Nos últimos 21 anos, o desempenho da indústria tem sido forte, a penetração da inteligência automotiva acelerou e o líder de escassez de eletrônicos automotivos deve se beneficiar plenamente. Recentemente, várias peças e veículos completos anunciaram o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, várias empresas da indústria automotiva tiveram um bom desempenho, mas a cadeia de suprimentos estava sob pressão no primeiro trimestre devido a fatores como escassez de núcleo, situação epidêmica e aumento dos preços das matérias-primas. Acreditamos que à medida que a situação epidêmica é gradualmente controlada e a retomada do trabalho e da produção é gradualmente iniciada, espera-se que o desempenho do 22q2 aumente gradualmente. Actualmente, a penetração de veículos inteligentes é acelerada, e a popularidade do controle do fio do chassi continua.A taxa de penetração aumentará rapidamente para 10% nos próximos anos. Com a retomada ordenada das principais fábricas de motores a jusante e a abertura de uma nova rodada de ciclo automotivo impulsionada pela recuperação e inteligência da indústria, espera-se que o líder da escassez de eletrônicos automotivos se beneficie plenamente.
A resiliência de desempenho das principais empresas de peças é forte, e o desenvolvimento dos negócios de eletrônicos automotivos foi acelerado de forma abrangente. Elétrico e inteligente aceleram a remodelação da cadeia da indústria automobilística. Zhongding, Ásia Pacífico, topu e outros fabricantes estão ansiosos para layout das peças centrais do chassi. Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) acelerar a pesquisa e desenvolvimento de cockpit inteligente. Substituição doméstica é imparável, e a ascensão de marcas independentes é acelerada. Do desempenho das empresas de peças principais em 2021, as receitas operacionais de Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Jingwei Hengrun, Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) e Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) foram + 76,0% / + 40,7% / + 31,6% / + 24,3 ano a ano, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi + 61,9% / + 60,7% / + 98,4% / + 168,4%. Entre eles, a estrutura do cliente de Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) e outras empresas foi continuamente otimizada, e o desenvolvimento do negócio de eletrônicos automotivos foi amplamente acelerado.
O desempenho de toda a fábrica de veículos em 2021 foi brilhante, e a falta de epidemia sobreposta de núcleo causou pressão de curto prazo sobre o desempenho do 22q1. . Em março, Xangai e Jilin foram seriamente afetados pela epidemia. Com a retomada gradual da produção e do trabalho, a recuperação da cadeia de suprimentos está progredindo constantemente, e a produção e comercialização devem ser liberadas ainda mais.
Desempenho do mercado esta semana: esta semana, o setor automóvel A-share (indústria shenwanyi) – 2,87%, mais forte que CSI 300 (-4,19%), ficando em 9º lugar entre 32 indústrias shenwanyi.
Sugestão de investimento: sob pressupostos neutros e otimistas, espera-se que a indústria automobilística entre em uma nova rodada de recuperação em 2022h2. No período de recuperação, recomenda-se configurar a placa do carro de passageiros com atributo ciclo inicial. Sob o pressuposto pessimista, a indústria automobilística deve iniciar um novo ciclo de recuperação em 2023. 22q4 sugere configurar o setor de automóveis de passageiros com atributo ciclo inicial. Com base na perspectiva do ciclo de zugra, espera-se que o setor de peças abra um touro de dez anos: espera-se que a indústria abra uma nova rodada do ciclo de zugra em 2022, e a reconstrução e atualização de peças será a principal força motriz. Atualmente, o setor de peças continua a ter baixa alocação. Sob pressupostos otimistas e neutros, o setor de peças 2022h2 deve inaugurar um touro de dez anos. Concentre-se no sistema de automóveis de passageiros no período de recuperação. Recomendar Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) e Byd Company Limited(002594) , e prestar atenção Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , e Geely Automobile. Seção de peças: a seção de peças recomenda empresas líderes de chassis por fio Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) e Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) . Sugere-se prestar atenção às empresas relacionadas à cadeia industrial Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) e Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Dica de risco: a compressão do setor imobiliário no consumo e o aumento superior ao esperado dos custos de matérias-primas restauraram a baixa margem de lucro bruto da indústria; A escassez global de chips tem mais restrições na oferta de automóveis do que o esperado, resultando em vendas mais baixas do que o esperado.
