Principais pontos:
A indústria médica e de beleza tem características óbvias de duplo atributo. A partir da história do desenvolvimento da indústria da beleza médica, a beleza médica precoce foi usada principalmente para o reparo cirúrgico do pós-guerra, e então gradualmente se desenvolveu na busca das pessoas da beleza externa. Com esse desenvolvimento, a indústria de beleza médica evoluiu de apenas atributo médico para as características de duplo atributo “médico” + “consumo”. Analisamos principalmente a indústria de beleza médica a partir de duas dimensões: 1) a dimensão médica, supervisão forte, alto limiar de tecnologia de P & D, layout de produto prospectivo e vantagem de primeiro movimento trazida pela velocidade de aprovação do produto determinam o padrão de concorrência e padrão de distribuição de lucro de todos os elos da cadeia industrial. 2) A dimensão do consumo, do poder do produto, do poder da marca e do poder do canal, determinam o posicionamento e a competitividade dos produtos.
A taxa de crescimento do mercado médico chinês e americano é mais rápida do que a do mundo. De 2020 a 2030, o CAGR da escala global de mercado médico e americano deve exceder 10% e chegar a 11,1%. De 2021 a 2025, a escala de mercado da indústria médica e americana global manterá uma taxa de crescimento de mais de 10% e, em seguida, a taxa de crescimento desacelerará para um dígito nos próximos cinco anos. A escala de mercado do mercado de beleza médica da China aumentou de 77,6 bilhões de yuans em 2016 para 154,9 bilhões de yuans em 2020, com um CAGR de 18,9%. Espera-se chegar a 653,5 bilhões de yuans em 2030 e 15,5% de 2020 a 2030.
A taxa de crescimento da escala de mercado de projetos não cirúrgicos na China é muito maior do que a dos projetos cirúrgicos. Estima-se que de 2020 a 2025, o CAGR de projetos não cirúrgicos na China atinja 21%, e o dos projetos cirúrgicos atinja 14%; De 2025 a 2030, o CAGR de projetos não cirúrgicos diminuirá para 16%, o que ainda é um crescimento de dois dígitos, enquanto a taxa de crescimento de projetos cirúrgicos diminuirá para 9%. Diferente da estrutura da escala global do mercado de beleza médica, o mercado chinês de beleza médica mostrou que a escala de mercado de projetos não cirúrgicos é maior do que a dos projetos cirúrgicos desde 2020, e a proporção de escala de mercado de projetos não cirúrgicos / projetos cirúrgicos aumentou gradualmente de cerca de uma vez em 2020 para quase duas vezes em 2030, indicando que há um enorme espaço de crescimento para projetos de beleza médica não cirúrgica na China.
A concorrência de mercado do ácido hialurônico é feroz, e o efeito de substituição das importações pode acelerar. Atualmente, o mercado de ácido hialurônico da China tem uma rica variedade de produtos e concorrência total, com mais de 10 fabricantes participantes e mais de 20 produtos compatíveis circulando no mercado. A competitividade do ácido hialurônico reflete-se principalmente nos seguintes aspectos: 1) tecnologia de reticulação e processo de produção determinam a segurança, durabilidade e conforto dos produtos. 2) As indicações aprovadas determinam a perspectiva de aplicação e o padrão de concorrência do produto. 3) A velocidade da aprovação determina a vantagem do primeiro movimento e o padrão competitivo dos produtos. Dados de vendas mostram que a concentração de Cr4 no setor diminuiu, de 70,3% em 2018 para 62,3% em 2020. Consideramos que a concorrência atual na indústria do ácido hialurónico é relativamente suficiente, e o efeito de substituição das importações dos fabricantes nacionais irá acelerar. No caso de um grande número de indicações de produtos sobrepostos, sugerimos investir em empresas com as seguintes características: 1) ter forte força de I&D e ser capaz de sair da rota de concorrência diferenciada nos domínios subdivididos onde a concorrência é insuficiente e não satisfaz as necessidades dos consumidores; 2) Tem certa previsão da indústria, rápido R & D do produto e velocidade da aprovação, e obtém a vantagem do primeiro movimento; 3) A marca é bem conhecida pelo público e tem forte capacidade de canal de marketing. Alvos recomendados relevantes: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) .
O mercado da toxina botulínica está no estágio de rápido crescimento, e o padrão atual da concorrência é bom. O mercado de toxina botulínica da China tem um bom padrão de concorrência, com apenas quatro produtos formais. A toxina botulínica é uma droga biológica, fortemente regulamentada na China. Leva muito tempo para que os produtos sejam desenvolvidos e aprovados para listagem. Os fabricantes podem aproveitar a participação de mercado em virtude da vantagem do primeiro movimento. Recomendamos investir em empresas com as seguintes características: 1) empresas cujos produtos foram aprovados para listagem, forte influência da marca e forte capacidade de marketing de canal; Na perspectiva do consumo, foco em empresas com layout diferenciado de grupos de consumidores. 2) Empresas cujos produtos estão atualmente em estágio clínico e serão aprovados para listagem nos próximos três anos; Atualmente, o mercado de toxina botulínica da China está na fase de crescimento de rápido desenvolvimento. 3) Atualmente, as indicações oficialmente aprovadas da toxina botulínica são linhas de sobrancelha e linhas de pés de galinha, e rosto fino e perna fina são super indicações; No contexto da regulamentação mais rigorosa da indústria médica e de beleza da China, as empresas com indicações mais formais ocuparão mais participação de mercado. Alvos recomendados relevantes: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , tecnologia médica Furui.
O mercado de produtos médicos injetáveis regenerativos está em sua infância e tem grande potencial de crescimento no futuro. Atualmente, o mercado de enchimentos injetáveis regenerativos da pele na China está em sua infância e tem um grande espaço no futuro, mas o padrão da concorrência não é claro.O padrão da concorrência futuro depende principalmente do posicionamento do produto do fabricante, promoção de marketing, educação do consumidor, o número de hospitais cooperativos e médicos e outros fatores. Sugerimos que se concentre em empresas com as seguintes características: 1) fabricantes com confirmação a longo prazo da segurança e qualidade dos próprios produtos (introdução de produtos estrangeiros) e forte capacidade de marketing e promoção devem se concentrar no número de hospitais cooperativos e estudantes de medicina quando os produtos têm a vantagem de primeiro movimento. 2) Os produtos com ingredientes recém-aprovados ainda não estabeleceram a confiança do consumidor, e o efeito precisa ser verificado no mundo real. Foco em seu posicionamento no mercado, seguido pela promoção de marketing dos produtos. Alvos recomendados relevantes: Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) .
Instrumentos médicos e americanos fotoelétricos são importados principalmente, e a escala do mercado continuará a crescer. Com o rápido crescimento da demanda terminal, com base nos dados da visão médica, prevemos que a escala de mercado dos dispositivos médicos e de beleza da fonte de energia da China (mercado de conformidade) manterá uma taxa de crescimento composto anual média de 15% de 2021 a 2025, e a escala de mercado atingirá US $ 570 milhões em 2025. Acreditamos que a indústria de equipamentos médicos e estéticos optoeletrônicos é uma indústria intensiva em tecnologia com integração interdisciplinar, com altas barreiras técnicas. Além disso, o desenvolvimento de equipamentos médicos e estéticos optoeletrônicos na China é mais tarde do que em países estrangeiros, e marcas importadas têm vantagens óbvias de primeiro movimento. a médio e curto prazo, ainda há uma grande lacuna entre a tecnologia de marca doméstica e marcas importadas; Atualmente, os projetos optoeletrônicos da China estão na fase de rápido crescimento. No futuro, o mercado optoeletrônico médico e americano de dispositivos da China ainda pode ser dominado por marcas importadas. Sugere-se prestar atenção às empresas com força de capital e fortes canais de marketing, que podem entrar no campo da beleza médica optoeletrônica adquirindo marcas estrangeiras bem conhecidas de equipamentos de beleza médica optoeletrônica e desfrutar dos dividendos trazidos pelo rápido crescimento do mercado de beleza médica optoeletrônica da China. Recomendação relacionada: Tecnologia médica Furui.
Sugestões de investimento:
A indústria de beleza médica da China está no estágio de rápido desenvolvimento, e os fabricantes de produtos farmacêuticos e mecânicos upstream se beneficiarão plenamente. Entre os produtos médicos e americanos de injeção, a concorrência na indústria de ácido hialurônico é relativamente feroz. Recomenda-se prestar atenção à empresa com layout de produto diferenciado; A indústria de toxinas botulínicas tem um bom padrão de concorrência e altas barreiras industriais.Empresas com produtos aprovados irão desfrutar plenamente dos dividendos industriais trazidos pela vantagem do primeiro movimento; Os produtos médicos injetáveis regenerativos estão em fase inicial, com grande potencial de desenvolvimento no futuro. Atualmente, o padrão de concorrência é bom, e as empresas com produtos aprovados serão beneficiadas. As marcas importadas da indústria optoeletrônica de equipamentos médicos e de beleza são dominantes. Sugere-se prestar atenção às empresas chinesas para entrar neste campo através da aquisição e desfrutar dos dividendos trazidos pelo rápido crescimento do mercado neste setor. A partir de 18 de abril de 2022, a relação P / E da indústria de beleza médica Shenwan é 89 vezes, significativamente 127 vezes menor do que o valor médio. O nível de avaliação das principais metas foi igual ou abaixo do valor médio histórico, e o valor de alocação da indústria é proeminente.
Dicas de risco:
O risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de a I & D, a listagem e a promoção de novos produtos serem inferiores ao esperado, o risco de políticas regulamentares e o risco de acidentes médicos.
