Conclusão básica
O pior período da epidemia passou, e há sinais positivos na logística rodoviária e no transporte marítimo. A atual rodada de epidemia eclodiu em meados e final de março, o que afetou significativamente a operação da logística expressa e do aeroporto Airlines. Em março, o volume de negócios das empresas nacionais de serviços expresso diminuiu 3,1% em termos homólogos e a receita comercial diminuiu 4,2% em termos homólogos; A demanda de capacidade de transporte das companhias aéreas listadas diminuiu 42% ~ 75% em relação a 2019, e o número de decolagens e pousos aeroportuários diminuiu 44% ~ 74% em relação a 2019, com o declínio crescendo mês após mês. Recentemente, o número de casos recentemente confirmados em um único dia caiu, e dados de alta frequência mostram que a logística rodoviária e as operações de transporte melhoraram. De acordo com os dados do laboratório digital Guojin, na 16ª semana (4,11-4,17), a intensidade logística nacional de caminhões foi de 11,96, com um aumento mensal de 1,5%. Após quatro semanas consecutivas de declínio, mostrou uma tendência de estabilização e recuperação, e o índice logístico Guojin também mostrou uma melhoria mensal após várias semanas consecutivas de declínio. Em 17 de abril, a velocidade média dos navios navegando no Delta do Rio Yangtze foi de 4,87 nós, o que vem aumentando por vários dias consecutivos desde 13 de abril, refletindo a melhoria geral da navegação dos navios no Delta do Rio Yangtze e a retomada do transporte hidroviário.
Resumindo 2020: após o controle da situação epidêmica, a logística pode se recuperar rapidamente. Depois que o número de novos casos em um único dia caiu para um dígito durante o período epidêmico em 2020, as restrições de tráfego foram gradualmente levantadas e a logística se recuperou rapidamente. Uma vez que as medidas de fechamento forem levantadas, a logística rodoviária se recuperará rapidamente: de acordo com o laboratório digital Guojin, o índice de intensidade logística de caminhões da província de Hubei mostrou um rápido declínio e processo de recuperação no início de 2020. Uma semana após o fechamento de Wuhan (1,31-2,6), a intensidade logística de caminhões diminuiu para o menor valor de 1,06, apenas 11% em 2019; Desde 20 de março, as medidas de controle para a passagem da província de Hubei, exceto Wuhan, foram levantadas de forma ordenada, e o índice de intensidade logística de caminhões recuperou significativamente, atingindo 6,42 de 20 de março a 26 de março, retornando para 47% em 2019; Em 8 de abril, Wuhan levantou as medidas de controle para a passagem de Wuhan para Hubei. De 10 a 16 de abril, o índice de intensidade logística de caminhões atingiu 14,78, atingindo o nível dos anos anteriores. O negócio expresso recuperou rapidamente, e houve compensação: em março e abril de 2020, após as medidas de fechamento em outras províncias e cidades do país e província de Hubei terem sido levantadas uma após a outra, o negócio expresso rapidamente recuperou ou mesmo ultrapassou o nível do mesmo período em 2019, mostrando grande flexibilidade. De acordo com os dados do laboratório digital Guojin, o único volume de novato expresso online também se recuperou rapidamente em março de 2020.
O amanhecer aproxima-se, ansioso pela rápida recuperação da indústria logística após a epidemia. O Conselho de Estado e o Ministério das Comunicações emitiram políticas relevantes para promover o tráfego suave de veículos de carga em algumas áreas, tomando medidas para controlar o tráfego de veículos de carga camada a camada e em toda a linha. No dia 18 de abril, foi realizada a teleconferência nacional sobre a garantia de uma logística suave e a promoção da estabilidade da cadeia produtiva da cadeia industrial, que propôs emitir um número suficiente de passes unificados nacionais, reconhecer os resultados dos testes de ácido nucleico em todo o país dentro de 48 horas, implementar a gestão em circuito fechado de "picking, walking and chasing", e não restringir o acesso com base na espera dos resultados do ácido nucleico. Recentemente, Jilin e Xangai, que são obviamente afetados por esta rodada de epidemia, também emitiram diretrizes políticas para retomar o trabalho e a produção. Referindo-se à experiência histórica, a indústria logística recuperará rapidamente após a situação epidêmica ser controlada e o trabalho ser retomado.
Estratégia de investimento: a epidemia não muda, crescimento a longo prazo, preste atenção à empresa expressa principal. Atualmente, devido à interrupção da entrega expressa e ao atraso da entrega do comércio eletrônico, o volume de negócios expresso deve diminuir ano a ano em abril. Acreditamos que a demanda por consumo de comércio eletrônico ainda existe, podendo, durante o período de fechamento, dar origem à demanda de compra de bens de consumo, como pequenos eletrodomésticos. Quando a situação epidêmica na China está sob controle e entra na temporada de pico tradicional em junho, espera-se que a demanda do consumidor suprimida seja liberada, a taxa de crescimento do negócio expresso deve chegar a mais de 30% e o preço expresso deve subir. O impacto a longo prazo da epidemia na China é limitado, e expresso retornará à principal faixa de crescimento. Sugere-se focar em Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Dicas de risco
O impacto da epidemia excede o risco esperado, o risco de aumento acentuado do preço do petróleo, o risco de desvalorização da taxa de câmbio RMB, o risco de guerra de preços excedendo o risco esperado e o risco de erro ou omissão nas estatísticas de dados.
