Vista central
Comparado com a semana passada, o volume de negócios das casas novas aumentou esta semana, e o volume de negócios das casas usadas diminuiu. O número de casas novas vendidas em 40 cidades esta semana foi de 28000, aumento de 19,1% mês a mês e queda de 48,3% ano a ano; O número de casas novas vendidas em 16 cidades de grande e médio porte foi de 20000, aumento de 36,2% mês a mês e queda de 44,2% ano a ano; 1,O número de novas casas vendidas nas cidades do segundo e terceiro escalão mudou em 6,2%, 10,1% e 461,3% mês a mês, respectivamente, com uma taxa de crescimento homólogo de – 52,4%, – 46,4% e – 29,3%, respectivamente. O número de operações de habitação em segunda mão em 15 cidades foi de 13000, menos 1,9% mês a mês e 39,3% ano a ano; O número de operações de habitação em segunda mão em 11 cidades de grande e médio porte foi de 12000, menos 0,2% mês a mês e 36,2% ano a ano; 1,O número de casas em segunda mão vendidas nas cidades de segundo e terceiro escalão aumentou 3,0%, -5,4% e 29,0% mês a mês, respectivamente, e as taxas de crescimento homólogas foram de -29,0%, -41,3% e-24,9%, respectivamente.
O inventário de novas casas diminuiu e o ciclo de descontaminação aumentou em comparação com a semana passada. O inventário de moradias novas em 15 cidades foi de 1,028 milhões, aumento de 0,3% mês a mês, e o ciclo de descontaminação foi de 18,7 meses, aumento de 0,7 meses mês a mês; O inventário de moradias novas em 8 cidades de grande e médio porte foi de 562000, um aumento de 0,5% mês a mês e 3,4% ano a ano; o ciclo de descontaminação foi de 14,2 meses, um aumento de 0,7 meses mês a mês; O inventário de casas novas nas cidades de primeiro escalão foi de 269000 unidades, aumento de 0,1% mês a mês; o ciclo de estocagem foi de 14,0 meses, aumento de 1,2 meses mês a mês; o inventário de casas novas nas cidades de segundo escalão foi de 205000 unidades, queda de 0,4% mês a mês; o ciclo de estocagem foi de 15,8 meses, aumento de 0,7 meses em relação ao mês; o inventário de casas novas nas cidades de terceiro escalão foi de 89000 unidades, queda de 0,1% mês a mês; o ciclo de estocagem foi de 12,2 meses, queda de 0,2 meses em relação ao mês.
Em comparação com a semana anterior, o mercado global da terra aumentou tanto em volume como em preço, e a taxa do prêmio da terra aumentou. O número de todos os tipos de terrenos vendidos em Baicheng foi de 213, com um aumento mensal de 15,8% e uma diminuição homóloga de 56,0%; A área de construção prevista do terreno comercializado foi de 13,91 milhões de metros quadrados, um aumento de 41,4% mês a mês e uma diminuição homóloga de 42,9%; O preço total de transação da terra foi de 17,9 bilhões de yuans, um aumento de 86,9% mês a mês e uma diminuição anual de 56,3%; O preço médio da terra negociada foi de 1291 yuan / m2, alta de 32,3% mês a mês e 23,5% ano a ano; A taxa de prémio à terra de Baicheng foi de 1,79%, aumento de 70,5% mês a mês e queda de 93,7% ano a ano.
A escala de emissão de títulos de crédito de empresas imobiliárias aumentou mês a mês, mas ainda caiu acentuadamente ano a ano. Esta semana, a emissão total de títulos de crédito no setor imobiliário foi de 16,472 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 33,2% (valor anterior: – 44,0%), um aumento de 100,9% mês a mês; O montante total do reembolso foi de 9,909 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 32,1% (valor anterior: – 73,7%) e um aumento mensal de 38,1%; O montante líquido do financiamento foi de 6,563 bilhões de yuans. Sua emissão total de títulos de crédito de empresas chinesas foi de 16,472 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,8% (valor anterior: – 37,6%) e um aumento mensal de 100,9%; O montante total do reembolso foi de 8,146 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 26,0% (valor anterior: – 73,8%) e um aumento mensal de 59,3%; O montante líquido do financiamento foi de 8,326 bilhões de yuans. As empresas privadas não emitem obrigações de crédito durante três semanas consecutivas; O montante líquido do financiamento é de -2,06 bilhões de yuans.
Aconselhamento em matéria de investimento
Os dados divulgados pelo Bureau of Statistics esta semana confirmaram mais uma vez a atual recessão no mercado e o crescimento negativo do investimento em vendas como previsto. Acreditamos que o ajuste da política na próxima etapa será reforçado, e o ajuste da política entrará gradualmente na fase de promoção da melhoria da demanda a partir do alívio. As cidades introduzidas expandirão gradualmente de cidades do terceiro e quarto escalões e cidades fracas do segundo escalão para cidades mais do segundo escalão e mesmo fortes do segundo escalão, e a intensidade e ritmo do ajuste devem ser ainda mais acelerados. Esta semana, Nanjing baixou a taxa de juros da hipoteca novamente e encurtou o ciclo de empréstimos para a semana mais curta; Changshu dará um subsídio de 1% do preço total de compra para a compra da primeira casa própria; A compra de novas casas na área urbana central de Changde, província de Hunan será subsidiada por 50% do imposto de escritura efetivamente pago; Além disso, alguns bancos em Qingyuan, Shaoguan, Heyuan, Meizhou, Yunfu e outras cidades cortam as taxas de juros hipotecários em 10-40 pontos base. Além disso, esta semana, o banco central e a Administração do Estado de câmbio emitiram 23 medidas para reforçar o apoio à economia real. Para o setor imobiliário, o banco central mencionou pela primeira vez nesta rodada de afrouxamento de políticas que “determinam razoavelmente o rácio mínimo de adiantamento e os requisitos mínimos de taxa de juros dos empréstimos pessoais comerciais dentro de sua jurisdição”. Consideramos que a redução subsequente do rácio de adiantamento continua a ser dominada pelo ajustamento local, e podemos ver pela declaração do banco central que o ajustamento do rácio de adiantamento e da taxa de juro dos empréstimos à habitação é uma das medidas de ajustamento local preconizadas actualmente.
Do ponto de vista do investimento setorial, ainda é um bom período de janela de configuração. Sugerimos prestar atenção a quatro linhas principais: 1) as principais empresas imobiliárias de empresas estatais centrais com layout nacional foram impulsionadas pela avaliação na última etapa, mas ainda desfrutarão do espaço crescente trazido pelo mercado beta: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , grupo Longhu e China Resources Land; 2) Empresas estatais centrais líderes regionais e empresas privadas de alta qualidade, mas a qualidade do fluxo de caixa e relatório financeiro é boa: China Construction Development International, Yuexiu real estate, Midea real estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; 3) Depois que a política se torna mais clara, podemos nos concentrar no assunto da reversão elástica: grupo de retenção Xuhui, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , jardim do campo. 4) Atualmente, o setor imobiliário pós ciclo com forte determinação de renda e concentração acelerada, bem como a recente mitigação do risco de crédito de empresas imobiliárias relacionadas e reversão elástica: Serviço de jardim rural, serviço Xuhui Yongsheng, propriedade poli, propriedade Zhonghai e serviço xinchengyue.
Dicas de risco
A regulamentação imobiliária continua a melhorar; As vendas caíram mais do que o esperado; Os financiamentos continuaram a aumentar.
