Core portfolio of core shares: combination of core combination of core shares: a combination of core combination of core combinations: combinationof a combination of core shares: Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) \ \, Beijing Sdl Technology Co.Ltd(002658) , Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , etc.
Pesquisa especial esta semana: 2022q1 PIB foi de + 1,3% mês a mês, abaixo de 1,5% do quarto trimestre de 2021, com uma taxa de crescimento homóloga de 4,8%, e + 0,8pcts em comparação com o quarto trimestre do ano passado. Em geral, a desaceleração do impulso econômico do PIB no primeiro trimestre reflete o papel abrangente do ressurgimento da epidemia interna e dos conflitos geopolíticos externos. A dificuldade de alcançar a meta de crescimento econômico de 5,5% aumentou, e espera-se que a política de crescimento fique ainda mais acima do peso e fortaleça a regulação anticíclica para garantir que a economia opere dentro de um intervalo razoável no segundo trimestre. A margem da política imobiliária é relaxada. Sob a orientação das políticas de construção urbana, os governos locais emitiram sucessivamente políticas de apoio à compra de imóveis. Atualmente, a taxa de crescimento da nova área de construção ainda é negativa, e a liberação da demanda tem sido adiada. Enquanto isso, no primeiro trimestre, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma aprovou 11 projetos de infraestrutura, com um investimento total de 287,9 bilhões de yuans, representando 49% do valor total do ano passado, estabelecendo o segundo maior valor no mesmo período desde 2016, ficando atrás apenas para 357,8 bilhões de yuans no primeiro trimestre de 2019. Entre os novos 3,65 trilhões de yuans de títulos especiais este ano, o valor para a construção do projeto foi emitido. As dívidas especiais relacionadas com a construção de infra-estruturas representam mais de 60%. Espera-se que a demanda de investimento em infraestrutura supere as expectativas no segundo trimestre e traga melhorias substanciais no terceiro trimestre. O volume de vendas de escavadeiras ainda é negativo ano a ano. A CME estima que o volume de vendas de escavadeiras (incluindo exportações) será de cerca de 26500 em abril de 2022, com uma taxa de crescimento anual de cerca de – 43%. O declínio é ligeiramente melhorado em comparação com o mês anterior, aguardando o ponto de inflexão da indústria Os preços das ações das empresas líderes em Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) e outras indústrias foram significativamente ajustados, e o PE está no baixo quantil, o que reflete plenamente a expectativa pessimista. Acreditamos que, embora o ponto de inflexão da tendência descendente da indústria ainda não tenha aparecido, com o aumento contínuo do crescimento constante, ainda há uma fraca expectativa de melhoria marginal na situação geralmente pessimista das máquinas de construção, por isso é razoável prestar atenção ao espaço de acompanhamento dos líderes da indústria.
Principais indústrias de acompanhamento:
O equipamento da bateria de lítio tem uma ressonância no ciclo global da capacidade de produção. Espera-se que a demanda exceda 100 bilhões de yuans em 2025. as empresas chinesas do equipamento têm vantagens óbvias e são totalmente otimistas sobre os líderes do primeiro e do segundo nível com vantagens em tecnologia, produtos e escala;
Para equipamentos fotovoltaicos, a atualização iterativa do equipamento promove a redução de custos da cadeia industrial, e a taxa de penetração do hjt aumenta rapidamente. Ao mesmo tempo, o declínio no preço das matérias-primas fotovoltaicas deve estimular a demanda a jusante, e estamos otimistas sobre os líderes de chips de bateria e equipamentos de módulos;
Para a troca de energia, o espaço de operação da estação de troca de energia deve chegar a 135755 bilhões de yuans em 2025.A operação da estação de troca de energia é a ligação com o maior espaço de mercado no campo da troca de energia, e é otimista sobre as empresas de operação da estação de troca de energia;
Armazenamento de energia: o armazenamento de energia é a base necessária para a construção de uma nova rede elétrica. Políticas são favoráveis à implementação. Geração de energia e lado do usuário promovem a prosperidade da indústria, e são otimistas sobre as empresas líderes em bateria, inversor, integração e outros links;
Para equipamentos semicondutores, estima-se que a demanda da indústria atinja 140 bilhões de dólares em 2030, e a proporção da China continental aumentará, mas a taxa de localização ainda é baixa. Estamos otimistas sobre empresas de plataforma e substitutos domésticos, que devem romper rapidamente;
Automação, consumíveis industriais com uma ampla gama de aplicações downstream, com uma escala de mercado de cerca de 40 bilhões de yuans, que se espera chegar a 55,7 bilhões de yuans em 2026.
A energia de hidrogênio e o hidrogênio verde atendem aos requisitos de neutralização de carbono. O rápido desenvolvimento da energia fotovoltaica e eólica estabelece as bases para a produção fotovoltaica de hidrogênio e a produção de hidrogênio eólico. Estamos otimistas sobre as empresas líderes com as vantagens da integração da cadeia industrial de hidrogênio verde;
Para máquinas de construção, o forte é sempre forte. Sugere-se prestar atenção aos líderes da indústria e ser otimista sobre as empresas completas de máquinas e peças com vantagens de produto, escala e custo.
