Antes do investimento governamental, a cadeia da indústria de infraestrutura pode continuar a ser o foco principal do “crescimento estável”
Na segunda-feira (18 de abril), a Secretaria Nacional de Estatística divulgou dados econômicos do primeiro trimestre: o PIB aumentou 4,8% em relação ao ano anterior, e o investimento nacional em ativos fixos (excluindo agricultores) foi de cerca de 10,49 trilhões, um aumento homólogo de + 9,3%, queda de 2,9% em relação ao valor anterior. O crescimento do PIB foi 5,5% inferior à meta anual, principalmente porque a epidemia inibiu as atividades econômicas, e o declínio ocorreu basicamente em março. Em março, o investimento mensal em ativos fixos (excluindo agricultores) foi de cerca de 5,41 trilhões, um aumento homólogo de + 7,1%, queda de quase 5,1% em relação ao valor anterior. Em termos de construção de infraestrutura, continuou a se fortalecer, com um aumento homólogo de + 11,8% em março, significativamente superior ao valor anterior, com um aumento mensal de + 0,6%, principalmente devido à emissão centralizada de títulos especiais locais, e o processo foi significativamente acelerado. Desde dezembro de 2021, o Ministério das Finanças emitiu antecipadamente aos governos locais a nova dívida especial de 1,46 trilhão em 2022, e o valor restante foi emitido no final de março. No final de março, todas as localidades emitiram um total de 1,25 trilhão de yuans de títulos especiais, representando 86% da cota emitida antecipadamente. A taxa operacional de projetos de apoio atingiu 75%, principalmente investidos na construção de parques municipais e industriais, empreendimentos sociais, transportes e outros campos. A força de construção de capital reduziu o declínio da produção de aço bruto, cimento e outros produtos. No primeiro trimestre, a produção cumulativa nacional de cimento foi de 387 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de – 12,1%, um decréscimo de 5,7 PCT em relação ao de janeiro a fevereiro. No contexto de epidemias repetidas de curto prazo e imóveis fracos, o investimento em infraestrutura está significativamente adiantado, ou continuará a se tornar o principal ponto de partida do “crescimento estável” e continuará a desempenhar um papel regulador contracíclico. A direção da cadeia do setor de infraestrutura é clara, a demanda é incerta e os objetos beneficiários são: Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) . Em termos imobiliários: no primeiro trimestre, o investimento nacional em desenvolvimento imobiliário foi de 2,78 trilhões, com um aumento homólogo de +0,7%. A taxa de crescimento diminuiu 3PCT face a janeiro de fevereiro, inferior a 24,9pct no mesmo período de 2021; A área de construção habitacional dos empreendimentos de desenvolvimento imobiliário foi de 8,063 bilhões de metros quadrados, um aumento homólogo de + 1%, e um único mês em março foi de – 21,5%; A nova área de construção das casas foi de 298 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de – 17,5%, um aumento de 5,3 PCT em relação ao de janeiro a fevereiro; A área habitacional concluída foi de 170 milhões de metros quadrados, um aumento homólogo de – 11,5%, e um único mês em março foi um aumento homólogo de – 15,5%. Afetado pelo impacto da epidemia, o lado da demanda ainda é fraco, e os fundamentos imobiliários foram fracos em março. No entanto, o governo central e vários ministérios e comissões lançaram repetidamente sinais de manutenção da estabilidade e gradualmente flexibilizaram as políticas imobiliárias em muitos lugares, incluindo a redução da proporção de adiantamentos e o fornecimento de apoio financeiro para empresas imobiliárias. Espera-se que sejam introduzidas políticas regulatórias contracíclicas e cruzadas uma após a outra para ajudar a expansão do crédito. A regulação imobiliária pode ser ainda mais relaxada para garantir a liberação da demanda razoável de habitação. Materiais de construção de consumo com maior flexibilidade sob a melhoria esperada do benefício imobiliário de: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , China Liansu. No contexto do “duplo carbono”, a transformação de baixo carbono da energia é a principal linha de certeza, e fibra de carbono, vidro fotovoltaico e fibra de vidro continuarão a se beneficiar do crescimento da demanda. Beneficiário: fibra de carbono líder: Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) ; Torneira de vidro fotovoltaica: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ; Torneira de fibra de vidro: China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) .
Revisão do mercado esta semana
Nesta semana (18 de abril a 22 de abril de 2022), o índice de materiais de construção caiu 6,82%, o índice CSI 300 caiu 4,19%, e o índice de materiais de construção teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 em 2,63pct. Nos últimos três meses, o índice CSI 300 caiu 16,16% e o índice de materiais de construção caiu 16,64%. O setor de materiais de construção teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 em 0,48pct. No ano passado, o índice CSI 300 caiu 20,96%, o índice de materiais de construção caiu 21,25% e o setor de materiais de construção teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 em 0,29pct.
Rastreamento dos dados da placa
Cimento: a partir de 22 de abril, o p.o42 nacional 5. o preço médio do cimento a granel foi 471,68 yuan / ton, acima de 0,64% mês em mês; A razão nacional de capacidade de armazenamento de clínquer foi de 64,39%, com aumento mensal de 0,38%; A diferença de preço entre cimento e carvão foi de 319,19 yuan / tonelada, queda de 0,6% mês a mês.
Vidro: a partir de 22 de abril, o preço spot médio nacional do vidro float foi de 205223 yuan / ton, um aumento de 3,58 yuan / ton, ou 0,17%; O preço médio do vidro fotovoltaico foi 172,4 yuan / caixa de peso, acima de 0,36% mês a mês; O inventário de vidro flutuante foi de 61,82 milhões de caixas de peso, um aumento de 2,24 milhões de caixas de peso, ou 3,76%; A diferença de preço do coque de petróleo de carbonato de sódio de vidro flutuante foi de 14,49 yuan / caixa de peso, para baixo 5,89% mês em mês; A diferença de preço do óleo pesado de carbonato de sódio de vidro flutuante foi de 27,93 yuan / caixa de peso, para baixo 4,52% mês em mês; A diferença de preço do gás natural de carbonato de sódio de vidro flutuante foi de 37,97 yuan / caixa de peso, para baixo 1,77% mês em mês; A diferença de preço do gás natural de carbonato de sódio de vidro fotovoltaico foi de 107,79 yuan / caixa de peso, que foi basicamente o mesmo mês no mês.
Fibra de vidro: a partir de 22 de abril, o preço à saída da fábrica principal do fio direto de enrolamento 2400 alcalino livre era Nanjing Gaoke Company Limited(600064) 50 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço principal de 2400tex jet ply fio é 950010000 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço principal de 2400tex SMC ply fio foi 84008800 yuan / ton, inalterado mês a mês. O preço de transação do fio de anel varia de 9 Anhui Huamao Textile Company Limited(000850) 0 yuan a 85008500 yuan no mainstream.
Fibra de carbono: a partir de 22 de abril, o preço médio da fibra de carbono pequena do reboque na China era 225 yuan / kg, inalterado mês a mês; O preço médio da fibra de carbono do reboque grande na China foi 145 yuan / kg, inalterado mês a mês; O inventário nacional de fibra de carbono foi de 11 toneladas, inalterado mês a mês; A taxa operacional das empresas de fibra de carbono foi de 64,89%, com decréscimo mensal de 0,12%; O lucro bruto da fibra de carbono foi 5746667 yuan / ton, inalterado mês a mês.
Dica de risco: o preço das matérias-primas aumentou acentuadamente; Risco de incompatibilidade entre oferta e procura; Riscos negativos do crescimento económico; As políticas monetárias e imobiliárias da China estão se tornando mais rigorosas; Crédito da China é inferior ao esperado
