Afetado pela regulamentação e pela suspensão do número de versão, o crescimento da receita do mercado de jogos móveis diminuiu. Em 2021, a receita real de vendas do mercado de jogos da China foi de 296513 bilhões de yuans, yoy + 6%, dos quais a receita do mercado de jogos móveis foi de 225,5 bilhões de yuans, yoy + 8%, que caiu abaixo dos dois dígitos pela primeira vez. No segundo semestre do ano, devido ao impacto da supervisão, o número de novos jogos diminuiu e a correção de estoque de cabeça Jogos era óbvio. Afetada pelo novo acordo de 830 e pela suspensão da distribuição de números de edição, a receita dos jogos móveis 21q4 foi de 55,3 bilhões anos a 2%, com uma taxa de crescimento trimestral recorde baixa. O impacto do 22q1 continua. O volume de compra de jogos móveis e o lançamento de produtos são 20% menores do que o mesmo período do ano passado. A indústria está sofrendo de um inverno frio.
O crescimento global das receitas do sector dos jogos abrandou em 21 anos e espera-se que o impacto em 22 anos seja eliminado. Em 2021, a receita de jogos online de nove empresas de jogos de ações de Hong Kong totalizou 257,2 bilhões de yuans (incluindo ir para o mar), yoy + 11,24%, e a margem de lucro bruto geral foi de 53%. Sob o pano de fundo da reforma do lado da oferta, muitas empresas de ações de Hong Kong reduziram significativamente seu lucro líquido devido ao impacto do novo negócio 830, o atraso de novas turnês após a suspensão dos números de edição e o aumento das despesas de P & D e promoção. A elasticidade do lucro será liberada após a normalização da aprovação do número de edição. A receita comercial dos jogos móveis Tencent e Netease responde por 64% da receita do mercado interno e externo dos jogos móveis da China, e o impacto do 830 novo acordo 22h2 deve ser basicamente eliminado. Entre as empresas, o desempenho em G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 21 foi excelente, e a receita aumentou 68% para 4,6 bilhões de yuans ano a ano. Xinyou “Yinian Xiaoyao” contribuiu com o incremento principal em 21 anos, e a margem de lucro líquido da empresa atingiu 38% Perfect World Co.Ltd(002624) 22q1 previsão de desempenho: o novo passeio da “torre mágica” traz incremento de desempenho, e o lucro líquido deduzido do negócio do jogo é de cerca de 440 ~ 460 milhões de yuans, yoy + 32,84% ~ 38,87%. Estamos otimistas que o desempenho de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) e outras empresas se estabilizem em 22 anos, e a recuperação do número de edição e a flexibilidade do jogo indo para o mar será fornecida.
Jogos domésticos tornaram-se populares no mar, e a estratégia de globalização alcançou resultados notáveis. Em 2021, a receita real de vendas dos jogos desenvolvidos independentemente da China em mercados estrangeiros atingiu US $ 16,09 bilhões, yoy + 21,8%. Os fabricantes chineses de jogos fizeram conquistas notáveis em ir para o mar, e seu desempenho de desenvolvimento multi categoria é brilhante. O mercado externo de 42 jogos móveis excede US $ 100 milhões, e a nova turnê de Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) “Sanxiao + SLG” Puzzles & survival atingiu uma nova alta. A proporção da receita no exterior das empresas de jogos representadas pela Tencent, Netease, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) etc. continua a aumentar, e a operação fina tornou-se a chave. Entre as 100 maiores editoras globais, mais de 30 empresas chinesas estão na lista. Tencent e NetEase têm muitos anos de experiência em ir para o mar, e Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) xinlijun está crescendo, classificando-se firmemente entre as 5 principais editoras globais de jogos móveis na China. dados. A AI divulgou a lista das 52 maiores editoras do mundo em 2022, com 17 editoras chinesas superando os Estados Unidos pela primeira vez.
O vasto mundo tem grandes perspectivas, e os Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul serão um lugar para soldados. Na era pós-epidemia, o mercado de jogos móveis no exterior não caiu, e a receita de vendas dos mercados de jogos móveis nos Estados Unidos, Japão, Coréia do Sul e Sudeste Asiático ainda aumentou mais de 6% ano após ano. Sob a alta base de 20 anos, a receita dos jogos móveis da China nos Estados Unidos aumentou mais de 50% ano a ano em 2021. Os Estados Unidos tornaram-se novamente o maior mercado no exterior. Ao mesmo tempo, com mais de 20% de participação de mercado, a China tornou-se o maior importador do mercado de jogos móveis dos EUA. Além disso, nos últimos 21 anos, os jogos móveis da China também alcançaram um crescimento anual de cerca de 30% no Reino Unido, Alemanha, Hong Kong, Macau e Taiwan, representando mais de 20% das 100 maiores receitas no Japão e Coreia do Sul, e mais de 50% das 100 maiores receitas no mercado do Sudeste Asiático. Lista de transferências, lista de crescimento, etc.
O lançamento do número da versão é retomado, e os produtos de alta qualidade são orientados. Na noite de 11 de abril, a Administração Estadual de Imprensa e Publicações anunciou as informações de aprovação de jogos online nacionais em abril, com um total de 45 jogos. Em termos de quantidade, é inferior ao anterior à suspensão em agosto (80 + modelos por mês), e o aperto do lado da oferta ainda é a tendência. Os reguladores visam orientar o desenvolvimento de produtos de alta qualidade na indústria através do controle de quantidade total, enquanto os tipos e temas de produtos de jogo são diversos, e a distribuição dos fabricantes é normal Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , heart e outras empresas têm muitas reservas de jogos, e a retomada do número da edição deve trazer grandes benefícios.
Sugestão de investimento: a indústria de jogos está no ciclo pós-dividendos demográficos, a reforma do lado da oferta é mais intensa, a taxa de crescimento da indústria desacelera, e o jogo indo para o mar tornou-se o principal incremento da indústria. Afetada pela suspensão dos números de edição em 21 de agosto e pelo novo negócio 830, a valorização da indústria de jogos mostrou uma tendência descendente no ano passado, e a avaliação geral foi baixa. Analisamos o ciclo de preços das ações das empresas de jogos. A parte inferior da taxa de crescimento da indústria que parou de emitir o número da versão em 18 anos corresponde apenas à parte inferior da avaliação da indústria. Ao mesmo tempo, o ciclo de avaliação da empresa está altamente correlacionado com o ciclo de fluxo do produto. Espera-se obter duplo clique após a normalização do número da versão. Acreditamos que o nível de avaliação razoável da indústria de jogos deve ser: (1) os líderes de jogos [Tencent (22x em 22 anos) e Netease (20x em 22 anos)] podem retornar à avaliação de estado estacionário de mais de 25X por um longo tempo; (2) Tome Tencent, Netease e as principais empresas de ações A Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) avaliações históricas como pontos de ancoragem de avaliação, e dê a meta central de avaliação do setor de ações A 22 anos 20x, e a meta central de avaliação de outras metas de ações de Hong Kong 22 anos 10 ~ 15x; (3) A atenção de acompanhamento será dada a quem pode obter o número da versão, que pode empurrar o jogo online o mais rápido possível, criar nova flexibilidade de desempenho e lançar o produto principal.
We suggest that we focus our attention on the normalization of genre numbers, big elasticity + the big elastic + the game ” ” ” ” ”’Big big big + the game ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ”s big elastic + the game’ ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ”s subject of the game’ ” ” ” ” ” ”’s beneficiary subject of the [ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 5555 ” ” ”s \ , Giant Network Group Co.Ltd(002558) , Kunlun Tech Co.Ltd(300418) , Hubei Century Network Technology Inc(300494) , Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) , Shenzhen Bingchuan Network Co.Ltd(300533) ] Estoques de Hong Kong [China Mobile Games, interação da família Baiao, entretenimento ZuLong, jogos celadon, dreamworld, Netdragon], etc.
Fatores de risco: o risco da política da indústria, o desempenho ou o processo on-line dos principais jogos e novos jogos é menor do que o esperado, o mercado externo é menor do que o esperado, o risco de fuga de cérebros principal, o risco de desempenho da receita no exterior dos jogos causados por flutuações da taxa de câmbio, etc.
