acordo com estatísticas mirdata, colaboração, SCARA e big six axis Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) cresceu rapidamente, principalmente devido ao aumento da aplicação no campo de lítio nova energia, pequenos seis eixos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) aumentou ligeiramente, enquanto delta Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) foi usado principalmente no campo do consumo, com um ligeiro declínio em comparação com o mesmo período. Do ponto de vista do padrão de concorrência, a situação epidêmica é mista para os fabricantes nacionais. Por um lado, devido ao impacto da epidemia, o ciclo de entrega das empresas financiadas pelo exterior foi grandemente alargado, o que se espera acelerar a substituição das importações domésticas; Por outro lado, a epidemia causou a estagnação da produção industrial no triângulo do crescimento e impactou a logística da cadeia de suprimentos, o que teve um grande impacto na produção e vendas da indústria do segundo trimestre Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) nos anos anteriores. O segundo trimestre foi geralmente a temporada de pico de vendas nos anos anteriores. Acreditamos que impulsionado pela demanda downstream, a temporada de pico da indústria industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) em 2022 deve ser adiada, e a indústria vai se recuperar após o desaparecimento da epidemia. A médio e longo prazo, com a melhoria gradual do desempenho de custos domésticos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e a aceleração da “substituição de máquinas” da epidemia, a demanda diversificada promoverá o rápido crescimento do volume de vendas Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) da indústria doméstica.
A máquina-ferramenta mantém o crescimento positivo sob o número de base alto, e a demanda por ferramentas de corte é relativamente completa
Máquina-ferramenta: a taxa de crescimento da indústria de máquinas-ferramenta está intimamente relacionada com a prosperidade da indústria transformadora. Atualmente, embora a taxa de crescimento da indústria transformadora tenha desacelerado ligeiramente devido à epidemia, a prosperidade da indústria de máquinas-ferramenta continua sob o pano de fundo de uma década de renovação. Do lado da oferta, a produção de máquinas-ferramentas de corte de metal foi de 60000 em março (ano a ano + 3,6%), e a acumulação homóloga + 1,5% de janeiro a março, mantendo ainda um crescimento positivo sob a base alta. Do lado da demanda, a quantidade de pedidos de máquinas-ferramenta do Japão para a China em fevereiro também foi basicamente a mesma que em 2021. Como as peças principais das máquinas-ferramentas, as ferramentas de corte beneficiam plenamente da atualização de fabricação + substituição de importação. Atualmente, as ordens das grandes empresas são relativamente completas, e o ciclo de programação de produção é de cerca de 1-2 meses (1 mês sob condições normais). Máquinas de moldagem por injeção: de janeiro a fevereiro, o volume de importação de máquinas de moldagem por injeção aumentou em + 8,48% ano a ano.A demanda geral da indústria começou a estabilizar a partir do segundo semestre de 2021, mas atualmente, as encomendas da Haitian International, Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) e outras grandes empresas ainda estão cheias. À medida que a epidemia no exterior tende a normalizar-se, as atividades de produção das principais economias estrangeiras retomarão gradualmente, o transporte marítimo que afeta as exportações também deverá recuperar gradualmente e o mercado externo deverá recuperar gradualmente. Empilhadeira: em fevereiro, o volume de vendas da empilhadeira foi de 71000 unidades, com um aumento homólogo de + 71,3% e um aumento mensal de – 14,2%. 50% da demanda da indústria de empilhadeiras vem da indústria transformadora, que é afetada pela flutuação da indústria transformadora. A longo prazo, beneficiando da substituição manual, a indústria de empilhadeiras crescerá de forma constante, e a tendência de eletrificação + armazenamento abrirá ainda mais seu espaço de crescimento.
Sugestão de investimento: sugerimos prestar atenção a três linhas principais: 1) o alvo de substituição de importação de peças de núcleo é recomendado [ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) ] [ Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ] [ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) ] [ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ]; 2) O esquema de negócios é orientado para a jusante da alta prosperidade e espera-se para suavizar a flutuação cíclica da indústria. Recomenda-se [ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) ] [ Estun Automation Co.Ltd(002747) ]; 3) O ponto de inflexão do ciclo de renovação é ascendente, e a substituição de importação pode ser esperada sob a expansão da escala. Recomenda-se que empresas de máquinas-ferramenta [ Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) ] [ Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) ] [ Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) ], e recomenda-se prestar atenção a [ Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) ].
Aviso de risco: o investimento em ativos fixos a jusante é inferior ao esperado; Flutuação do ciclo industrial; O impacto da epidemia continua
