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A Tesla divulgou o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2022. 1q22 alcançou uma receita operacional de US $ 18,756 bilhões, um aumento homólogo de 81%, e um lucro líquido de US $ 3,318 bilhões, um aumento homólogo de 658%; O fluxo de caixa operacional líquido foi de US$ 3,995 bilhões, um aumento homólogo de 143%.
Pingar uma Vista:
A receita de veículo único aumentou mês a mês, e o lucro líquido atingiu uma nova alta.
Em termos de receita, a receita do negócio automotivo 1q22 foi de US $ 16,861 bilhões, um aumento homólogo de 87%, um aumento mensal de 6% e as vendas representaram 89,9%; O preço médio do 1q22 single car foi de 54400 dólares americanos, com um aumento homólogo de 11,7% e um aumento mensal de 5,1% O crescimento da receita single car deveu-se principalmente a: 1) o aumento da proporção de vendas de modelos de alto preço; 2) O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente, e a empresa seguiu o aumento dos preços do produto.
Em termos de lucro bruto, a margem de lucro bruto do negócio automóvel 1q22 foi de 32,85%, com um aumento homólogo de 6,4pct e um aumento mensal de 2,3pct. O aumento da margem de lucro bruto deveu-se principalmente ao declínio nos custos de fabricação causado pela melhoria contínua do efeito de escala e capacidade de controle de custos; Embora o preço das matérias-primas varie muito, a empresa pode controlar o lucro em um nível razoável e relativamente alto através de uma estratégia de preços mais flexível sob a condição de melhoria contínua da demanda do produto; No futuro, a produção em massa de 4680 baterias também reduzirá ainda mais o custo de produção.
Em termos de lucro líquido, o 1q22 obteve um lucro de US $ 3,318 bilhões, um aumento homólogo de 658% e um aumento mensal de 43%, continuando a estabelecer um novo alto no lucro líquido em um único trimestre; A taxa de juros líquida foi de 17,7%, com um aumento homólogo de 15,5pct e um aumento mensal de 4,6pct. As despesas de P & D do primeiro trimestre foram de US $ 865 milhões, um aumento de 17% mês a mês, e as despesas de marketing e administração foram de US $ 990 milhões, uma diminuição de 34% mês a mês; No primeiro trimestre, a receita integral regulatória atingiu US$ 680 milhões, com um aumento homólogo de + 31% e um aumento mensal de + 116%; Ao mesmo tempo, a recompensa do CEO de US$ 48 milhões aumentou as despesas não monetárias da SBC. No geral, durante o primeiro trimestre, as despesas foram significativamente reduzidas e o controle de custos foi eficaz.Com o crescimento acelerado dos negócios relacionados com software, espera-se que os lucros da empresa aumentem novamente.
Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa operacional líquido 1q22 foi de US $ 4 bilhões, um aumento homólogo de 143% e um decréscimo mensal de 13%; O fluxo de caixa livre foi de USD 2,23 bilhões, com um aumento homólogo de 660%; As reservas de caixa foram suficientes, com caixa e equivalentes de US$ 17,5 bilhões no primeiro trimestre. Com o rápido crescimento das vendas de automóveis, o fluxo de caixa da empresa melhorou significativamente e as despesas financeiras foram efetivamente controladas.
O volume de entrega atingiu uma nova alta e o mercado global aumentou. 1q22 entregou 310000 veículos, um aumento homólogo de 68% e um ligeiro aumento de 0,5% mês a mês; Entre eles, o volume de entrega do Model3/ano atingiu 295000, com aumento homólogo de 61,5% e ligeiro decréscimo de 0,5% mês a mês. A média global de dias de estoque foi de 3 dias, caindo para um novo nível baixo no trimestre. Em termos de regiões, o volume de vendas de 1q22 nos Estados Unidos, China e Europa deve chegar a 13 / 11 / 60000 respectivamente. Em termos de fábricas americanas, a fábrica de Fremont tem uma capacidade de projeto de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) veículos, e ainda há potencial para continuar a expandir a capacidade de produção no futuro; A fábrica de Austin no Texas começou a produzir modelos, que atualmente está subindo, e cybertruck será produzido mais tarde. Em termos de fábricas chinesas, a capacidade de projeto é de mais de 450000. As fábricas foram fechadas por várias semanas devido ao impacto da epidemia, e alguma produção foi retomada. Em termos de fábricas europeias, a fábrica de Berlim começou a produção em março de 2022. Quase metade dos novos carros entregues pela empresa no primeiro trimestre serão equipados com baterias de ferro de lítio, e os modelos das fábricas do Texas e Berlim serão equipados com 2170 ou 4680 (CTC). A empresa espera que a taxa de crescimento da entrega global em 22 anos seja superior a 50%, ou seja, a escala de entrega de cerca de 1,5 milhão de unidades será realizada.
A condução automática acelera e os produtos de armazenamento de energia estão em falta. Em termos de condução automática, o desenvolvimento beta do FSD realizará sete atualizações consecutivas de software em 2022, com o objetivo de lançar o beta do FSD para todos os clientes americanos do FSD até o final de 2022. Em termos de armazenamento de energia, o 1q22 tem uma capacidade instalada de 846 wh, um aumento de 90% ano a ano e uma diminuição de 13% mês a mês. Como a demanda ainda é muito superior à capacidade de produção, o crescimento é limitado pela oferta; A empresa está construindo uma planta Megapack dedicada para atender à crescente demanda. A capacidade de atualização contínua da Tesla em peças-chave, como baterias, condução autônoma e software, é um fator importante para obter premium do produto e aderência do consumidor.
Sugestão de investimento: O lucro líquido da Tesla atingiu um novo patamar no primeiro trimestre de 2012, apesar do aumento dos modelos de veículos elétricos e da intensificação da concorrência, mantém uma forte aderência ao cliente, supera o impacto adverso do aumento das matérias-primas e mantém uma rentabilidade estável, contando com a melhoria contínua da produção e comercialização, a produção contínua e modernização de produtos de alta qualidade e a otimização contínua dos custos; Ao mesmo tempo, a bateria e a condução automática mostram inovação e layout líderes do setor. Paying attention to the industrial chain opportunities brought by the continued volume of Tesla products, focusing on the industry chain opportunities brought by the continued growth of Tesla products, focusing on the industrial chain opportunities that are being driven by the continued volume of Tesla products, and strongly recommending the industry chain opportunities brought by the continued volume of Tesla products, strongly recommending the industry chain opportunities brought by the continued volume of Tesla products, strongly recommending the industry chain opportunities that are being driven by the continued volume of Tesla products, strongly recommending the industry chain opportunities brought by the continued volume of Tesla products, strongly recommending 3 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 50 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , pay attention to Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) .
Dicas de risco: 1) o risco de que a força da política é menor do que o esperado: se as políticas externas da China suavizar ou alterar o apoio para a realização de novos veículos de energia, resultando na introdução de políticas menos do que o esperado, afetará significativamente a escala geral do mercado de veículos de energia nova; 2) Risco de confiança do consumidor causado pelo acidente de combustão espontânea de veículos elétricos: os consumidores prestam cada vez mais atenção à segurança dos veículos elétricos. Se o evento de combustão espontânea não for efetivamente restringido, pode levar a uma crise de confiança do consumidor e ter um impacto negativo nas vendas de produtos; 3) Risco de mudança de rota técnica: novos veículos de energia ainda estão no período de rápida mudança tecnológica. Se o processo de industrialização da tecnologia de próxima geração exceder as expectativas, terá um impacto significativo no padrão da indústria existente, e a capacidade de recuperação de investimento precoce será menor do que o esperado.
