No médio e longo prazo, as empresas chinesas CXO ocupam uma posição estratégica importante no sistema global da cadeia de suprimentos. De 17 de março a 18 de abril, o índice cro caiu 0,84%. Acreditamos que o frio atual no mercado de capitais do setor CXO é causado principalmente pela transmissão do sentimento pessimista do mercado. A equipe de analistas no exterior prevê que as vendas de medicamentos orais Q1 da Pfizer covid-19 podem ser menores do que o esperado, mas ainda mantém a previsão original para as vendas anuais. Atualmente, a orientação de vendas da Pfizer para o paxolvid em 2022 é de US $ 22 bilhões, a expectativa de consenso do mercado é de US $ 28,2 bilhões e JPMorgan aumentou sua expectativa para US $ 33 bilhões. Acreditamos que 1) todos os países estão promovendo ensaios clínicos de paxolvid para expandir seu escopo de uso, e covid-19 oral ainda é um tratamento importante. 17500 pessoas participaram em ensaios clínicos em larga escala realizados pelo Departamento de Saúde do Reino Unido; A eficácia clínica preliminar do paxolvi em Shenzhen, China; Ao mesmo tempo, a Pfizer lançou também ensaios clínicos em crianças com idades compreendidas entre os 6 e os 17 anos. 2) O mercado acredita que se as vendas de medicamentos orais covid-19 diminuírem, o desempenho das empresas de cdmo relevantes pode ser afetado. Acreditamos que, a médio e longo prazo, embora a medicina oral covid-19 traga grandes oportunidades de pedidos, em essência, a melhoria significativa do status das empresas chinesas CXO no sistema global da cadeia de suprimentos, a formação de grupos de clientes multi-nível e de alta qualidade e pools de projetos ricos são a força motriz principal para manter o crescimento sustentado do desempenho.
Impulsionada por rodas duplas no exterior e na China, a taxa de crescimento da renda e do lucro das empresas chinesas CXO excedeu em muito a taxa média de crescimento da indústria, atingindo um recorde alto em 2021. De acordo com dados da geada Sullivan, a taxa média anual de crescimento composto do mercado global de Cr (d) Mo de 2017 a 2021 foi de 11,4% e a da China foi de 26%. De acordo com nossos cálculos, em 2021, 19 empresas CXO chinesas alcançaram uma receita de 71,3 bilhões de yuans, um aumento anual de 46%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 17,5 bilhões de yuans, um aumento anual de 71%; De 2017 a 2021, a taxa média anual de crescimento composto da receita foi de 32,5%, e o lucro foi de 56,5%, superando muito a taxa média de crescimento da indústria.
Sugestões de investimento: 1) cdmo de primeira linha com forte certeza de desempenho: incluindo Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) e Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ; 2) Oportunidades de crescimento sustentável CXO características: incluindo Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) baicheng medicina e Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ; 3) Novas oportunidades para terapia genética celular de terceira geração: incluindo biotecnologia Kingsley e metabiologia.
Aviso de risco: risco de desempenho ficar aquém das expectativas, risco de política externa, investimento de novos negócios ficando aquém das expectativas, China Meheco Group Co.Ltd(600056) risco de política
