Visão central da indústria:
Na semana passada, a indústria de mídia (Shenwan) caiu 5,36%, ocupando o 21º lugar no mercado, perdendo 300 em Xangai e Shenzhen. Os membros do vídeo Tencent anunciaram aumentos de preços. De acordo com o relatório financeiro da Tencent, no quarto trimestre de 2021, o número de membros pagos do vídeo Tencent foi de 124 milhões, uma diminuição de 5 milhões em comparação com o terceiro trimestre, e a taxa de crescimento mudou de positivo para negativo. No mesmo período, a receita de publicidade da mídia Tencent diminuiu 25% ano a ano, para RMB 3,2 bilhões, principalmente devido à diminuição da receita de publicidade do vídeo Tencent e Tencent News. A associação e a publicidade são as principais fontes de receita de vídeos longos. Com o declínio contínuo da publicidade, o aumento da renda dos membros e a redução do custo do conteúdo tornaram-se uma das poucas opções para plataformas de vídeo longas. No entanto, acreditamos que o dilema atual da plataforma de vídeo longa reside no conflito entre as taxas regulares e fixas do sistema de associação e a incerteza da oferta de conteúdo da plataforma. As taxas de associação contínuas não podem garantir a experiência de visualização esperada para os usuários. Os aumentos contínuos de preços podem ser contraproducentes, resultando no declínio do número de membros, resultando em uma renda menor do que o esperado, Portanto, o problema urgente a ser resolvido pela plataforma de vídeo atual é mudar o modo de carregamento e garantir a saída contínua de alta qualidade do conteúdo, em vez de aumentar cegamente o preço.
Principais pontos de investimento:
Jogos: 1) Os dados Gamma divulgaram o relatório da indústria de jogos de janeiro a março de 2022. Em 2022q1, a receita real de vendas do mercado de jogos da China foi de 79,474 bilhões de yuans, um aumento de 10,08% mês a mês e 3,17% ano a ano, menor do que a taxa de crescimento ano a ano no mesmo período de 2021; A receita real de vendas do mercado de jogos móveis da China foi de 60,432 bilhões de yuans, com um aumento mensal de 9,28% e um aumento anual de 2,72%, menor do que a taxa de crescimento anual no mesmo período de 2021 Entre os 50 principais jogos móveis de água corrente, o crescimento da água corrente do jogo de pesca "batalha de pesca" era óbvio; A receita real de vendas dos jogos desenvolvidos independentemente da China nos mercados estrangeiros foi de US $ 4,554 bilhões, uma queda de 0,54% mês após mês. 2) Os parceiros estrela da Drake divulgaram o relatório de mercado global de jogos do primeiro trimestre de 2022. O investimento da indústria de jogos do primeiro trimestre e as transações de fusões e aquisições atingiram US$ 98,7 bilhões, mais do que o total do ano passado. Do ponto de vista da tendência geral de investimento, o calor de investimento dos jogos blockchain e blockchain relacionados está aumentando gradualmente. 3) Os dados Gamma lançaram o relatório de desenvolvimento do mercado IP de jogos móveis 20212022. O crescimento geral abrandou e a taxa de crescimento do novo IP ultrapassou 40% por três anos consecutivos. A receita do mercado de jogos móveis adaptado IP da China foi de 129,77 bilhões de yuans, mas a taxa de crescimento caiu abaixo de 5% pela primeira vez; A taxa de crescimento do IP novo excedeu 40% por três anos consecutivos, e o potencial de desenvolvimento do IP final do jogo ainda é grande. 4) Amy Hennig, ex-diretora de águas misteriosas, liderará a equipe para desenvolver um novo trabalho de Star Wars. 5) O "QQ hall" da Tencent foi oficialmente fechado.
Internet: 1) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) . Em 20 de abril, o primeiro metauniverso do país Game Art Museum construído por Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) foi oficialmente lançado do outro lado da comunidade de arte meta universo. 2) Os membros de vídeo Tencent anunciaram aumentos de preços. Em 20 de abril, a Tencent ajustou os preços dos membros VIP de vídeo Tencent e VIP de super filmes e televisão.
Sugestão de investimento: cumprir o rigoroso ambiente regulatório da política, promover a reforma industrial e compreender as necessidades de inovação trazidas pela era pós-epidemia e era Z. 1) Jogo: o dividendo epidêmico desapareceu. Sugere-se prestar atenção aos estoques individuais na linha de produtos que são desenvolvidos para a nova geração de usuários, têm IP bem conhecido, têm altas expectativas e bom feedback de teste; Ao mesmo tempo, impulsionado pelo conceito de "meta universo", espera-se que a construção ecológica do conteúdo VR se torne o foco do mercado em 2022; 2) Cinemas de cinema e televisão: foco em cinemas líderes e estoques individuais; 3) Séries cinematográficas e televisivas: teatros diversificados e mini-dramas serão o foco do desenvolvimento da indústria de vídeo. Sugere-se prestar atenção a ações individuais com forte capacidade de comercialização de conteúdo IP; 4) Marketing publicitário: foco em estoques individuais de mídia de escada.
Fatores de risco: políticas regulatórias mais rigorosas, lançamento atrasado e desempenho inferior ao esperado da Xinyou, aumento do risco de negócios no exterior, risco epidêmico repetido e risco de comprometimento do goodwill.
