Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 306278 pontos, queda de 7,38%, com desempenho inferior ao índice Shanghai e Shenzhen 300 em 3,19pct, ocupando o 27º lugar na lista de ganhos e perdas da placa CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão elétrico: revisão da ferrovia Datong Qinhuangdao & importação de cabeça para baixo, preço do carvão é difícil cair profundamente. A partir de sexta-feira, a cotação mainstream do porto q5500 foi de cerca de 1200 yuan / ton, até 50 yuan / ton em uma base semanal. Em termos de áreas produtoras, a oferta global de minas de carvão nas principais áreas produtoras é relativamente estável esta semana, com excepção do encerramento de superfícies de trabalho reverso individuais e do impacto ambiental; Devido ao plano ferroviário apertado e ao controle de áreas epidêmicas, o embarque é limitado, os comerciantes de plataforma compram menos, o preço de origem do carvão é mais e a operação é fraca; Além disso, afetados pela situação epidêmica no norte de Shanxi, alguns clientes de longa distância foram transferidos para Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) , Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) minas individuais de carvão aumentaram o número de caminhões de carvão, e o preço aumentou ligeiramente. Em termos de portos, através da cooperação multipartidária, Daqin Railway Co.Ltd(601006) volume de transporte de carvão dia único recuperou para 1,25 milhão de toneladas em 19 de abril, mas a transferência em volume na primeira metade da semana foi baixa, o impacto foi difícil de eliminar, e a transferência semanal média em volume ainda mostrou uma tendência descendente; Afetada pelo aquecimento climático, epidemia grave e outros fatores, a demanda por eletricidade é fraca, e está no período de janela de implementação da política de limite de preços no curto prazo. No geral, a transferência para dentro é menor que a transferência para fora, e o inventário em Beigang permanece baixo; Na segunda metade da semana, com a recuperação da transferência em volume, o inventário mostrou uma tendência de estabilização e recuperação. A jusante, a temperatura subiu, a perturbação epidêmica e o consumo diário permaneceu baixo. Esta semana, o tempo gradualmente aqueceu, a epidemia ocorreu em muitos lugares, algumas indústrias na jusante fecharam e pararam a produção, e a demanda de energia é relativamente fraca. Combinado com a energia de novas energias, como a hidrelétrica Nanfang, a demanda do mercado é fraca. O consumo diário terminal nas oito províncias costeiras permaneceu baixo, e a maioria das usinas de energia são dominadas por aquisições cooperativas de carvão a longo prazo. Em termos de importação, o preço do carvão térmico internacional subiu novamente, o preço do carvão no exterior convertido para a China permaneceu de cabeça para baixo, e o volume de importação continuou a diminuir. Em geral, é difícil para Daqin Railway manter a capacidade total em um curto espaço de tempo, e a inspeção da primavera da ferrovia começará oficialmente em maio, o que terá um impacto adverso na transferência do porto; Além disso, a importação ainda está de cabeça para baixo, o carvão importado subsequente ainda pode ser significativamente reduzido, e o porto manterá um estado de estoque baixo. Se o problema do baixo estoque ao longo da costa não puder ser resolvido, mesmo na baixa temporada, o preço do carvão aumentará novamente após a queda periódica, mantendo a visão de que o preço do carvão fora de temporada é difícil de cair suavemente e bruscamente. Além disso, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu as informações relevantes para melhorar ainda mais o mecanismo de formação de preços no mercado do carvão, propondo uma gama razoável de preços de transação de médio e longo prazo, que será implementado a partir de 1º de maio de 2022.
Carvão de coque: espere que a demanda comece. Esta semana, com o aumento do preço do coque, a mentalidade do mercado está melhorando, e o transporte em algumas regiões está melhorando. A partir de sexta-feira, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3350 yuan / ton, inalterado em uma base semana a semana. Esta semana, algumas minas de carvão na área de Xiangning de Linfen foram encerradas devido a acidentes, e o transporte de carvão de Shanxi foi seriamente bloqueado. O inventário de minas de carvão continuou a acumular-se, e a produção global das minas de carvão caiu; Recentemente, o departamento de gestão de emergência da província de Shanxi emitiu recentemente um aviso exigindo que é estritamente proibido organizar a produção além da capacidade, intensidade e quota. Em termos de importação de carvão mongol, a situação epidêmica diminuiu gradualmente. Afetado pelo sentimento do mercado de carvão de coque da China, os comerciantes têm alto entusiasmo para o transporte, eo volume total de desembaraço aduaneiro aumentou. De acordo com os dados sxcoal, desembaraço aduaneiro esta semana (4.18-4.21) durou por 4 dias, com uma média de 280 veículos por dia, um aumento de 64 veículos por dia em comparação com o mesmo período da semana passada. Os comerciantes são otimistas e têm boas expectativas para o mercado futuro. Atualmente, a cotação principal de carvão bruto mongol 5 é 25502600 yuan / ton. No lado da demanda, com o aumento do preço do coque, a situação epidêmica em Shanxi melhorou gradualmente, e a maioria das empresas de coque reabastece ativamente o armazém; No entanto, a resistência geral do transporte ainda é grande, a chegada do carvão bruto das empresas de coque é pobre, a maioria do carvão bruto em algumas usinas é passivamente reduzida e a demanda subsequente de reabastecimento é forte. A curto prazo, ainda há espaço para melhorar a procura a jusante.Com a sobreposição do baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque e energia suficiente para reabastecimento ativo a jusante, os preços do carvão de coque voltarão a subir fortemente.
Coque: a oferta e a demanda são separadas, e o preço do coque é estável, médio e forte. Esta semana, a sexta rodada de aumento de empresas de coque foi implementada.Esta rodada de aumento foi de 200 yuan / ton, com um aumento cumulativo de 1200 yuan / ton. No lado da oferta, com o aumento do preço do coque, o entusiasmo da produção das empresas de coque aumentou, a situação epidêmica em Shanxi melhorou gradualmente, o controle de tráfego foi relaxado em comparação com o estágio inicial, o transporte de automóveis na província recuperou gradualmente, a chegada de matérias-primas das empresas de coque na província melhorou, e algumas empresas de coque que limitaram a produção devido à escassez de matérias-primas na fase inicial aumentaram a produção; A logística em Shanxi melhorou em comparação com o período anterior, e o estoque de empresas de coque começou a diminuir. Do lado da demanda, a chegada de matérias-primas em algumas usinas siderúrgicas é fraca, resultando em um baixo estoque de coque na usina.Algumas usinas siderúrgicas têm arranjos de manutenção de fornos de cozimento para altos fornos, e a produção de metais quentes das usinas siderúrgicas flutua em uma faixa estreita; Devido a problemas de transporte, a chegada de matérias-primas em algumas usinas siderúrgicas é pobre, resultando em baixo estoque de coque na usina. Para garantir a produção, as usinas siderúrgicas têm forte entusiasmo pela aquisição. Em geral, com o abrandamento da epidemia e a recuperação da produção de metais quentes, há espaço para o aumento dos preços do coque.
Estratégia de investimento. Esta semana, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma definiu a tarefa de reduzir o aço bruto sem mencionar a escala da redução. Acreditamos que, mesmo que a produção de aço bruto seja reduzida, a oferta e demanda apertadas de carvão de coque este ano é difícil de ser substancialmente revertida (especialmente o principal carvão de coque). Actualmente, o inventário de todos os elos da sociedade está no nível mais alto da história e ainda mostra a tendência de destocking. Siga os ativos principais e seja otimista sobre o reparo de avaliação de empresas de alto nível de associação de longo prazo e alta pontuação de carvão vermelho Recomendações principais: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Além disso, a transformação das empresas tradicionais de energia sob o objetivo de “carbono duplo” vale a pena olhar para a frente.As principais recomendações são energia de investimento de energia (energia verde), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (armazenamento de energia), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (novos materiais e energia verde), Yankuang energia (novos materiais e energia verde), Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (energia de hidrogênio) e China Xuyang grupo (energia de hidrogênio). Planeje ativamente a reforma nacional em Shanxi, e concentre-se em recomendar Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , com injeção de ativos esperada.
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido.
