Principais pontos de investimento
Revisão do mercado
O setor automobilístico caiu 2,73%, o índice CSI 300 caiu 0,99% no mesmo período e a indústria automobilística ficou atrás do índice CSI 300 em 1,74 pontos percentuais. Do ranking do setor, a indústria automobilística ficou em 15º entre os 31 setores de Shenwan na semana passada, no nível midstream em comparação com outras indústrias. Entre os subsectores, a subida e descida dos veículos de passageiros / camiões comerciais / autocarros comerciais / autopeças / autoserviços nesta semana foram – 2,96% / – 1,70% / – 2,42% / – 2,47% / – 3,23%, respectivamente.
Ponto quente do mercado
Em março, a taxa de penetração grossista de novos veículos de passageiros de energia atingiu uma nova alta de 24,7%. Em março, o volume de vendas por atacado de veículos novos de passageiros energéticos foi de 461000, com relação mensal de + 117% / + 42,3%, taxa de penetração de 24,7% e relação mensal de + 3,1 pct. Em termos de sub-empresas, cinco novas vendas por atacado de energia excederam 20000 em março, e as vendas de Byd Company Limited(002594) / Tesla China / SAIC GM Wuling / Chery / GAC EA foram 104338 / 65814 / 51157 / 21817 / 20317 respectivamente. Entre as novas forças, o volume de vendas de Xiaopeng / Nezha / ideal / Zero run excedeu 10000, 15414 / 12026 / 11034 / 10059 respectivamente, e 9985 Weilai carros foram entregues.
FAW, BMW e Velai retomaram a produção, e SAIC e Tesla retomarão a produção um após o outro. Desde março, a epidemia se espalhou na província de Jilin e Xangai, e muitas empresas de automóveis como FAW, BMW, Tesla, SAIC e Weilai pararam a produção uma após a outra. Esta semana, a FAW retomou o trabalho em todas as cinco principais fábricas de motores em Changchun. FAW Hongqi Weishan fábrica, FAW Volkswagen e FAW Toyota completaram o off-line de todo o veículo. FAW Pentium e Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) completaram o comissionamento da linha de produção e começaram a produção em 17 de abril. A fábrica BMW Brilliance Shenyang retomou turno único em 13 de abril, e o automóvel Weilai retomou a produção em 14 de abril Saic Motor Corporation Limited(600104) iniciará o teste de pressão de retomada do trabalho e produção em 18 de abril, e espera-se retomar a produção dentro da próxima semana. A fábrica da Tesla Xangai deve retomar turno único em 18 de abril.
O ponto de vista desta semana: o chifre do retorno ao trabalho e à produção é soado, e o comitê permanente nacional promoverá o consumo de automóveis
Esta semana, a retomada da maré de trabalho das empresas de automóveis começou. Desde 11 de abril, de acordo com a decisão e implantação de “promover ordenadamente a retoma do trabalho e produção de empresas e tentar minimizar o impacto da epidemia” na província de Jilin e na cidade de Changchun, a FAW retomou os trabalhos em todas as cinco principais fábricas de motores em Changchun, e Hongqi, Volkswagen, Toyota, Pentium e Jiefang retomaram a produção. A fábrica BMW Brilliance Shenyang também retomou a produção de turno único em 13 de abril. Weilai automóvel Hefei fábrica parou a produção de 9 de abril a 13 de abril, e a produção foi retomada em 14 de abril. Em 15 de abril, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação estabeleceu uma “lista branca” de empresas-chave para garantia e transferência de operação, concentrando recursos para dar prioridade a garantir a retomada do trabalho e produção de 666 empresas-chave em indústrias-chave, como circuito integrado, fabricação de automóveis, fabricação de equipamentos e biomedicina.A lista branca inclui Saic Motor Corporation Limited(600104) e Tesla e cadeia de suprimentos. Saic Motor Corporation Limited(600104) iniciará o teste de pressão de retomada do trabalho e produção em 18 de abril, e espera-se retomar a produção na próxima semana. A fábrica da Tesla Xangai deve retomar turno único em 18 de abril. O chifre de retorno ao trabalho e à produção na indústria automobilística soou, mas deve-se notar que o status de retorno ao trabalho e à produção é ajustado dinamicamente de acordo com a situação epidêmica. A principal premissa para promover o retorno ao trabalho e à produção é garantir a prevenção e controle epidêmico e garantir estritamente que não sejam encontrados casos positivos na área da planta, o que não levará à pressão de exportar casos epidêmicos fora da província. O comité permanente nacional promoverá o consumo automóvel. Em 13 de abril, o primeiro-ministro Li Keqiang presidiu a reunião executiva do Conselho de Estado para implantar políticas e medidas para promover o consumo, e propôs expandir o consumo em áreas-chave e incentivar o consumo em grande escala, como automóveis e eletrodomésticos. Esta reunião permanente nacional propôs três direções para incentivar o consumo de automóveis: ① sem novas medidas de restrição de compra de automóveis em todas as regiões, ② aumentar indicadores incrementais em cidades de restrição de compra, e ① apoiar o consumo de novos veículos de energia. Especialmente veículos novos de energia. Além do aumento dos indicadores de flexibilização da política urbana de restrição de compra, esperamos que os governos locais subsequentes aumentem seu apoio ao consumo de novos veículos energéticos, de modo a auxiliar a recuperação do consumo de automóveis após a epidemia.
A hora escura pode ter passado, a cadeia de suprimentos de automóveis reiniciará + apoio à política para o consumo pós-epidemia, e o setor pode inaugurar reparos. Desde março, a situação epidêmica na província de Jilin e Xangai teve um grande impacto na oferta e demanda da indústria automobilística, mas o pior momento provavelmente acabou. Mais tarde, com a limpeza dinâmica da situação epidêmica e a retomada do trabalho e da produção da cadeia industrial, a taxa de utilização da capacidade de produção da maioria das empresas automobilísticas no nível da oferta, especialmente as empresas automobilísticas tradicionais, é baixa. Na segunda metade do ano, a oferta pode ser reabastecida através de três turnos. A política de restrição de compra no nível da demanda é relaxada e a política de promoção do consumo está a caminho, Otimista sobre a recuperação do consumo de automóveis após a epidemia. Recomendar Byd Company Limited(002594) , e concentrar-se no carro ideal, carro Xiaopeng e carro Weilai; A maioria das peças e componentes são mais propensos a ser focados em inteligência de condução ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) etc.) e localização de assentos de carro de passageiros ( Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) etc.).
Estratégia de investimento e recomendações fundamentais
No domínio dos veículos completos, o aumento independente em 2022 continuará a ser deduzido, que é principalmente impulsionado pelos seguintes três fatores: 1) o preço mainstream da eletricidade pura foi melhorado e os modelos foram enriquecidos ainda mais; 2) Usher no primeiro ano de híbrido independentemente e desafiar o mercado 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 do veículo combustível; 3) A inteligência é acelerada, e a vantagem independente é mais óbvia. Acreditamos que a quota de mercado de novas forças + Tesla + cabeça deve continuar a aumentar este ano. No campo de peças e componentes, com a mudança do padrão de usinas de motores principais downstream, as novas forças e a participação de mercado independente da cabeça continuarão a aumentar.A iteração acelerada de modelos na era da inteligência elétrica melhorou muito os requisitos das empresas de automóveis para a eficiência do serviço de resposta das empresas de peças e componentes.A relação de ajuste zero previamente solidificada deve ser quebrada, a cadeia doméstica da indústria de peças e componentes aumenta com a tendência, e a promoção acelerada da inteligência elétrica deu origem a um grande número de peças de valor agregado e novas tendências industriais, Estamos otimistas sobre o aumento de produtos domésticos e inteligência elétrica, e continuamos a focar em quatro áreas subdivididas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros. Carros de passageiros: recomendo principalmente Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile (H); Sugere-se prestar atenção ao ideal, Xiaopeng e Weilai.
Partes e componentes da cadeia industrial ” Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) (testes), Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (cadeia de abastecimento leve e Tesla), etc., com foco em Foryou Corporation(002906) (HUD) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (suspensão pneumática), Ikd Co.Ltd(600933) (leve), Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , etc.
Dicas de risco
A epidemia diminuiu menos do que o esperado; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
