Principais pontos de investimento:
Ponto de vista de Zhou: a epidemia de curto prazo colocou pressão sobre o consumo opcional, mas a atualização do consumo ainda é a tendência geral, e o potencial de crescimento a longo prazo do consumo opcional pode ser esperado; E a epidemia eventualmente inaugurará um ponto de inflexão, esperando a recuperação do setor consumidor após a epidemia, e o varejo off-line terminal pode se recuperar. Portanto, a indústria de comércio comercial recebe uma classificação “recomendada”.
1) cosméticos: desde março, Xangai, Guangzhou e outras cidades com indústria de beleza relativamente concentrada foram afetadas pela epidemia. desligamento da fábrica, desligamento expresso e outros fenômenos ocorreram de tempos em tempos, afetando o crescimento a curto prazo da indústria. Em abril, Xangai e outros lugares ainda são afetados pela epidemia, mas geralmente abril é o período de baixa temporada para o consumo de cosméticos (vendas zero de agências de cosméticos em abril de 20152021 representaram 6,6% – 7,5% do ano inteiro). Portanto, se o acompanhamento da epidemia puder ser controlado, o impacto em todo o ano deve ser limitado. Em termos de sub-marcas, a diferenciação continua, e algumas marcas com excelentes segmentos de track e forte força de produto ainda alcançaram um crescimento brilhante em março. Recomenda-se que Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , Syoung Group Co.Ltd(300740) . 2) Beleza médica: desde 2021, a política tem se concentrado em orientar “oferta segura e ordenada, demanda razoável e apropriada”.A indústria de beleza médica entrou em uma forte era regulatória, dando à indústria de beleza médica uma oportunidade para o desenvolvimento padronizado, sustentável e próspero a longo prazo. Espera-se que, sob as normas de política regulatória, orientação da organização da associação e melhoria contínua da transparência da indústria, a indústria médica e de beleza seja esperada para inaugurar o desenvolvimento padronizado e saudável. Para o setor médico e americano, a lógica de investimento de longo prazo do setor permanece inalterada. Múltiplas forças, como preenchimento regulatório, impacto epidêmico e racionalidade do consumidor, acelerarão conjuntamente a substituição do mercado de compliance pelo mercado ilegal. As instituições de compliance legal e os principais fabricantes upstream devem se beneficiar do processo de compliance. Tem a capacidade de integrar cuidados capilares e serviços ecológicos (6 lojas líderes com forte potencial de crescimento). 3) Jóias de ouro: o boom do ouro do segundo semestre de 2020 para o segundo semestre de 2021 e o Festival da Primavera em 2022 foi impulsionado pelo volume. A situação internacional e a situação epidêmica têm um impacto a curto prazo. No longo prazo, o modelo de negócios de lojas de franquia de jóias é bom, a situação epidêmica acelera a liberação da indústria, e o efeito da radiação trazido pelo gufajin e outros novos processos e lojas líderes impulsiona a demanda incremental, que é apoiada pelo crescimento a longo prazo. Recomenda-se prestar atenção ao Chow Tai Fook e Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) .
Revisão de mercado: 1) desempenho do mercado do setor esta semana: o setor de cuidados de beleza subiu – 0,9% e comércio varejista subiu – 3,3% esta semana. Entre as 31 indústrias de nível Shenwan, cuidados de beleza e comércio varejista ocuparam o terceiro e 11º, respectivamente. 2) Desempenho anual até à data do setor: ano até à data, o setor de cuidados de beleza aumentou em – 15,8%, e o varejo comercial aumentou em – 14,4%. Entre as 31 indústrias de nível Shenwan, cuidados de beleza e varejo comercial ocupam 12º e 10º, respectivamente. 3) Varejo comercial (incluindo acessórios): a variação semanal do setor varejista comercial foi de – 3,3%, com um rendimento de 0,9% em relação ao índice CSI 300; Entre as 10 sub-seções internas, os supermercados (-0,3%), o varejo multiindustrial (-1,5%) e as lojas de departamento (-2,7%) apresentaram melhor desempenho. 4) Setor de cuidados de beleza: mudança semanal – 0,9%, em relação ao Shanghai e Shenzhen 300 e índice de gema, o rendimento foi de 3,3% e 5,8%, respectivamente; Os maiores ganhadores foram Jahen Household Products Co.Ltd(300955) (+ 14,5%), Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) (+ 8,0%) e Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) (+ 6,9%).
Dinâmica da indústria: 1) os dados de zero social são inferiores ao esperado: no primeiro trimestre, o valor total de zero social aumentou 3,3% em relação ao ano anterior; Em março, o valor total do zero social diminuiu 3,5% em termos homólogos (previsão de queda de 0,8%) e 1,93% mês a mês; 2) Em 2022, foi realizada a reunião de operação padronizada de instituições médicas e americanas, e a indústria passou para o “primeiro ano de conformidade”; 3) O e-commerce rápido emitiu um anúncio sobre a atualização da qualificação de beleza da marca principal, e 45 marcas internacionais foram incluídas na lista de gestão;
4) Jialan assume a liderança e congratula-se com o primeiro lote de empresas de beleza para retornar ao trabalho em Xangai.
Concentre-se em acções individuais: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) Syoung Group Co.Ltd(300740) , Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Yonghe medical, Zhou Dafu, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867)
Aviso de risco: mudanças na política regulatória para além das expectativas; A situação epidêmica piorou ainda mais, impactando o consumo terminal; Os custos de tráfego estão a aumentar; Foco na incerteza do desempenho futuro da empresa; Hábitos de consumo e outros efeitos incertos; A expansão da loja da empresa não foi como esperado; Acidentes de risco médico.
