Revisão sectorial do mercado
Nesta semana (18 de abril a 22 de abril), o índice de transporte caiu 2,5%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 4,2%, superando o mercado em 1,7%, ranking 5 / 29. Entre os sub-setores de transporte, o setor ferroviário teve o menor declínio (-0,1%) e o setor de logística abrangente teve o maior declínio (-4,4%).
Perspectiva industrial
Entrega expressa: a retoma do trabalho e da produção foi acelerada, e a recuperação logística continuou a melhorar. Desde o início de março, a epidemia se repetiu em muitos lugares em todo o país, alguns centros de trânsito e pontos de venda foram fechados, a entrega expressa foi interrompida em muitos lugares, e atrasos e suspensões de entrega também ocorreram em algumas plataformas de comércio eletrônico, o que tem um grande impacto nos serviços expresso. Recentemente, o Conselho Estadual e o Ministério das Comunicações emitiram políticas relevantes para promover o tráfego suave, e Jilin e Xangai também emitiram diretrizes políticas para a retomada do trabalho e da produção. De acordo com o laboratório digital Guojin, na 17ª semana (4.18-4.24), a intensidade nacional de logística de caminhões foi de 13,2, um aumento de 10% mês a mês, e o processo de recuperação foi acelerado. Em março de 2022, o volume de negócios das empresas nacionais de serviços expresso completou 8,54 bilhões de unidades, diminuição homóloga de 3,1%; A renda do negócio atingiu 81,85 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 4,2%. Entre eles, SF, Yunda, Yuantong e Sto Express Co.Ltd(002468) volume de negócios foram – 8,3%, + 4,4%, + 5,1% e + 8,8% respectivamente ano a ano, e receita de bilhete único foi – 1,4%, + 18,3%, + 10,2% e + 13,8% respectivamente ano a ano. Yuantong realizou um lucro líquido de cerca de 545 milhões de yuans de janeiro a fevereiro de 2022, com um aumento anual de 186% S.F.Holding Co.Ltd(002352) ajuste da estratégia de negócios presta mais atenção ao crescimento da qualidade, o impacto do ciclo da capacidade de produção diminui gradualmente, e a certeza do reparo do desempenho é forte.O lucro previsto de 2022q1 é 950 ~ 1,1 bilhão de yuans, com um aumento ano a ano de 196% ~ 211%.
Logística: o crescimento do desempenho da logística química é determinado, e a demanda da cadeia de suprimentos Tob é ampla. Após os acidentes como Tianjin Port Co.Ltd(600717) , Xiangshui e assim por diante, a supervisão torna-se mais rigorosa, o que limita a oferta da indústria, o lado da demanda ainda aumenta a cada ano, e o crescimento do desempenho das principais empresas de logística química é altamente incerto Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) divulgou o relatório anual de 2021 e realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 432 milhões de yuans, com um aumento anual de 50%. Espera-se manter um alto crescimento nos próximos dois anos. A modernização da indústria transformadora aumenta a demanda por logística produtiva da cadeia de suprimentos.As empresas que prestam atenção ao investimento no sistema e à forte gestão ganharão e prestarão atenção a Hichain Logistics Co.Ltd(300873) .
Aeroportos: A epidemia da China ainda é esporádica, inibindo a recuperação da demanda aérea. O número de infecções recentemente diagnosticadas e assintomáticas por covid-19 na China aumentou na sexta-feira após um declínio contínuo por vários dias. A epidemia ainda afetou significativamente a indústria da aviação civil, e a taxa de voo de aeronaves de passageiros em toda a indústria foi de cerca de 20%. Em abril de 2022, o preço à saída da fábrica (imposto incluído) do querosene de aviação da China foi de 7499 yuan / ton, alta de 52% em relação a 2019, continuando a acionar o mecanismo de ajuste da sobretaxa de combustível. A partir de 5 de abril, a sobretaxa de combustível das passagens aéreas nas rotas chinesas será aumentada para 50 yuan ou 100 yuan. A procura não recuperou, ou é difícil transmitir eficazmente a pressão sobre os preços do petróleo. De acordo com Liaoning Daily, oito cidades em Xangai, Guangzhou, Chengdu, Dalian, Suzhou, Ningbo, Xiamen e Qingdao iniciarão um piloto de quatro semanas desde 11 de abril, incluindo encurtar o tempo de isolamento de entrada / pessoal de contato próximo e relaxar os padrões de desengaçamento. Acreditamos que reduzirá a pressão sobre o uso de recursos de isolamento centralizado, ajudará a aumentar os voos internacionais e recuperar rapidamente a produção e a vida. Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) lançou o relatório anual de 2021, realizando uma receita de 11,7 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 16%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -498 milhões de yuans, com um aumento anual de 24 milhões de yuans. Em comparação com 2020, a estratégia de gestão de receitas da empresa é mais ativa. Graças ao “off-season” de abril a maio e ao desempenho melhor do que o esperado dos jogos de verão em julho, a receita anual de quilômetros de passageiros da empresa foi de + 2% ano a ano, acima de 87% em 2019. Quando o impacto da epidemia for eliminado, a prosperidade do mercado de aviação aumentará, a rede de aviação da empresa é relativamente de alta qualidade e espera-se que sua lucratividade acelere o reparo. A curto prazo, a situação epidêmica na China continua, e o departamento de aviação reproduzirá grandes perdas no primeiro trimestre; Ao mesmo tempo, vacinas e drogas orais covid-19 fortalecerão o sistema de prevenção e controle covid-19 e ajudarão a produção e a vida a retornar ao normal. Após a eliminação do impacto da epidemia, a operação aeroportuária da AVIC será significativamente melhorada e o valor de investimento do setor será destacado. Air China Limited(601111) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) .
Dicas de risco
O risco de aumento acentuado dos preços do petróleo, o risco de desvalorização da taxa de câmbio RMB e o risco de guerra de preços excedendo as expectativas.
