No primeiro trimestre, a economia manteve um alto nível de prosperidade, com impulso de crescimento suficiente no futuro. Como líder da máquina de litografia, a receita e os dados de ASML podem refletir prospectivamente as despesas de capital da fábrica de wafer e a prosperidade da indústria downstream. Beneficiando da forte procura no domínio da armazenagem, a receita em 2022q1 foi de 3,5 mil milhões de euros, com um rácio homólogo/mês sobre mês de – 19% / – 29,1%, e a margem de lucro bruto e margem de lucro líquido foram de 49% / 19,7%, respetivamente. Além disso, as encomendas de receitas que foram expedidas mas não foram confirmadas, o envio de € 5,5 mil milhões num único trimestre atingiu um recorde. Novas encomendas de 7 mil milhões de euros, incluindo 2,5 mil milhões de euros de encomendas de sistemas litográficos de 0,33na e 0,55naev e um grande número de encomendas DUV, mantendo o elevado panorama de 21q4. A forte certeza da demanda verifica ainda mais a forte demanda por capacidade de wafer a jusante.
A demanda madura cresceu fortemente, e o armazenamento tornou-se a principal força de crescimento. Dividido por processo: a receita EUV representa cerca de 26%, com uma comparação em cadeia de – 20PCT; A proporção de processos maduros em todos os níveis aumentou, entre eles, a ARFI contribui com a maior receita, representando cerca de 47%, com uma comparação de cadeia de + 12pct. Há escassez de capacidade produtiva madura e forte crescimento da demanda. Por aplicação: impulsionado pelo avanço gradual de DRAM e nandflash para o processo EUV e a expansão da produção de grandes fábricas internacionais, a receita de armazenamento foi responsável por 50%, com um aumento significativo de 23pct mês a mês, o que é igual ao processo lógico.
A aquisição de equipamentos na China continental atingiu gradualmente um pico, e a tendência de localização da fabricação de wafer é óbvia. A área de receitas é progressivamente diversificada. Com a expansão da produção da bolacha na China continental entrando no período de introdução do equipamento, a proporção da receita aumentou rapidamente para 34%, com uma comparação da cadeia de + 12pct, que se tornou a receita principal. Os Estados Unidos, Japão e outros países aumentaram seu investimento na fabricação de bolachas. A receita dos Estados Unidos e Japão aumentou rapidamente, representando cerca de 7%. A proporção de Taiwan e Coreia do Sul diminuiu em graus variados, e a tendência química local da capacidade de produção de bolachas formou-se gradualmente e reforçou-se.
As diretrizes de desempenho são otimistas e a prosperidade da indústria continua a exceder as expectativas. Os esforços dos países para construir a cadeia da indústria de semicondutores da China para resolver a segurança nacional estimularão ainda mais a demanda por chips, equipamentos e materiais. A empresa espera que a receita do 22q2 seja de cerca de 5,1-5,3 bilhões de euros, e a margem de lucro bruto permanecerá na faixa de 49% – 50%. A receita anual aumentou 20%, e o volume de remessas do sistema EUV chegará a 55 conjuntos. Considerando que a demanda do mercado excede muito a capacidade da empresa e que o plano de melhoria da capacidade do cliente foi estendido até 2025, a empresa reavaliará o plano de expansão da produção com uma produção anual de 90 sistemas 0,33naev e 600 sistemas DUV. EUV está na oferta curta, e a demanda DUV excede muito as expectativas do mercado. Julgamos que o mercado futuro será impulsionado pela tecnologia de processo madura e avançada.
Sugere-se prestar atenção a: Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , tecnologia tuojing, shengmei Shanghai, Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) .
Aviso de risco: a procura a jusante não satisfaz as expectativas; A recuperação económica não correspondeu às expectativas; Risco geopolítico global; Risco de interrupção da cadeia de abastecimento
