Evento:
A operação da indústria expressa em março e os dados das empresas expressas em março foram divulgados.
Indústria em Março:
Volume: o volume de negócios das empresas nacionais de serviços expresso atingiu 8,54 mil milhões de bilhetes, uma diminuição homóloga de 3,17%; O volume de negócios do negócio de entrega expressa não local foi de 7,341 bilhões de bilhetes, uma diminuição homóloga de 2,08%.
Preço: a renda de bilhete único das empresas nacionais de serviço expresso foi de 9,58 yuan, uma diminuição anual de 1,06% e um aumento mensal de 0,79%; Entre eles, a renda de bilhete único do expresso remoto foi de 5,41 yuan, uma diminuição anual de 6,90% e um aumento mensal de 0,77%.
Em termos de existências em Março:
Volume: Yto Express Group Co.Ltd(600233) volume de negócios concluído de 1,417 bilhões de ingressos, com um aumento homólogo de 5,06% Yunda Holding Co.Ltd(002120) completou o volume de negócios de 1.582 bilhões de ingressos, com um aumento anual de 4,35% Sto Express Co.Ltd(002468) completou 987 milhões de bilhetes empresariais, com um aumento homólogo de 8,76%, liderando a indústria.
Preço: Yto Express Group Co.Ltd(600233) renda de bilhete único foi de 2,48 yuan, com um aumento anual de 10,11% e uma diminuição mensal de 6,77% Yunda Holding Co.Ltd(002120) renda de bilhete único foi de 2,59 yuan, aumento de 18,26% ano a ano e 10,68% mês a mês Sto Express Co.Ltd(002468) receita de bilhete único foi de 2,56 yuan, aumento de 13,78% ano a ano e queda de 1,16% mês a mês.
Principais pontos de investimento:
A receita do bilhete único melhorou em termos homólogos e a estabilidade do padrão continuou a ser verificada
Em março de 2022, Yto Express Group Co.Ltd(600233) receita de bilhete único foi de 2,48 yuan, um aumento de 10,11% ano a ano, uma queda de 6,77% mês a mês. Yunda Holding Co.Ltd(002120) renda de bilhete único foi de 2,59 yuan, aumento de 18,26% ano a ano e 10,68% mês a mês Sto Express Co.Ltd(002468) renda de bilhete único foi de 2,56 yuan, com um aumento ano a ano de 13,78% e uma diminuição mês a mês de 1,16%. A diferenciação do crescimento mensal da renda de bilhete único deve-se principalmente a fatores como peso de carga de bilhete único e ajuste da estrutura do cliente, o que tem pouco impacto na rentabilidade das empresas. Em uma base anual, a receita de ticket único de cada empresa expressa principal manteve um crescimento positivo, e a lógica de aumento de preços permaneceu inalterada.
O volume de negócios está sob pressão no curto prazo. Preste atenção à recuperação da demanda após o fechamento
Afetado pelo fechamento e controle da epidemia, o volume de negócios concluído pela indústria nacional expresso diminuiu ano a ano em março de 2022.Durante o Festival de Qingming, a indústria nacional postal expresso recebeu 660 milhões de encomendas, uma diminuição ano a ano de 13,3%, um aumento de 24,1% em relação ao mesmo período de 2020; Foram entregues 690 milhões de encomendas, um decréscimo homólogo de 12,8% e um aumento de 27,1% face ao mesmo período de 2020. Sob a perturbação da epidemia, embora o crescimento do volume de negócios de cada empresa principal tenha diminuído para o número de unidades, o volume de negócios ainda manteve crescimento positivo.
O declínio da demanda vem da interferência de curto prazo da epidemia, porém, à medida que a situação epidêmica nas cidades centrais se torna mais clara, espera-se que a indústria como um todo e as principais empresas beneficiem da rápida recuperação da demanda trazida pelo consumo retaliatório após o fim da epidemia.
A situação epidêmica não impede a lógica de longo prazo do setor e continua recomendando a indústria de e-commerce expresso
Olhando para trás no primeiro trimestre, o preço unitário das empresas expressas de comércio eletrônico na cabeça foi resiliente, a tendência geral de melhoria homóloga permaneceu inalterada e a estabilidade do padrão da indústria ainda foi continuamente verificada. Atualmente, a indústria expressa de comércio eletrônico entrou em uma nova fase de desenvolvimento de alto crescimento de receita e baixo crescimento de despesas de capital.A estratégia de desenvolvimento das empresas principais também mudou de diferenciação de custos para diferenciação de renda, prestando mais atenção ao equilíbrio da qualidade do serviço, lucro operacional e participação de mercado. O fechamento e controle da epidemia afeta apenas o ritmo do crescimento do volume de negócios expresso e não altera a tendência de aumento simultâneo de volume e preço em toda a indústria sob otimização de padrões. Na nova fase de desenvolvimento, a elasticidade de lucro da contribuição de preço é muito maior do que o impacto das mudanças de volume de negócios. Continuamos otimistas sobre as oportunidades de investimento trazidas pela reparação gradual do fluxo de caixa e a melhoria contínua da rentabilidade na indústria de e-commerce expresso sob o apoio do padrão melhorado.
Classificação industrial e estratégia de investimento
Atualmente, a indústria é perturbada pelas variáveis de curto prazo da epidemia, e o preço das ações foi ajustado periodicamente. No entanto, a tendência de otimizar o padrão de empresas expressas de comércio eletrônico e levantar ovas permanece inalterada, e continuamos a ser otimistas sobre as oportunidades de investimento em placas da indústria expressa de comércio eletrônico. Manter a classificação “recomendada” da indústria.
Principais acções recomendadas Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Zhongtong express-sw, Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Sto Express Co.Ltd(002468)
Dicas de risco: o risco de agravar a guerra de preços, o risco de que a prosperidade da indústria seja menor do que o esperado, o risco de fusões e aquisições causadas pela integração upstream e downstream, o risco causado por mudanças nas políticas regulatórias, o risco de explosão de armazéns de franqueados expressos e o risco de que o desempenho das empresas recomendadas não atenda às expectativas
