Principais pontos de investimento:
Ponto de vista de Zhou: atualmente, a situação epidêmica em Xangai ainda continua, a situação epidêmica é distribuída em muitos lugares e o fluxo de passageiros offline é suprimido. Com a implementação sucessiva de políticas locais de socorro e a introdução de medicamentos específicos covid-19, espera-se que os fundamentos da indústria danificada pela epidemia recuperem. Com a cessação da epidemia e a recuperação do fluxo offline de passageiros no futuro, a indústria também sairá das dificuldades e se recuperará gradualmente. A médio e longo prazo, o setor de serviços sociais está orientado basicamente para a tendência ascendente com grande certeza. Portanto, mantenha a classificação “recomendada” da indústria de serviços de lazer.
1) isenção fiscal: a lógica de longo prazo é forte. isenção fiscal pertence ao consumo médio e high-end. A profundidade e amplitude da atualização do consumo da China são muito consideráveis, e há amplo espaço para retorno no exterior. Estamos otimistas sobre a recuperação após o desaparecimento da epidemia. No futuro, a conclusão da cidade duty-free Haikou e a liberação de lojas laterais de abastecimento na cidade são altamente certos. Recomendamos prestar atenção a China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ; 2) Hotéis: o processo de recuperação foi suspenso devido à perturbação da epidemia no curto prazo, mas a elasticidade de recuperação de desempenho é alta. Os líderes estão determinados a expandir suas lojas e desfrutar do triplo crescimento do ciclo ascendente, recuperação epidêmica e crescimento. Recomenda-se prestar atenção a Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) s, grupo Huazhu-s, Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ; 3) Catering: a epidemia perturbou a recuperação e escalada de alguns restaurantes, mas algumas marcas com bom modelo de loja única e forte capacidade de controle de custos ainda são esperados para expandir as lojas de forma constante. Recomenda-se prestar atenção ao jiumaojiu, e recomenda-se prestar atenção ao chá de Helens e Naixue; 4) Recursos humanos: a perturbação epidêmica a curto prazo não mudará a tendência de prosperidade alta a longo prazo do emprego flexível. No futuro, continuará a beneficiar-se da expansão da escala empresarial + melhoria da capacidade de gestão + aumento rígido do custo humano + desaparecimento gradual do dividendo demográfico, e a tendência crescente de penetração flexível do emprego ainda é clara; Permitir que a ciência e a tecnologia otimizem a lógica de crescimento de médio e longo prazo da indústria; Recomenda-se prestar atenção a Beijing Career International Co.Ltd(300662) , holding de serviço estrangeiro e talentos de recursos humanos; 5) Turismo: beneficia directamente do surto do consumo turístico após o desaparecimento da epidemia. Sugere-se prestar atenção a Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) , China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) , Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) , Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) , Monte Emei, etc.
Análise de mercado: 1) desempenho do mercado do setor esta semana: o setor de serviços sociais aumentou – 4,5% esta semana, e os serviços sociais ocuparam a 17ª posição entre as 31 indústrias Shenwan. 2) Desempenho anual do setor: ano até hoje, o setor de serviços sociais aumentou em – 16,2%, e os serviços sociais ocuparam o 13º lugar entre as 31 indústrias Shenwan. 3) Desempenho do setor nesta semana: a variação semanal do setor de serviços sociais foi de – 4,5%, e o rendimento relativo ao índice CSI 300 foi de – 0,3%; Entre as 10 subsecções internas, o catering (+ 0,0%), o serviço de testes (-0,5%) e a isenção fiscal (-2,9%) tiveram bom desempenho.
Tendências industriais: 1) quase 200 milhões de produtos isentos de direitos foram vendidos nos 11 anos desde a implementação da política de isenção de direitos nas ilhas periféricas de Hainan; 2) Em 2021, a receita operacional de hotéis estrela em todo o país foi 137943 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 13%; 3) Accor e ennismoreu unem as mãos com Fengyue para construir Jo & Joe lifestyle hotel; 4) No primeiro trimestre de 2022, a receita de catering foi de 1065,3 bilhões de yuans, um aumento anual de 0,5%; 5) As vendas de catering online aumentaram 20,8% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2022; 6) A cidade do gelo da neve do mel reduziu a taxa da franquia em quase 200 milhões de yuans e lançou uma política de redução de preço para mais de 50% dos materiais; 7) No primeiro trimestre de 2022, o número total de turistas chineses diminuiu 19% ano a ano, e a receita de turismo da China aumentou 4% ano a ano.
Concentre-se em acções individuais: China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Beijing Career International Co.Ltd(300662)
Dica de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente o ritmo de recuperação da indústria; A situação epidêmica piorou ainda mais, impactando o consumo terminal; Foco na incerteza do desempenho futuro da empresa; Hábitos de consumo e outros efeitos incertos; A expansão da loja foi mais lenta do que o esperado.
