Vista central
Rastreamento de destaques da indústria: os três principais operadores lançaram o primeiro relatório trimestral e continuaram a boa tendência de crescimento. O crescimento de 5g usuários das três principais operadoras no lado da receita 22q1 impulsiona o crescimento constante dos serviços móveis. A banda larga Gigabit e a casa inteligente ajudam o crescimento sustentado dos serviços de banda larga, e o impulso de crescimento dos serviços inovadores é forte. Do lado dos custos, embora os operadores continuem a aumentar o investimento em negócios inovadores e as despesas de I & D aumentem rapidamente, também acumulam força para o desenvolvimento a longo prazo de negócios inovadores; O custo de suporte à operação aumenta com a expansão da escala de rede, mas os operadores atribuem importância à pesquisa de novas tecnologias, como conservação de energia e baixo carbono, e o custo de suporte à operação deve ser razoavelmente controlado. Além disso, as operadoras voltaram-se para o investimento de precisão, e o foco de investimento mudou da rede 5g para a transformação digital. Com base nisso, estamos otimistas sobre a recuperação contínua da reparação de ovas e Pb dos três principais operadores. Da perspectiva da escala de negócios, a China Mobile está relativamente à frente, da perspectiva dos recursos de nuvem, China Telecom Corporation Limited(601728) tem vantagens óbvias, e da perspectiva da elasticidade do lucro, China United Network Communications Limited(600050) tem um grande espaço. Principais recomendações: [China Mobile], [ China Telecom Corporation Limited(601728) ], [ China United Network Communications Limited(600050) ].
1) dados do operador: de acordo com os dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, o número total de usuários de telefone celular na China atingiu 1,66 bilhão em março de 2022, incluindo 403 milhões de usuários de telefone celular 5g, um aumento líquido de 29,05 milhões em relação ao final do ano anterior e uma taxa de penetração de 24,3%; 2) Estações base de 5g: em março de 2022, o número total de estações base de 5g atingiu 1,559 milhões; 3) Computação em nuvem e fabricantes de chips: 21q4, despesa de capital bat totalizou 25,2 bilhões de yuans (ano a ano + 51%, mês a mês + 12%); No 21q4, os gastos de capital dos três principais fabricantes de nuvem e meta no exterior totalizaram US $ 36,553 bilhões (ano a ano + 26%, mês a mês + 11,8%). A receita da Xinhua em março de 2022 foi de NT $ 433 milhões (ano a ano + 66,3%, mês a mês + 29,6%); Intel DCG 21q4 receita + 20% ano a ano para US $ 7,3 bilhões; Amd computação e gráficos 21q4 alcançou uma receita de US $ 2,6 bilhões (ano a ano +32%, mês a mês +8%).
Análise de mercado: nesta semana, o índice de comunicação (Shenwan) caiu 4,29%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 3,68%. O desempenho do setor foi mais fraco do que o mercado, com um retorno relativo de – 0,61%, ficando em 12º lugar na indústria Shenwan. Existem 147 empresas em nosso estoque de comunicações, com um aumento ou queda média de – 4,88% esta semana.
Sugestão de investimento: em abril, foco na direção dos operadores e digitalização industrial. Os fundamentos das operadoras continuam a se recuperar e melhorar, com oportunidades de reparo de avaliação, com foco na China Mobile. Na direção da digitalização industrial, devemos nos concentrar na trilha com alta flexibilidade: primeiro, na direção da política com excesso de peso, com mais catalisadores, como a Internet das coisas, Beidou e Internet industrial. Especificamente, existem módulos Internet das coisas (com foco em Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) ), chip IOT ( Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) ), gateway industrial da Internet ( Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) , 3Onedata Co.Ltd(688618) ), terminal de aplicativos Beidou ( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ). Em segundo lugar, a pista combinada com novas energias e veículos inteligentes tem alta certeza e alta flexibilidade de avaliação. Foco em “comunicação + energia” ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ) e “comunicação + automóvel” ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ). As principais combinações recomendadas em abril de 2022 são Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) , China Mobile e Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) .
Dica de risco: a epidemia global intensifica o risco, 5g de investimento e construção é menor do que o esperado, fricção comercial sino-americana e outras mudanças ambientais externas.
