Falar todas as segundas-feiras:
Bestore Co.Ltd(603719) : modelo de negócio líder e crescimento de desempenho esperado
A categoria de produto é rica e a estrutura é mais equilibrada Bestore Co.Ltd(603719) posicionando lanches high-end, com mais de 1500 SKUs, abrangendo cinco categorias: lanches de carne, bolos doces, frituras de nozes, frutas secas preservadas e iguarias vegetarianas de montanha.É uma empresa com uma ampla gama de categorias na indústria de alimentos de lazer. Em contraste, a composição da categoria da empresa é mais rica do que a dos concorrentes na mesma indústria, tais como Three Squirrels Inc(300783) , Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) e assim por diante.
A SKU alta é propícia ao processo high-end dos produtos da empresa. O processo high-end na indústria de lanches de lazer ainda está em sua infância. Ao expandir categorias de produtos e explorar em mais campos, as empresas podem assumir a liderança em encontrar produtos adequados para aumentar preços e lucros.
Canais de vendas mais equilibrados são conducentes à coordenação Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . A proporção da receita de vendas online / offline da empresa tem flutuado nos últimos anos, mas a proporção geral é basicamente mantida em cerca de 1:1, livrando-se da dependência de lojas offline no passado, e a estrutura é relativamente equilibrada.
O canal offline de distribuição + modo supermercado é mais longo do que estável, o que não é propício para o desenvolvimento de marcas emergentes. Por exemplo, comida Chacha e Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) etc. usam principalmente esses canais.
O canal offline do modo de cadeia auto-operado pode melhorar o preço unitário do cliente, mas o risco de seleção do site e o risco de expansão da loja ainda existem Shanghai Laiyifen Co.Ltd(603777) e Bestore Co.Ltd(603719) ambos adotam este modo. O custo de canais auto-construídos é significativamente maior do que o de outros esquemas, e problemas como risco de seleção de local, fluxo de armazenamento e taxa de eficiência da área ainda estão em andamento.
Os canais de e-commerce online podem ser rapidamente nacionalizados, mas é difícil para as marcas de snacks ocuparem uma posição forte em cooperação com plataformas de e-commerce Three Squirrels Inc(300783) e Bestore Co.Ltd(603719) adotam este esquema. O tráfego online deste esquema é instável, e a plataforma de comércio eletrônico naturalmente ocupa maiores vantagens em termos de drenagem de clientes e conversão de tráfego, o que não é propício para que as empresas de lanches melhorem sua margem de lucro.
A ova de 21 anos da empresa é de 13,2% ( Three Squirrels Inc(300783) 10,6% / Shanghai Laiyifen Co.Ltd(603777) -0,88% / Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) -1,48%), dos quais a margem de lucro líquido nas vendas é de 3,03% ( Three Squirrels Inc(300783) 2,8% / Shanghai Laiyifen Co.Ltd(603777) -0,36% / Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) -7,01%), o que é significativamente maior do que muitos concorrentes na mesma indústria.
O crescimento da receita 21q4 acelerou, e o lucro relatado caiu, o que não mudou a tendência de longo prazo. O declínio nos lucros no quarto trimestre foi principalmente devido ao aumento anual de 210 milhões de yuans em “despesas de promoção” e 240 milhões de yuans em depreciação e amortização.
O aumento das despesas de promoção pressiona o lucro atual, mas contribui para o desempenho futuro. O crescimento das despesas de promoção da empresa reformulou o processo do novo produto e estabeleceu um mecanismo rápido de lançamento do produto de 35 dias. O número de SKUs da empresa aumentou de 1195 em 21h1 para 1555 no final de 21, com resultados notáveis. Ao mesmo tempo, as responsabilidades contratuais da empresa no final do ano eram 250 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 29%, representando 2,7% da receita no ano 21. Havia pedidos suficientes na mão e o desempenho futuro pode ser esperado.
Revisão do mercado
Na última semana, o índice de alimentos e bebidas subiu ou caiu – 1,8%, ficando em quarto lugar entre as 28 indústrias em Shenwan, superando o índice CSI 300 em 2,39 PCT. Entre as sub indústrias, cerveja (+ 0,29%), produtos cárneos (-0,31%) e lanches (-0,7%) tiveram um desempenho relativamente bom.
Top 5 ganhadores de ações individuais: Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) , Kuaijishan Shaoxing Rice Wine Co.Ltd(601579) , Qingdao Foods Co.Ltd(001219) , Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) , Sanquan Food Co.Ltd(002216)
As cinco principais ações com declínios: St Xifa, Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) , Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) , Sirio Pharma Co.Ltd(300791)
Estratégia de investimento
Pontos-chave: 1 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , são recomendados para empresas que ocupam uma posição de liderança em áreas subdivididas e têm um bom padrão competitivo e forte capacidade de elevar os preços. 2. o gigante da indústria de leite Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , que é basicamente estável em temperatura normal e leite de baixa temperatura, fez grandes esforços no negócio de pó infantil e queijo, e alcançou bons resultados no início do ano. 3. para a indústria de cerveja com padrão de concorrência melhorado e certeza high-end, recomendo Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , China Recursos cerveja e preste atenção Tsingtao Brewery Company Limited(600600) . 4. Organismo ternário com forte demanda a jusante, limitado poder de negociação a montante e posição de liderança no padrão de oligopólio na concorrência horizontal.
