Nesta semana (2022.4.182022.4.22), o setor de materiais de construção (SW) subiu – 6%, o Índice Composto de Xangai subiu – 3,4%, e o retorno excedente foi – 2,6%. Esta semana, a entrada líquida de capital do setor de materiais de construção (SW) foi de -2,145 bilhões de yuans.
[Ponto de vista Zhou]
Actualmente, a procura global continua a ser fraca. Os dados relativos às infra-estruturas em Março mostraram sinais de melhoria, a pressão sobre o investimento imobiliário continua a existir e o espaço político deverá continuar a ser reforçado sob a pressão do crescimento económico estável. Espera-se que a força do investimento em infra-estruturas continue a ser um ponto de partida importante e que o apoio político de acompanhamento seja introduzido de forma intensiva; Os dados imobiliários mostram que há grande pressão. Anteriormente, Zhengzhou, Fuzhou, Quzhou e outros locais flexibilizaram as políticas de compra de imóveis e restrições de empréstimos. Sob a expectativa de estabilização do imobiliário, ainda é esperado o relaxamento marginal da política. Sugere-se prestar atenção à mudança marginal da demanda e à catálise das macropolíticas, e recomendar a placa de cimento e placa de materiais de construção de consumo.
1. Setor do cimento: espera-se que o crédito amplo e o crescimento estável continuem a aumentar, o que se espera beneficiar. No curto prazo, devido ao impacto do controle epidêmico na recuperação da demanda, o preço do cimento variou e a pressão de estoque foi aliviada devido à implementação de pico escalonado de produção; A médio prazo, espera-se que o crescimento estável do crédito aumente, a velocidade de emissão de obrigações especiais seja ainda mais acelerada e o impulso crescente da cadeia de infra-estruturas seja reforçado. Sob o crédito estrutural amplo, espera-se que a demanda de cimento inicie o ciclo de estabilização e recuperação, o que apoiará o centro de preços do cimento a médio prazo a ser maior do que no mesmo período dos anos anteriores. Atualmente, as avaliações relativas da razão do livro preço da placa e da razão P/E ainda estão em um nível historicamente baixo, e a avaliação da indústria também deve ser reparada. Recomendar Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) e Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) com forte certeza de desempenho e pontos brilhantes na extensão da cadeia industrial de médio e longo prazo.
2. placa de vidro: o preço caiu, e a demanda subsequente e ordens downstream ainda precisam ser observadas. Atualmente, a demanda por vidro tem sido afetada por fatores como a cadeia de capital imobiliário e a epidemia, e a recuperação é lenta, e o preço caiu. O desempenho dos preços subsequente precisa ser promovido pelos fatores da demanda terminal ou do lado da oferta. A proteção ambiental a médio e longo prazo remodelará a curva de custo da indústria. O aumento no custo do combustível da linha de produção original a carvão no norte do carvão para gás é bom para o centro de preços do mercado sul. Os recursos são a principal fonte de lucros excedentes a longo prazo, e grandes empresas e alta qualidade capacidade de produção benefício. Recomendar Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (processamento profundo, eletrônica, medicina, vidro fotovoltaico e outra extensão da cadeia industrial é bastante brilhante, com alta taxa de dividendos), Csg Holding Co.Ltd(000012) (vidro fotovoltaico expande vigorosamente, vidro eletrônico inaugura um avanço), e preste atenção Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) .
3. Em termos de consumo de materiais de construção, os dados imobiliários em março mostraram que a pressão da demanda no lado imobiliário ainda era grande, e algumas cidades começaram a introduzir políticas para aliviar as restrições de empréstimo e compra, relaxar a margem de política e prestar atenção às oportunidades de valorização e reparação do setor; Do ponto de vista fundamental, no primeiro semestre do ano, espera-se que a pressão sobre o lado da procura continue a reflectir-se. Do lado do lucro, a elevada pressão sobre o preço da matéria-prima a montante continua a existir, o que ainda testa a rentabilidade, mas espera-se que a transmissão de preços e o ajustamento da estrutura do produto cubram parte do impacto; Ao nível da avaliação, a maioria das metas de materiais de construção de consumo já se encontra no limite inferior do intervalo de avaliação histórico, e a reparação da avaliação precisa acompanhar continuamente as mudanças marginais das políticas; Sugere-se prestar atenção a: 1) os líderes de materiais de construção de engenharia com crescimento, especialmente as empresas que estabeleceram o pequeno b desenvolvimento de clientes e multi-categoria sistema de vendas do mercado afundando. Recomendações principais Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; Recomenda-se também prestar atenção às empresas líderes subdivididas com forte flexibilidade de crescimento e cuja avaliação esteve no limite inferior do intervalo histórico, e recomendar Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ; Recomenda-se que Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
[dados semanais de indústrias subdivididas]
1. Cimento: o preço do cimento no mercado nacional de cimento aumentou 0,3% mês a mês desta semana. Os aumentos de preços são principalmente em Liaoning, Guangdong, Guizhou e algumas partes de Yunnan, com uma escala de 30-80 yuan / ton; As áreas de queda incluem Zhejiang, Jiangsu, Fujian e Chongqing, com uma escala de 10-50 yuan / ton. Em meados e final de abril, o desempenho da demanda do mercado nacional de cimento ainda era fraco, e a taxa de embarque das empresas permaneceu no nível de 6-80%. Com a implementação da produção de pico de mudança por empresas em algumas regiões, a pressão crescente do estoque continuou a diminuir, e o preço do cimento manteve uma tendência de ajuste volátil.
Esta semana, o preço médio do mercado de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei foi de 568 yuan / ton, que era plano em uma base semanal, com um aumento anual de + 121 yuan / ton; O preço médio de mercado do cimento no meio e menor alcance do rio Yangtze é de 531 yuan / tonelada, com uma comparação semanal de – 5 yuan / tonelada e uma comparação ano a ano de – 5 yuan / tonelada; O preço médio de mercado do cimento na Bacia do Rio Yangtze é de 500 yuan / ton, com uma comparação semanal de – 10 yuan / ton e uma comparação ano a ano de – 11 yuan / ton; O preço médio do mercado de cimento em Guangdong e Guangxi é 508 yuan / ton, com uma relação semana a semana de + 8 yuan / ton e uma relação ano a ano de – 23 yuan / ton.
O estoque de cimento na região Pan Beijing Tianjin Hebei foi de 53,7%, com uma proporção semanal de – 3,5%; O estoque de cimento no médio e baixo alcance da Bacia do Rio Yangtze foi de 75,9%, com uma relação semana a semana de + 0,9%; O inventário na Bacia do Rio Yangtze foi de 74,3%, com uma relação semana a semana de + 0,5%; O inventário das regiões de Guangdong e Guangdong foi de 67,5%, com uma proporção semanal de – 4,0%.
2. vidro: o preço médio do vidro float na China esta semana foi 205322 yuan / ton, acima de 6,74 yuan / ton ou 0,33% do preço médio na semana passada (204648 yuan / ton). Esta semana, o mercado de vidro float da China era estável e pequeno, com demanda média na maioria das regiões, forte espera-e-ver nos alcances médio e inferior, e algumas fábricas ajustaram-se ligeiramente de acordo com suas próprias condições. Durante a semana, algumas restrições em algumas áreas do Norte e Leste da China foram levantadas, e as fábricas de processamento a jusante devem reabastecer mercadorias, que ainda precisa de atenção. O inventário original de filmes de empresas de amostra em 13 províncias na China era de 61,82 milhões de caixas, com um aumento semanal de + 2,24 milhões de caixas e um aumento anual de + 37,27 milhões de caixas.
3. fibra de vidro: Taishan Glass Fiber Co., Ltd. produz principalmente alcalino livre de várias especificações. Atualmente, 17 linhas de produção de fornos de tanque estão em produção, com uma capacidade de produção anual de 1065000 toneladas. Recentemente, a demanda do mercado é fraca. Recentemente, a expedição global do fabricante é geral, e o transporte na maioria das regiões ainda é limitado. A cotação de fio de fibra de vidro de cada produto é temporariamente estável. Os preços externos à saída da fábrica do fabricante no mercado norte são os seguintes: 2400tex fio jato a 9800 yuan / ton, 2400texmc fio a 8600 yuan / ton, 2400tex fio enrolado a 64006500 yuan / ton, termoplástico fio direto a 71007200 yuan / ton, 2400tex fio feltro / folha fio a 9000 yuan / ton. Fio eletrônico: Taishan fibra de vidro Zoucheng Co., Ltd. produz principalmente fio eletrônico forno de tanque. Existem duas linhas de forno de tanque de nível eletrônico em produção normal, com uma produção anual de cerca de 110000 toneladas. Os principais produtos são G75, G37, G150, e225, D450 e outros modelos. G37 é usado basicamente por si mesmo. Recentemente, a cotação do fio eletrônico G75 do fabricante foi temporariamente estável. Actualmente, a cotação mainstream é 85009000 yuan / ton. o preço à saída da fábrica de produtos classe a, incluindo impostos, é ligeiramente diferente daquele de diferentes clientes. a transação real é de acordo com o contrato, mas atualmente, o fabricante tem poucas fontes de bens para exportação e tem uma grande quantidade de autoconsumo. Embalagem de paletes de madeira, reciclagem de tubos de plástico, 3 meses. As principais áreas de entrega são Shandong e Jiangsu e Zhejiang. Atualmente, a produção e as vendas de pano eletrônico da China (pano 7628) estão geralmente no mercado. Atualmente, a cotação é de cerca de 3,4 yuan / metro, e a transação real é de acordo com o contrato.
Dica de risco: macropolíticas repetidas e depreciação acentuada da taxa de câmbio.
