Perspectiva industrial
Cultivo de diamantes: a taxa de crescimento composto da demanda de 2019 a 2021 é de 107%; Em 2021, a taxa de penetração da produção é de cerca de 7%, com grande espaço de crescimento
1) o cultivo de diamantes é uma das poucas faixas de crescimento “imunes” menos afetadas pela epidemia. Atualmente, a demanda é principalmente nos Estados Unidos. A cadeia industrial apresenta-se como: China nos alcances superiores, Índia nos alcances médios e Estados Unidos nos alcances inferiores. (1) Upstream: China basicamente monopoliza mais de 90% da fabricação global de pedra bruta de diamante cultivada (em branco) de grau de gema (grande partícula) (método de alta temperatura e alta pressão), com uma margem de lucro bruta de mais de 60-70%. (2) Midstream: a Índia responde por cerca de 95% do mercado global de polimento de diamantes, com uma margem de lucro bruta de cerca de 10-15%. (3) Downstream: os Estados Unidos são a principal área de consumo de jóias de diamante cultivadas no mundo, consumindo mais de 80% dos produtos de varejo de diamante cultivado no mundo, e a margem de lucro bruto do varejo terminal excede 60-70%.
2) os dados de importação de pedras cruas de diamante cultivadas da Índia podem basicamente refletir a demanda da indústria: o volume anual de importação de pedras cruas de diamante cultivadas da Índia de 2019 a 2021 foi de US $ 260 / 4,4 / 1,13 bilhão, e o CAGR foi de 107%; No primeiro trimestre de 2022, aumentou 105% em termos homólogos. Estimamos que a taxa de penetração da produção de diamantes cultivados em 2021 seja de cerca de 7%, e a taxa de penetração da produção seja de 5%, havendo um grande espaço para crescimento no futuro.
Demanda: o principal consumo nos Estados Unidos e o novo mercado na Europa e Ásia. Estima-se que a taxa de crescimento composto de pedras brutas de diamante cultivadas globais será de 35% de 2022 a 2025
1) estimamos que de 2022 a 2025, a demanda global por pedras brutas de diamante aumentará de 14,3 bilhões de yuans para 31,3 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 35%.
2) o mercado varejista global de diamantes permaneceu basicamente estável de 2011 a 2019. Em 2021, o consumo global de diamantes atingiu o fundo e recuperou, com um aumento homólogo de 24% para US $ 84 bilhões; O consumo per capita de diamantes da China é baixo e se desenvolve rapidamente, tornando-se um dos maiores mercados potenciais no futuro.
3) cultivar os principais drivers de diamantes: baixo preço, diamantes reais, proteção ambiental e novo consumo. A produção de diamantes naturais está diminuindo, o custo do trabalho é alto e o meio ambiente não é amigável; A tendência geral do consumo de diamantes e jóias, como satisfazer a demanda de si mesmo, cultiva diamantes para serem amados pelos millennials + geração Z.
Fornecimento: estima-se que a oferta excederá a demanda antes de 2025. Devido à limitação de equipamentos e tecnologia, levará tempo para cultivar e expandir a produção de pedras brutas diamantadas
1) fabricação de pedra crua de diamante cultivada pelo método de alta temperatura e alta pressão: existem 3 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0 conjuntos de prensa em estoque, e o limite superior da expansão anual é de cerca de 1 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 0 conjuntos; Os fatores centrais da expansão da produção: o aumento no número de prensas (a capacidade do feixe de dobradiça das peças do núcleo é limitada, resultando na restrição da expansão anual da prensa), atualização de equipamentos (a eliminação de 650 e outros modelos antigos, a introdução de 850 ou mesmo modelos maiores, o alargamento da câmara sintética, eo aumento significativo na produção única, com um aumento ano a ano de cerca de 120%), e atualização do processo (a proporção de produtos especiais aumenta, o preço médio de um único quilate aumenta e a margem de lucro bruta aumenta).
2) padrão da concorrência: North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) , Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) , diamante Henan ultra-80% bruto da China cultivado por método de alta temperatura e alta pressão, e os três principais fornecem cerca de 75% da participação; Na fase posterior, com a expansão contínua de outras pequenas e médias empresas, espera-se que a quota de mercado total das três empresas acima mencionadas diminua para 70% até 2025.
3) alta temperatura e alta pressão jóias grau diamante pedra crua Cultivo: de acordo com o plano de investimento e expansão de cada empresa, considerando o gargalo da oferta de equipamentos e capacidade de processo, o valor total da produção da indústria deve aumentar de 3,9 bilhões em 2022 para 11,3 bilhões em 2025, com uma taxa de crescimento composto de 49%.
4) até 2025, a demanda global da indústria estará em oferta curta. Em 2025, a taxa de satisfação da demanda de pedras brutas de diamante cultivadas será de cerca de 85%: como um produto industrial com atributo de consumo, o preço das pedras brutas de diamante cultivadas será determinado em última análise pelo padrão de oferta e demanda. Espera-se que a taxa de satisfação da demanda de pedras brutas de diamante cultivadas feitas na China aumentará de 68% para 85% de 2022 a 2025. A demanda global da indústria estará em oferta curta.
Padrão de competição: North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) , Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) e outros líderes dominam o cultivo do mercado de pedra bruta de diamante. Comparamos as vantagens e desvantagens dos três líderes em detalhes. Veja o texto para detalhes. Acreditamos que North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) são subestimados: (1) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) : forte resistência ao risco: empresas estatais + mais dinheiro, menos dívida + boa tecnologia de processo, o maior estoque de prensas (capacidade de produção industrial de diamantes pode ser convertida); Grande espaço para melhoria: melhoria da estrutura da prensa + melhoria da estrutura do negócio (aumento na proporção do lucro líquido do cultivo de diamantes) + melhoria do processo.O desempenho a longo prazo é flexível e obviamente subestimado; (2) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) : descarga de carga histórica + cultivo de diamantes por aumento fixo e expansão + forte resistência técnica e desempenho flexível; (3) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : as empresas privadas têm as vantagens de flexibilidade, forte expansão da produção e grande crescimento do desempenho a curto prazo.
Sugestão de investimento: há grande espaço para o crescimento de líderes de pedra bruta – North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) , Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) cultivar diamante baixa permeabilidade e alto crescimento, e concentrar-se em North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) , Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) cultivar líderes de pedra bruta diamante.
(1) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) : o cultivo global de diamante bruto + líderes duplos de diamante industrial transformarão perdas em negócios militares e terão grande flexibilidade de desempenho;
(2) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) : o negócio está em expansão, o fardo histórico é gradualmente descarregado, os juros e prejuízos devem melhorar e o desempenho é invertido para cima;
(3) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : cultivar a ascensão de novatos de diamante, planejar aumentar a produção em 4 bilhões e aumentar muito o desempenho de curto prazo.
Aviso de risco: riscos de mudanças no padrão de concorrência, flutuação da rentabilidade e sistema de vendas de pedras brutas de diamante cultivadas
