Vista principal:
A proporção de posições de fundos 22q1 caiu, e pode ser suprimida primeiro e depois aumentada em 22 anos. Em 2022q1, afetado pela expectativa de aumento da taxa de juros pela Reserva Federal e pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o setor da indústria militar recuou acentuadamente, o ajuste / redução da posição do fundo foi óbvio, e a proporção de posições institucionais diminuiu para 3,72%, com um aumento homólogo de 1,06pct e uma diminuição mensal de 1,38pct. No momento atual, acreditamos que o valor do investimento de médio e longo prazo do setor da indústria militar é ainda mais destacado. Do ponto de vista de todo o ano, o índice de posição do fundo pode ser suprimido primeiro e depois aumentado.
A concentração de posições militares do fundo aumentou significativamente mês a mês. A concentração de posição em 2022q1 foi de 77,76%, alta de 16,26pct mês a mês. Do ponto de vista da faixa de decomposição da faixa de decomposição, da faixa de subdivisão, o campo de componentes militares representado pelo Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) e Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) são os representantes da cadeia da indústria da aviação, que é favorecida pelos investidores institucionais devido à sua alta prosperidade industrial.
O setor da indústria militar ainda está em um estado de superoferta. 2020q3 é o ponto de inflexão da tendência da placa sobre a proporção de alocação. Em 2021, a proporção subiu trimestre a trimestre, e o 21q4 subiu para um ponto alto nos últimos dez anos, com uma proporção de alocação excessiva de 1,89%. A proporção de alocação excedentária em 2022q1 caiu significativamente para 1,23%, mas ainda está na faixa positiva. Como um dos setores com alta prosperidade e maior certeza, o setor da indústria militar se tornará o novo normal.
Sugestão de investimento: o valor de investimento do setor da indústria militar é proeminente, e sugere-se trocar tempo por espaço. No curto prazo, sob o pano de fundo do conflito ucraniano russo e do aumento da taxa de juros da Reserva Federal, o apetite pelo risco de mercado caiu drasticamente, os ativos de risco recuaram drasticamente, o índice da indústria militar caiu quase 33% no ano até hoje, e o risco de avaliação foi liberado ainda mais. Atualmente, o PE (TTM) do setor da indústria militar é de cerca de 44x, que é inferior ao nível central de 57x, e o quantil de avaliação é de 21%. Acreditamos que a demanda a jusante da indústria militar é altamente planejada e ainda forte.Com a estabilização gradual da epidemia e sentimento do mercado da China e a promoção contínua da expansão da capacidade na indústria sobreposta, a extrapolação linear do desempenho anual do setor da indústria militar com base no alto crescimento de 21 anos ainda será estabelecida, o valor do investimento do setor é proeminente, preste atenção ao desempenho e continue a determinar estoques de alto crescimento. Configuração sugerida de “quatro dimensões”: 1) cadeia da indústria da aviação, incluindo Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) . SZ), Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) ( Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) . SZ), Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) ( Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) . SH), Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) ( Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) . SZ); 2) Cadeia da indústria de mísseis, incluindo Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) . SZ), Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) ( Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) . SH), Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) ( Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) . SH), Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) ( Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) . SH); 3) Os objetos que beneficiam da melhoria da taxa de localização incluem Nancal Technology Co.Ltd(603859) ( Nancal Technology Co.Ltd(603859) . SH), Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) . SZ) e China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) . SZ); 4) As metas de melhoria do crescimento do desempenho pela reforma da SOE incluem Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ( Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) . SZ), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) ( Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) . SH), Avicopter Plc(600038) ( Avicopter Plc(600038) . SH) e China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ( China Avionics Systems Co.Ltd(600372) . SH).
