Rastreamento de fatores de condução: a tendência descendente dos imóveis permanece inalterada, e a exportação de móveis está cheia de dureza
Em março de 2022, a área de vendas residenciais atingiu 1284274 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 23,20%, e a diminuição homóloga continuou a expandir-se. Mesmo considerando o impacto da epidemia, o declínio da área de vendas em um único mês em março ainda é significativamente maior do que o de março de 2020. No geral, a tradicional “pequena primavera” não chegou, e o mercado imobiliário ainda é frio e penetrante. Embora o mercado de habitação em segunda mão em algumas cidades como Zhengzhou e Pequim tenha aquecido, a tendência descendente do mercado permanece inalterada. Após o relaxamento das restrições de empréstimo e compra em Zhengzhou, Lanzhou, outra capital provincial, também fez um ajuste significativo à política imobiliária recentemente, com maior estímulo e escopo mais amplo. Mas, no geral, a força política em março ainda é fraca. Devido à grande pressão da epidemia sobre o crescimento econômico, ainda esperamos que mais cidades de segundo nível lancem políticas substanciais de flexibilização. Em termos de conclusão, a área residencial concluída atingiu 34,07 milhões de metros quadrados em março de 2022, um decréscimo homólogo de 15,34%. Em geral, os dados de conclusão, tanto em termos de escala quanto de declínio, estão em um nível baixo desde 2018. Com o impacto da epidemia e a contínua tempestade de empreendimentos imobiliários, a situação de conclusão e entrega é pobre, continuando a recessão dos dois meses anteriores.
No mercado de móveis dos EUA, as vendas (pesquisa trimestral) de móveis e móveis para casa nos Estados Unidos em fevereiro atingiram 10,501 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 20,09%, e a demanda ainda é boa. Em termos de exportações, o volume de exportação de móveis e peças atingiu US $ 5,568 bilhões em março, um aumento homólogo de 7,40%, e a taxa de crescimento das exportações mudou de negativo para positivo. De janeiro a março de 2022, a exportação cumulativa de móveis aumentou 3,9% em termos homólogos. Globalmente, a resiliência das exportações continua. Esperamos que, sob a condição de base alta em 2021, as exportações de móveis ainda mantenham uma tendência relativamente boa em 2022, mas a taxa de crescimento global deverá ser inferior à de 2021.
Rastreamento do boom da indústria: o varejo de móveis e eletrodomésticos é lento, e as vendas de fogões integrados são fracas
Em março, as vendas de varejo de móveis em um único mês atingiram 12,6 bilhões de yuans, queda de 8,8% ano a ano, continuando a desaceleração anterior, e a indústria deve embaralhar ainda mais. Em março, as vendas no varejo de eletrodomésticos atingiram 75,2 bilhões de yuans em um único mês, uma diminuição anual de 4,3%. Com o declínio das vendas imobiliárias e o impacto contínuo da epidemia, as vendas de móveis e eletrodomésticos são lentas. Com a chegada da temporada de relatórios anuais, a diferenciação de desempenho das empresas que divulgaram recentemente relatórios anuais em 2021 é mais óbvia Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) pelo impacto da tempestade Evergrande, o lucro líquido atribuível à mãe diminuiu para 123 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 89,72%. Em 2021 Goldenhome Living Co.Ltd(603180) alcançou uma receita operacional de 3,448 bilhões de yuans, com um aumento anual de 30,61%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 338 milhões de yuans, um aumento homólogo de 15,49%.
Em termos de eletrodomésticos, em março, as vendas de varejo on-line da indústria de fogão integrado aumentaram 12,1% ano a ano, e o preço médio dos produtos foi de 8051 yuan, um aumento ano a ano de 27,5%, mostrando uma tendência de “aumento de preços e queda de volume”. Afetada pela situação epidêmica e outros fatores, as vendas de fogões integrados em março foram relativamente fracas. Semelhante aos fogões integrados, as vendas de secadores de roupa independentes também diminuíram em março. Em março, as vendas on-line de secadores de roupas independentes caíram 15,6%, e o preço médio subiu para 4403 yuans, um aumento anual de 15,6%. Do ponto de vista do padrão de competição, a coexistência de Haier e pequeno cisne ainda é relativamente óbvia. A participação no varejo da Haier atingiu 28,0%, um aumento de 5,8% em relação ao ano anterior. A quota de mercado da Little Swan subiu para 21,5%, um aumento de 5,0% em relação ao ano anterior. Em geral, a concentração da indústria melhorou. De um modo geral, com a recuperação imobiliária ainda à espera de algum tempo, acreditamos que devemos prestar mais atenção às empresas líderes que aproveitam a oportunidade de reorganização da indústria e às empresas-alvo com atributos de consumo de produtos mais fortes, de modo a reduzir o impacto do imobiliário nas empresas da cadeia industrial.
