O setor de materiais de construção teve um desempenho inferior ao índice CSI 300 esta semana. Materiais de construção e índice de construção esta semana
Caiu 7,3% / 6,4%, respectivamente, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 3,1 / 2,2 pontos percentuais. Acreditamos que as principais razões pelas quais o setor teve um desempenho inferior no mercado são: 1) afetados pela epidemia, o preço de alguns produtos de materiais de construção caiu na temporada de construção de pico original e 2) o desempenho de algumas empresas de materiais de construção no relatório anual e no primeiro trimestre caiu acentuadamente, afetando o sentimento do setor. 3) Os preços da energia a granel ainda são altos, e os investidores estão preocupados com os danos à margem bruta de lucro do setor.
Os dados macro ainda são relativamente fracos, e o investimento em ambiente de conservação da água acelerou. Nesta semana, o Estado divulgou os principais dados econômicos do primeiro trimestre e, devido ao impacto do controle epidêmico na demanda e à escassez de recursos na cadeia do setor imobiliário, os dados macroeconômicos ainda são relativamente fracos.
Total: em 2022q1, a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos foi de 9,3%, queda de 2,9 pontos percentuais de janeiro a fevereiro, dos quais a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura foi de 8,5%, a taxa de crescimento do investimento em desenvolvimento imobiliário foi de 0,7%, correspondendo à taxa de crescimento do investimento em um único mês em março – 2,4%.
Imobiliário: em 2022q1, a área de construção imobiliária foi de – 17,5% em termos homólogos, o que corresponde a – 22,2% em termos homólogos em março. A produção de cimento diminuiu 12,1% de janeiro a março, refletindo a fraca demanda no final da construção; O final da conclusão teve um desempenho ligeiramente melhor, com uma área de conclusão homóloga de – 11,5%, correspondendo a um declínio homólogo de 15,5% na área concluída em março.
Construção de infra-estruturas: a taxa global de crescimento do investimento é de 8,5%. Em termos de quebra, a taxa de crescimento do investimento rodoviário é de 3,6%, o que é geralmente estável. A taxa de crescimento do investimento ferroviário é de – 2,9%, o que é 5,1% menor do que a queda de janeiro a fevereiro. No investimento em infraestrutura, o investimento no primeiro trimestre em conservação da água, meio ambiente e gestão de instalações públicas aumentou 8%, que é a principal força motriz para apoiar o crescimento do investimento em infraestrutura.
Desde a escalada do controle epidêmico em cidades-chave no final de março, o estado expressou repetidamente sua determinação em estabilizar o crescimento e liberou ainda mais liquidez reduzindo a necessidade de reservas. De acordo com dados eólicos e nossas estatísticas, a emissão de títulos especiais das administrações locais foi avançada em 2022, e os projetos-chave aprovados pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma a partir de 2021h2 também foram significativamente acelerados em relação aos anteriores. Além disso, houve pedidos abundantes de empresas centrais, e a certeza de crescimento estável da infraestrutura ao longo do ano ainda era forte. Sob a pressão dos fundamentos econômicos, o setor de crescimento estável ainda tinha forte valor de alocação.
Preste atenção à política de estabilização do crescimento no final de abril. Uma conferência econômica deve ser realizada no final de abril para planejar o próximo trabalho econômico com base na análise e estudo da situação econômica no primeiro trimestre. Julgamos que, se a meta de crescimento econômico de 5,5% estabelecida pelas duas sessões for mantida, espera-se que o apoio a macropolíticas frouxas e crescimento estável seja ainda maior, sugerindo-se que se concentre no impacto da cadeia imobiliária e das políticas de prevenção de epidemias no lado da indústria transformadora e do consumo.
Foco em três linhas principais: consumo de materiais de construção, construção +, crescimento constante. 1) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) é a primeira escolha de nossa cadeia imobiliária. Yuhong assume a liderança na indústria, completa o ajuste da estrutura organizacional em 18q4, e afunda o canal em 2020. Atualmente, a proporção de canais como empresa de integração de construção pública, compras centralizadas imobiliárias, outros departamentos de negócios de engenharia, construção civil e parceiros é a melhor, que pode efetivamente controlar riscos e proporcionar crescimento além da indústria. Ao mesmo tempo, o setor geral de materiais de construção de consumo entrou na área de configuração, e a avaliação foi totalmente ajustada. Em seguida, o catalisador é a queda dos preços a granel a montante. Recomenda-se que Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) e assim por diante. Se os materiais de construção de consumo forem iniciados, preste atenção ao setor do vidro no final da conclusão; 2) “Construção +”: um Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) é a primeira escolha para a nossa cadeia de “construção +”. O fertilizante de potássio julga que, devido à maior fragmentação da cadeia de suprimentos global e ao surto de demanda no ambiente inflacionário, a prosperidade continua a aumentar, e a empresa entrará no canal ascendente de duplo aumento de volume e preço em 202225; B recomendar Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , a expansão no exterior do principal negócio de mineração de roupas acelera, as minas próprias são gradualmente colocadas em operação e gradualmente entram na fase de surto de 2023 a 2024. Atualmente, as opções de recursos com alta avaliação e desempenho de custo sob o valor de mercado. C empresas de estrutura de aço com aplicação estendida para entrar no negócio BIPV; 3) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) é a primeira escolha para a cadeia de crescimento estável da construção de infraestrutura. A epidemia repetida em muitos lugares em todo o país e a pressão econômica crescente mais uma vez destacam que o crescimento estável será uma das principais linhas de todo o ano. A empresa tem pedidos abundantes na mão, e a intensidade do planejamento de infraestrutura, como rodovia e ferrovia na província de Shandong ocupa o primeiro lugar no país.
Dicas de risco
A demanda é menor do que o esperado, o custo é maior do que o esperado e há riscos sistêmicos.
