\u3000\u30001. Novo veículo energético
Tesla anuncia resultados para o primeiro trimestre de 2022
Acreditamos que:
1) A Tesla teve um bom desempenho em 2022q1, com a produção e entrega de veículos elétricos a um alto nível de mais de 300000, impulsionada por fatores como crescimento de vendas e aumento de preços, a receita operacional e o lucro líquido aumentaram mês a mês, obtendo lucros por 11 trimestres consecutivos; A margem de lucro bruto do GAAP aumentou 7,8 pontos percentuais e 1,7 pontos percentuais para 29,1% mês a mês, respectivamente, e a margem de lucro bruto do negócio automóvel aumentou cerca de 6,4 pontos percentuais e 2,3 pontos percentuais para 32,9% mês a mês, respectivamente, com óbvias vantagens de rentabilidade.
2) a médio e longo prazo, apoiado pela expansão contínua da capacidade de produção, espera-se que o volume de entrega continue a aumentar, e Tesla pretende alcançar um crescimento anual médio de 50% na entrega de veículos nos próximos anos. A curto prazo, com a melhoria da situação epidêmica e a retoma ordenada da produção da fábrica em Xangai, espera-se que a capacidade de produção se recupere, impulsionando o aumento da entrega, e os principais fornecedores têm forte flexibilidade.
3) com a expansão da escala de aplicação da bateria Tesla 4680, espera-se conduzir a atualização contínua da tecnologia na cadeia industrial, e os elos tais como material de cátodo de níquel alto, cátodo à base de silício, sal de lítio novo e agente condutor inaugurarão oportunidades.
Vista principal:
A linha lógica principal do crescimento alto a longo prazo de veículos de energia novos permanece inalterada, a eletrificação global alcançou ressonância, e os veículos de energia novos entrarão no estágio de penetração acelerada. Continua a ser optimista:
1) liderando oportunidades de alto crescimento e alta certeza, Tesla, Byd Company Limited(002594) e novas forças e outras empresas automotivas, bem como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , LG Chemical e outras cadeias de fornecimento de bateria de energia;
2) oportunidades para materiais de cátodo de níquel alto, materiais de cátodo à base de silício, agentes condutores e novos sais de lítio trazidos pela expansão da demanda por vida útil da bateria a longo prazo e carregamento rápido e a implementação de novas tecnologias, como a bateria 4680;
3) após o rebote a curto prazo da demanda terminal, o fornecimento de materiais negativos do eletrodo (grafitização), diafragma, folha de cobre, etc. nos alcances médio e superior ainda é apertado;
4) o posicionamento cada vez mais claro da demanda traz oportunidades para baterias ternárias do material do fosfato do ferro do lítio e materiais do cátodo;
5) o material positivo do eletrodo e o padrão da indústria do precursor trazido pela tendência do níquel alto é mais claro, e espera-se que a vantagem principal continue a expandir-se;
6) sob a tendência de crescimento rápido da indústria, suas próprias vantagens são aprimoradas, e o desempenho é esperado para alcançar o objetivo de segunda linha que excede o desempenho esperado;
7) padrão claro da concorrência e alvo forte do fosso;
8) Espera-se que a disposição acelerada da capacidade de produção beneficie significativamente as metas relevantes do rápido crescimento da demanda industrial;
9) veículos de energia hidrogénio e células de combustível que se espera que se desenvolvam rapidamente com apoio político;
10) ligações subdivididas com oportunidades estruturais, tais como armazenamento de energia e veículos de duas rodas, bem como instalações de carregamento e substituição continuamente melhoradas;
11) empresas de bateria de energia de alta qualidade, tais como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , etc;
12) excelentes empresas com rota técnica clara e produtos de lógica iterativa fortes.
Objetos beneficiários: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116)
Foco nas recentes mudanças marginais da energia fotovoltaica e eólica
Em termos fotovoltaicos: no primeiro trimestre de 2022, quando o preço da cadeia da indústria fotovoltaica permaneceu elevado, a instalação fotovoltaica e a exportação de produtos ainda alcançaram um crescimento considerável, mostrando uma tendência de não luz fora de temporada, indicando que a demanda a jusante continuou forte; No futuro, com a produção contínua de nova capacidade de produção de polissilício, espera-se que haja mais nova produção no Q2 e Q4, e as restrições upstream na indústria fotovoltaica serão gradualmente liberadas. A nova capacidade instalada global deve atingir 220gw e acima ao longo do ano, com uma taxa de crescimento anual considerável. Em termos de energia eólica, com o lançamento gradual de grandes projetos de base de energia eólica onshore e novos projetos de energia eólica offshore, espera-se que o cenário de energia eólica aumente trimestralmente, e a demanda global ainda é fortemente apoiada este ano; Além disso, o preço médio de licitação das turbinas eólicas tem mostrado sinais de estabilização recentemente, e espera-se que a rentabilidade da cadeia industrial melhore gradualmente.
Vista principal:
(1) fotovoltaica
A médio e longo prazo, “pico de carbono”, “neutralização de carbono” e a proporção de energia não fóssil no consumo de energia primária atingirão cerca de 20% / 25% em 2025 / 2030. O objetivo é claro. A fotovoltaica e outras novas energias desempenharão um papel importante na transformação energética e redução das emissões de carbono no futuro.
Preste atenção à relação oferta-demanda sob mudanças de mercado e oportunidades estruturais sob mudanças tecnológicas, como polissilício, fabricantes de integração vertical, consumíveis e links de equipamentos, inversor, filme adesivo fotovoltaico, vidro fotovoltaico, fotovoltaico distribuído, suporte fotovoltaico, etc.
Os objectivos beneficiários incluem: ‘s Tongwei Co.Ltd(600438) Flat Glass Group Co.Ltd(601865) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Trina Solar Co.Ltd(688599) Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) Kbc Corporation Ltd(688598) Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , etc.
(2) energia eólica
A curto prazo, a tendência do ventilador em grande escala é significativa, e o custo global deve diminuir; Com a promoção contínua de projetos de base de cenários em larga escala e a aceleração da redução de custos de energia eólica offshore, espera-se que o cenário de energia eólica seja melhorado.
A médio e longo prazo, a energia eólica é uma das formas alternativas de energia para alcançar a “neutralidade de carbono”, continuamos otimistas em relação à demanda instalada e espaço de desenvolvimento da indústria eólica.
Preste atenção às oportunidades de investimento nos seguintes links: 1) a paisagem de energia eólica continua a subir, e aguarda ansiosamente as oportunidades de componentes domésticos sob a tendência de mudanças em larga escala e padrão, como torre, eixo, fundição, lâmina e outros links; 2) Optimista sobre o link de recuperação de lucros sob o ajuste de preço das matérias-primas; 3) Optimistic sobre a substituição doméstica de peças de precisão tais como rolamentos de eixo; 4) Otimista sobre as oportunidades sob as mudanças de todo o padrão e tecnologia do link da máquina; 5) O custo da energia eólica offshore continua a cair, e a demanda deve continuar a aumentar. Estamos otimistas sobre produtos marítimos, cabos submarinos e outras ligações relacionadas.
O assunto dos beneficiários inclui o seguinte assunto do seguinte: seguindo o seguinte dos seguintes: 002 ” Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) etc.
Em 2025, o objetivo de capacidade instalada de armazenamento de energia, posição de mercado e modelo de negócios foram clarificados, políticas nacionais e locais relevantes foram melhoradas e o armazenamento de energia acelerará com as energias renováveis; Com a aplicação de novos ecossistemas derivados, como centrais elétricas distribuídas sobrepostas, pilhas de carregamento e microredes, o armazenamento de energia no lado da geração, do lado da rede e do lado do usuário atenderá aos novos requisitos de aplicação. Estamos otimistas sobre as três linhas principais de integração de bateria de lítio, inversor e sistema de armazenamento de energia sob a oportunidade de desenvolvimento de armazenamento de energia.
Os objectivos beneficiários incluem: Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) .
\u3000\u30003. Dicas de risco
O desenvolvimento da nova indústria de veículos energéticos não atende às expectativas; A melhoria da nova instalação de energia e racionamento de energia não atendeu às expectativas; Risco de queda acentuada do preço do produto; O desenvolvimento da epidemia excedeu o risco esperado.
