Afetado pela regulamentação e pela suspensão do número de versão, o crescimento da receita do mercado de jogos móveis diminuiu. Em 2021, a receita real de vendas do mercado de jogos da China foi de 296513 bilhões de yuans, yoy + 6%, dos quais a receita do mercado de jogos móveis foi de 225,5 bilhões de yuans, yoy + 8%, que caiu abaixo dos dois dígitos pela primeira vez. No segundo semestre do ano, devido ao impacto da supervisão, o número de novos jogos diminuiu e a correção de estoque de cabeça Jogos era óbvio. Afetada pelo novo acordo de 830 e pela suspensão da distribuição de números de edição, a receita dos jogos móveis 21q4 foi de 55,3 bilhões anos a 2%, com uma taxa de crescimento trimestral recorde baixa. O impacto do 22q1 continua. O volume de compra de jogos móveis e o lançamento de produtos são 20% menores do que o mesmo período do ano passado. A indústria está sofrendo de um inverno frio.
O crescimento global das receitas do sector dos jogos abrandou em 21 anos e espera-se que o impacto em 22 anos seja eliminado. Em 2021, a receita de jogos online de nove empresas de jogos de ações de Hong Kong totalizou 257,2 bilhões de yuans (incluindo ir para o mar), yoy + 11,24%, e a margem de lucro bruto geral foi de 53%. Sob o pano de fundo da reforma do lado da oferta, muitas empresas de ações de Hong Kong reduziram significativamente seu lucro líquido devido ao impacto do novo negócio 830, o atraso de novas turnês após a suspensão dos números de edição e o aumento das despesas de P & D e promoção. A elasticidade do lucro será liberada após a normalização da aprovação do número de edição. A receita comercial dos jogos móveis Tencent e Netease responde por 64% da receita do mercado interno e externo dos jogos móveis da China, e o impacto do 830 novo acordo 22h2 deve ser basicamente eliminado. Entre as empresas, o desempenho em G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 21 foi excelente, e a receita aumentou 68% para 4,6 bilhões de yuans ano a ano. Xinyou "Yinian Xiaoyao" contribuiu com o incremento principal em 21 anos, e a margem de lucro líquido da empresa atingiu 38% Perfect World Co.Ltd(002624) 22q1 previsão de desempenho: o novo passeio da "torre mágica" traz incremento de desempenho, e o lucro líquido deduzido do negócio do jogo é de cerca de 440 ~ 460 milhões de yuans, yoy + 32,84% ~ 38,87%. Estamos otimistas que o desempenho de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) e outras empresas se estabilizem em 22 anos, e a recuperação do número de edição e a flexibilidade do jogo indo para o mar será fornecida.
Jogos domésticos tornaram-se populares no mar, e a estratégia de globalização alcançou resultados notáveis. Em 2021, a receita real de vendas dos jogos desenvolvidos independentemente da China em mercados estrangeiros atingiu US $ 16,09 bilhões, yoy + 21,8%. Os fabricantes chineses de jogos fizeram conquistas notáveis em ir para o mar, e seu desempenho de desenvolvimento multi categoria é brilhante. O mercado externo de 42 jogos móveis excede US $ 100 milhões, e a nova turnê de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) "Sanxiao + SLG" Puzzles & survival atingiu uma nova alta. A proporção da receita no exterior das empresas de jogos representadas pela Tencent, Netease, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) etc. continua a aumentar, e a operação fina tornou-se a chave. Entre as 100 maiores editoras globais, mais de 30 empresas chinesas estão na lista. Tencent e NetEase têm muitos anos de experiência em ir para o mar, e Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) xinlijun está crescendo, classificando-se firmemente entre as 5 principais editoras globais de jogos móveis na China. dados. A AI divulgou a lista das 52 maiores editoras do mundo em 2022, com 17 editoras chinesas superando os Estados Unidos pela primeira vez.
O vasto mundo tem grandes perspectivas, e os Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul serão um lugar para soldados. Na era pós-epidemia, o mercado de jogos móveis no exterior não caiu, e a receita de vendas dos mercados de jogos móveis nos Estados Unidos, Japão, Coréia do Sul e Sudeste Asiático ainda aumentou mais de 6% ano após ano. Sob a alta base de 20 anos, a receita dos jogos móveis da China nos Estados Unidos aumentou mais de 50% ano a ano em 2021. Os Estados Unidos tornaram-se novamente o maior mercado no exterior. Ao mesmo tempo, com mais de 20% de participação de mercado, a China tornou-se o maior importador do mercado de jogos móveis dos EUA. Além disso, nos últimos 21 anos, os jogos móveis da China também alcançaram um crescimento anual de cerca de 30% no Reino Unido, Alemanha, Hong Kong, Macau e Taiwan, representando mais de 20% das 100 maiores receitas no Japão e Coreia do Sul, e mais de 50% das 100 maiores receitas no mercado do Sudeste Asiático. Lista de transferências, lista de crescimento, etc.
O lançamento do número da versão é retomado, e os produtos de alta qualidade são orientados. Na noite de 11 de abril, a Administração Estadual de Imprensa e Publicações anunciou as informações de aprovação de jogos online nacionais em abril, com um total de 45 jogos. Em termos de quantidade, é inferior ao anterior à suspensão em agosto (80 + modelos por mês), e o aperto do lado da oferta ainda é a tendência. Os reguladores visam orientar o desenvolvimento de produtos de alta qualidade na indústria através do controle de quantidade total, enquanto os tipos e temas de produtos de jogo são diversos, e a distribuição dos fabricantes é normal Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , heart e outras empresas têm muitas reservas de jogos, e a retomada do número da edição deve trazer grandes benefícios.
Sugestão de investimento: a indústria de jogos está no ciclo pós-dividendos demográficos, a reforma do lado da oferta é mais intensa, a taxa de crescimento da indústria desacelera, e o jogo indo para o mar tornou-se o principal incremento da indústria. Afetada pela suspensão dos números de edição em 21 de agosto e pelo novo negócio 830, a valorização da indústria de jogos mostrou uma tendência descendente no ano passado, e a avaliação geral foi baixa. Analisamos o ciclo de preços das ações das empresas de jogos. A parte inferior da taxa de crescimento da indústria que parou de emitir o número da versão em 18 anos corresponde apenas à parte inferior da avaliação da indústria. Ao mesmo tempo, o ciclo de avaliação da empresa está altamente correlacionado com o ciclo de fluxo do produto. Espera-se obter duplo clique após a normalização do número da versão. Acreditamos que o nível de avaliação razoável da indústria de jogos deve ser: (1) os líderes de jogos [Tencent (22x em 22 anos) e Netease (20x em 22 anos)] podem retornar à avaliação de estado estacionário de mais de 25X por um longo tempo; (2) Tome Tencent, Netease e as principais empresas de ações A Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) avaliações históricas como pontos de ancoragem de avaliação, e dê a meta central de avaliação do setor de ações A 22 anos 20x, e a meta central de avaliação de outras metas de ações de Hong Kong 22 anos 10 ~ 15x; (3) A atenção de acompanhamento será dada a quem pode obter o número da versão, que pode empurrar o jogo online o mais rápido possível, criar nova flexibilidade de desempenho e lançar o produto principal.
We suggest that we focus our attention on the normalization of genre numbers, big elasticity + the big elastic + the game '' '' '' '' '''Big big big + the game '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' ''s big elastic + the game' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' '' ''s subject of the game' '' '' '' '' '' '''s beneficiary subject of the [ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 5555 '' '' ''s \ , Giant Network Group Co.Ltd(002558) , Kunlun Tech Co.Ltd(300418) , Hubei Century Network Technology Inc(300494) , Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) , Shenzhen Bingchuan Network Co.Ltd(300533) ] Estoques de Hong Kong [China Mobile Games, interação da família Baiao, entretenimento ZuLong, jogos celadon, dreamworld, Netdragon], etc.
Fatores de risco: o risco da política da indústria, o desempenho ou o processo on-line dos principais jogos e novos jogos é menor do que o esperado, o mercado externo é menor do que o esperado, o risco de fuga de cérebros principal, o risco de desempenho da receita no exterior dos jogos causados por flutuações da taxa de câmbio, etc.
