A perturbação de múltiplos factores não altera a tendência ascendente dos novos veículos energéticos
Desde o início de 2022, fatores como o aumento dos preços dos terminais de vendas das empresas de automóveis, a propagação da epidemia e a contínua falta de núcleo nas empresas de automóveis perturbaram o padrão de produção e comercialização de novos veículos de energia e exacerbaram preocupações e expectativas do mercado. Acreditamos que os fatores acima terão, de fato, um certo impacto negativo sobre o padrão de produção e comercialização de novos veículos de energia. No entanto, considerando a estrutura do cliente downstream, os esforços das empresas de veículos para estabilizar as expectativas do mercado, a sustentabilidade das políticas de apoio do governo, o poder ascendente de novos produtos de veículos de energia e outros fatores, acreditamos que a nova indústria de veículos de energia manterá a tendência de rápido aumento na penetração, e o baixo prazo trará melhores oportunidades de redistribuição. Do ponto de vista do ritmo de investimento, o palco com maior contradição entre oferta e demanda está prestes a passar, e o curto prazo é um bom período de layout; Como o lado da demanda é melhor, o lado da oferta da cadeia industrial será liberado mais rapidamente no segundo semestre do ano, e o ambiente de crescimento será melhor. Acreditamos que devemos prestar atenção às oportunidades de investimento em três direções: (a) crescimento do núcleo: investir de acordo com o nível de barreiras (baterias, recursos de lítio, diafragmas, eletrodos negativos, etc.), Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , e outras empresas beneficiam; (b) Pós ciclo: empresas como Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) e outras se beneficiam de investimentos flexíveis de acordo com a taxa de crescimento, como armazenamento de energia, troca de energia e outros setores; (c) Nova tecnologia: investir de acordo com a taxa de penetração, tais como 4680, fio plano, etc. Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) e outras empresas beneficiam.
O aumento dos preços, a situação epidêmica e a falta de perturbações essenciais são inevitáveis, mas o impacto global pode ser limitado e a tendência positiva permanece inalterada.
O aumento dos preços fará com que alguns utilizadores-alvo de modelos de média e baixa gama atrasem o processo de compra.
A propagação da epidemia tem impacto no padrão de produção e comercialização pelo menos a partir de três aspectos: a produção de empresas automobilísticas, o volume de negócios da cadeia de suprimentos, o fluxo de passageiros para as lojas e a expansão dos canais;
A falta de núcleo ainda restringirá a liberação total da saída de novos veículos de energia, e a perturbação dos fatores acima é inevitável. No entanto, acreditamos que, considerando a diferenciação da estrutura do cliente a jusante, a estrutura de distribuição regional significativa da epidemia, as diretrizes políticas para a retomada do trabalho e da produção no nível superior, os esforços dos terminais de produção e vendas das empresas de veículos, a continuidade das políticas de apoio, o contínuo alto preço do petróleo, a melhoria do poder do produto de novos veículos de energia e outros fatores, o impacto global dos fatores acima no padrão de produção e vendas de novos veículos de energia pode ser limitado e não reverterá a situação de vendas em 2022, Também não abalará a tendência positiva a longo prazo do desenvolvimento de novos veículos energéticos.
Prevê-se que o novo mercado de veículos energéticos restaure o equilíbrio entre a oferta e a procura de matérias-primas a médio prazo, e a taxa de penetração continuará a aumentar a longo prazo
A médio prazo, o design superior de garantir a estabilidade da oferta e dos preços continuará a avançar, espera-se que a nova oferta seja liberada de forma ordenada, espera-se que o preço das matérias-primas mantenha a estabilidade e caia, e o declínio da pressão de custos a montante abrandará o ritmo de aumento dos preços das empresas de automóveis e refreará a erosão da demanda a jusante; À medida que o volume de vendas de novos veículos de energia aumenta, o custo da plataforma diminui, e o custo alocado ao veículo desempenha um certo efeito de compensação, de modo a controlar o aumento de custos de novos veículos de energia, manter o desempenho de custos e gradualmente restaurar o equilíbrio do mercado.
A longo prazo, após o subsídio ter diminuído completamente, a concorrência entre novos veículos de energia e veículos a combustível tornar-se-á completamente a concorrência da potência do produto. A melhoria contínua da potência do produto de veículos inteligentes movidos novos energia deve impulsionar o aumento contínuo da penetração de novos veículos. Os principais grupos de clientes incluem compradores urbanos de colarinho branco pela primeira vez e familiares compradores adicionais, e ainda há muito espaço para os usuários explorar; Em termos de propriedade do carro, os veículos novos da energia representam menos de 3% da propriedade do carro 307 milhões da China.
Aviso de risco: a pressão de custo upstream continua a ser alta, a aceitação do cliente é menor do que o esperado e o impacto da epidemia é maior do que o esperado
