Revisão do mercado retalhista:
Na semana passada (cinco dias de negociação), o índice composto de Xangai e o índice componente de Shenzhen aumentaram – 3,87% e – 5,12%, respectivamente, e o índice de varejo comercial (CITIC) aumentou – 3,50%, superando o índice composto de Xangai e o índice de componentes de Shenzhen. Desde 2022 (72 dias de negociação), o índice composto de Xangai e o índice componente de Shenzhen aumentaram – 15,19% e – 25,61%, respectivamente, e o índice de varejo comercial (CITIC) aumentou – 8,15%, superando o índice composto de Xangai e o índice de componentes de Shenzhen.
Na semana passada, a indústria de comércio e varejo aumentou – 3,50%, ficando em 10º lugar entre as 29 indústrias de primeira classe CITIC. Na semana passada, uma das 29 indústrias de primeira classe do CITIC subiu, sendo as três principais indústrias têxteis e de vestuário, utilidades públicas e alimentos e bebidas, com um aumento de 4,93%, – 0,85% e – 1,75%, respectivamente. Desde 2022, a indústria de comércio e varejo aumentou – 8,15%, ficando em 8º lugar entre as 29 indústrias de primeira classe CITIC. Desde 2022, três das 29 indústrias de primeira classe do CITIC cresceram, sendo as três principais indústrias carvão, bancário e imobiliário, com um aumento de 20,22%, 1,39% e 0,31%, respectivamente.
Na semana passada, as três principais sub-indústrias do setor varejista foram supermercados, jóias de ouro e comércio, com aumentos de – 0,27%, – 2,84% e – 3,58%, respectivamente. Desde 2022, as três principais sub-indústrias do setor varejista são supermercados, mercados profissionais e lojas de departamento, com um aumento de 3,97%, – 6,22% e – 8,05%, respectivamente.
Na semana passada, entre as 93 maiores empresas listadas no setor varejista (excluindo as primeiras empresas listadas em 2021), 32 empresas subiram, 2 empresas ficaram planas e 59 empresas caíram. Na semana passada, as três principais empresas foram Zhongxing Shenyang Commercial Building Group Co.Ltd(000715) , Gansu Guofang Industry & Trade Group Limited By Share Ltd(601086) e New Hua Du Supercenter Co.Ltd(002264) , com um aumento de 61,03%, 27,13% e 24,54%, respectivamente. Desde 2022, entre as 93 maiores empresas listadas no setor varejista (excluindo as primeiras empresas listadas em 2021), 46 empresas aumentaram, uma empresa permaneceu inalterada e 46 empresas diminuíram. Desde 2022, as três principais empresas são Zhongxing Shenyang Commercial Building Group Co.Ltd(000715) , Gome communications e Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) , com um aumento de 85,07%, 79,50% e 66,57%, respectivamente.
Estratégia de investimento no sector retalhista:
Os dados de consumo em março de 2022 são fracos, os dados de consumo social em março são inferiores à expectativa do mercado e o desempenho recentemente divulgado das empresas varejistas no primeiro trimestre de 2022 também é ruim. Acreditamos que as principais razões são: 1) o declínio da vontade de consumo e da renda disponível no curto prazo tem restringido algum consumo; 2) Em março, os surtos repetidos em muitos lugares tiveram um certo impacto no consumo. Mantemos uma atitude relativamente conservadora em relação ao consumo da semana dourada de abril e maio do dia. No geral, ainda haverá grande pressão sobre o desempenho dos dados de consumo da China no primeiro semestre de 2022. Estamos ansiosos para a introdução de políticas para estimular o consumo no segundo semestre do ano. Atualmente, ainda estamos otimistas sobre Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) e outros com alto rendimento de dividendos. Se algumas empresas de varejo venderem demais após a divulgação do relatório do primeiro trimestre em 2022, os investidores também são aconselhados a prestar atenção gradualmente. Ainda estamos relativamente otimistas sobre a indústria de jóias de ouro nos próximos meses. Tendo em conta o fato de que os dados de consumo offline da categoria de ouro é melhor do que a da categoria inlay de jóias, pode haver um certo grau de diferenciação em estoques individuais de sub-setor de jóias de ouro. Sugestões para a próxima semana: Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) , Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , Shanghai Bailian Group Co.Ltd(600827) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) , Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) .
Análise de risco:
A taxa de crescimento da demanda de consumo dos residentes não atendeu às expectativas, o ciclo pós-imobiliário afetou o crescimento da renda de algumas sub-indústrias, e o impacto da reforma de canais no modelo de negócios existente foi superior ao esperado.
