Principais pontos de investimento
De janeiro a março de 2022, a receita do setor de telecomunicações aumentou 9,3%, atingindo um novo alto
De janeiro a março de 2022, a receita do negócio de telecomunicações totalizou 393,5 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 9,3%. A taxa de crescimento continuou a atingir uma nova alta, aumentou ainda mais 0,3% em comparação com a taxa de crescimento homólogo de 9,0% de janeiro a fevereiro, e a receita mensal única em março aumentou 9,9% ano a ano; De janeiro a março de 2022, o total de serviços de telecomunicações calculados de acordo com o preço do ano anterior aumentou 23,9% em relação ao ano anterior. A receita acumulada de serviços de telecomunicações continuou a crescer de 0,0% de janeiro a agosto de 2019 para 9,0% de janeiro a fevereiro de 2022. Nosso julgamento anterior sobre a formação do ponto de inflexão da receita de serviços de telecomunicações foi verificado, e a tendência de desenvolvimento de alta qualidade é clara. Sob a tendência de transformação digital e evolução de 5g, continuamos otimistas sobre o desenvolvimento das operadoras durante o 14º Plano Quinquenal.
Emergente / tráfego móvel / banda larga fixa puxado 5.9/0.7/1.3pct respectivamente
Negócios emergentes: a receita aumentou 36,3% ano a ano, e a taxa de crescimento continuou a atingir um novo alto. A proporção de receita de negócios de telecomunicações aumentou para 20,3%. A receita de computação em nuvem, big data, IDC e Internet das coisas aumentou 138,1%, 59,1%, 19,8% e 23,9% ano a ano. De janeiro a março, o número de usuários móveis/usuários 5G aumentou 18,2 milhões/48,11 milhões, respectivamente, e a taxa de penetração de usuários 5g de celulares foi de 24,3%, um aumento de 2,7 PCT em relação ao final de 2021. Serviços de banda larga fixa na Internet: a receita aumentou 8,7% em termos homólogos, com um aumento líquido de 15,13 milhões de usuários de janeiro a março.
Tem um alto rendimento de dividendos e melhora o retorno de dividendos dos acionistas
Rendimento atual de dividendos: H mobile 7,4%, H Telecom 6,8%, H Unicom 6,8%; Um móvel 3,0% (dividendo final apenas), um telecom 4,3% e China Unicom 2,5%.
Continuar a melhorar a expectativa de dividendos: a taxa de pagamento de dividendos da China Mobile será de 60% em 2021, e planeja aumentar para 70% dentro de três anos a partir de 2021 China Telecom Corporation Limited(601728) A taxa de pagamento de dividendos será de 60% em 2021 e o dividendo intercalar será pago em 2022. Está previsto que a taxa de pagamento de dividendos seja aumentada para mais de 70% dentro de três anos após a emissão e listagem de ações China United Network Communications Limited(600050) em 2021, a taxa de pagamento de dividendos foi de 46%. Anteriormente, em 2021, a bolsa de jornal chinesa disse aumentar o pagamento de dividendos de médio prazo e melhorar a taxa de pagamento de dividendos.
Sugestão de investimento: destacar o valor do setor
Atualmente, as ações H da China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) 0,80 vezes, 0,54 vezes e 0,29 vezes, inferior a 1,08 vezes, 0,67 vezes e 0,65 vezes do centro de história de cinco anos, e significativamente inferior ao nível comparável global de 1,64 vezes. 5g e o novo motor de negócios de inovação impulsionam os fundamentos para continuar a melhorar. Ao mesmo tempo, tem uma taxa de dividendos relativamente alta. Continua a ser recomendado.
Aviso de risco: as despesas do operador excedem as expectativas; 5g desenvolvimento de aplicativos não é como esperado
