Reunião semanal de pontos de vista científicos e tecnológicos (Comunicação)
Existem vários cenários de aplicação, e CPE pode se tornar uma nova força motriz para conduzir a demanda de 5g. O CPE tem vários usos e implantação flexível, sendo usado principalmente para retransmissão de sinal e transformação de sinais móveis em sinais Wi-Fi. Para usuários individuais, o CPE apoiará ainda mais o desenvolvimento de aplicações 5g, como vídeo UHD e VR em nuvem; Para usuários domésticos, a demanda de CPE no exterior é forte, e a China pode penetrar de cima para baixo; Para usuários corporativos, 5g CPE, como plataforma básica de aplicativo digital, deve se tornar a entrada de tráfego da transformação digital corporativa. Além da função de conexão de rede, 5g CPE também pode ser combinado com computação de borda como um nó de computação de borda afundante para fornecer suporte de energia de computação para equipamentos relevantes.
O mercado de CPE tem amplas perspectivas, potência ZTE e saída da Huawei. De acordo com os dados da aliança Internet das coisas de 5g, a escala de mercado global de 5g CPE atingirá 3 milhões de unidades em 2020. Espera-se que as remessas de 5g CPE mantenham uma taxa de crescimento composta de mais de 100% nos próximos cinco anos, atinjam 120 milhões de unidades em 2025, e a escala de mercado será de 60 bilhões de yuans. Como um mercado importante de 5gcpe, o volume de remessa de 5gcpe na China atingirá 1,5 milhão de unidades em 2020 e espera-se atingir 80 milhões de unidades em 2025, com uma escala de mercado de 27 bilhões de yuans. A ZTE continua a fazer esforços em CPE, e sua participação de mercado ocupa o primeiro lugar no mundo em 2021. Devido ao fornecimento apertado de chips de 5g, o mercado de terminais CPE 5g da Huawei será gradualmente compartilhado pela China ZTE, oppo, Fiberhome, Nokia estrangeira, CASA, inseego e Taiwan empresas.
5g CPE cadeia industrial concentra-se em links de módulo IOT. Atualmente, a China formou uma cadeia de desenvolvimento industrial completa e independente de 5gcpe, e o desempenho dos principais produtos básicos, como chips, módulos e placas é equivalente ao de produtos internacionais semelhantes. Os dados da GSA mostram que, em agosto de 2021, 991 terminais 5g foram lançados em todo o mundo, incluindo 177 CPEs 5g, 137 módulos 5g e 65 gateways / roteadores, representando mais de 38%. Como a ligação central do terminal 5g CPE, o módulo IOT é fácil padronizar e realizar o volume rápido; Em segundo lugar, existem muitos objetivos de investimento, com foco em ações; Finalmente, há a lógica da melhoria da concentração da indústria.Fabricantes chineses de módulos usam módulos inteligentes + soluções personalizadas para a Internet das coisas para ajudar o desenvolvimento da indústria global de 5g CPE e constantemente aproveitar a participação de fabricantes de módulos no exterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Cenários flexíveis, como a nova infraestrutura de banda larga na Europa e nos Estados Unidos e ao ar livre / exposição / transmissão ao vivo na China fizeram da CPE uma das categorias de terminais não móveis de crescimento mais rápido. A TSR espera que a taxa de crescimento composto de envios globais de 5g CPE de 2021 a 2026 seja de 46%. Sugerimos prestar atenção ao líder global de 5g CPE Zte Corporation(000063) e CPE dark horse Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) e assim por diante. Além disso, o CPE tornou-se um dos principais cenários que impulsionam o crescimento das remessas de módulos 5g após PCs, tablets e roteadores industriais.Sugerimos prestar atenção ao módulo 5g líder Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) e CAT1 módulo de ponta Shenzhen Neoway Technology Co.Ltd(688159) e assim por diante.
Sugestões de investimento em Maio:
A curto prazo, acreditamos que o mercado está preocupado com o aumento da taxa de juros do Fed, o surto repetido na China e a transferência da cadeia de suprimentos. O apetite de risco do mercado pode permanecer baixo. Esta rodada de declínio mudou da fase de avaliação da matança do apetite de risco descendente para a “matança dupla” revisada pela EPS. Sugerimos que os investidores não sejam muito pessimistas neste momento. Com a melhoria da situação de prevenção e controle de epidemias, o mercado pode inaugurar o fundo do desempenho no relatório semestral, Atualmente, podemos prestar a devida atenção às metas que são menos afetadas pela cadeia de suprimentos da epidemia de Xangai e ter uma perspectiva otimista para pedidos em todo o ano. Em maio, sugerimos que ainda nos concentrássemos na estratégia de alocação de renda absoluta e na principal linha de exportação.
1) China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) lucro líquido do primeiro trimestre atribuível à empresa-mãe aumentou 6,5%, 12,1% e 20,0% respectivamente ano a ano. A economia digital tornou-se o principal tema da Internet industrial este ano, e o negócio aicde b-end dos operadores deve se beneficiar plenamente. Entre eles, a participação da computação em nuvem móvel e de telecomunicações continuou a aumentar, e a proporção da contribuição de desempenho b-end continuou a aumentar. Os operadores dominam a construção da rede de energia de computação, o atributo da ciência e inovação é gradualmente destacado, e o centro de avaliação é esperado para subir. Sugere-se que se concentre na China Mobile e China Telecom Corporation Limited(601728) .
2) a desvalorização do RMB deve trazer benefícios marginais para a indústria de fabricação de equipamentos de comunicação orientados para a exportação e denominados em dólares.A ressonância de 5g, banda larga e investimento em comunicação digital no mercado norte-americano impulsionou o alto boom da cadeia de suprimentos China Ericsson Nokia, módulos ópticos de comunicação digital mainstream e setor de equipamentos de banda larga. Q1 Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) alcançou um crescimento de receita de 42% e 18%, respectivamente, ano a ano. A orientação de pedidos de fabricantes de clientes de nuvem no exterior permaneceu forte. Ao mesmo tempo, o volume de remessas no segundo semestre do ano foi maior do que no primeiro semestre do ano. Sugerimos continuar a prestar atenção ao atraente Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Broadex Technologies Co.Ltd(300548) Henan Shijia Photons Technology Co.Ltd(688313) . Além disso, Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) q1’s receita aumentou 40,1% ano a ano, e a margem de lucro bruta aumentou 1,4% mês a mês. O mercado de comunicação unificada das empresas estrangeiras continuou a manter um crescimento restaurador após a epidemia. Ao mesmo tempo, a empresa lançou a solução global de pequenas salas de conferência e terminal de desktop em nuvem, que deve impulsionar o crescimento da segunda curva de crescimento. A empresa lançou um mecanismo de incentivo a parceiros de negócios, com uma taxa de crescimento composta de mais de 30% na meta de receita. Espera-se cultivar uma equipe de vendas mais forte e parceiros revendedores. Recomenda-se continuar prestando atenção.
Dicas de risco
O volume de CPE de 5g foi inferior ao esperado.
